OR งบ Q3 เทิร์นอะราวด์ ลุ้นมีพลิกกำไร 4.51 พันลบ. รับแรงหนุนค่าการตลาดเพิ่มขึ้น

OR โบรกฯ คาดไตรมาส 3/69 พลิกมีกำไร 4.51 พันล้านบาท จากไตรมาสก่อน และโต 91% จากช่วงเดียวกัน จ่อบันทึกกำไรสต๊อกน้ำมัน หลังราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้มุมมองว่า OR คาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 ที่ 4,518 ล้านบาท พลิกเป็นกำไรจากไตรมาสก่อน และเติบโตเด่น 91% จากช่วงเดียวกัน แม้เข้าสู่ช่วงฤดูฝนในประเทศ และส่วนแบ่งกำไรที่คาดลดลงตามการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนของธุรกิจ Virtual Bank ราว 100 ล้านบาท 

โดยเพราะได้แรงหนุนจากค่าการตลาดน้ำมันเฉลี่ยที่คาดสูงขึ้นเป็น 1.30 บาท/ลิตร (เพิ่มขึ้น 442% จากไตรมาสก่อน และ 27% จากช่วงเดียวกัน ตามการรับรู้ผลจากการบันทึกรายการ Stock gain ราว 1,500 ล้านบาท มีสาเหตุจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ตามภาวะสงครามที่มีความตึงเครียดมากขึ้น รวมถึงการกลับรายการ NRV loss ราว 2,400 ล้านบาท เนื่องจากมีการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือให้เท่ากับมูลค่าตลาดในไตรมาส 2/69

ขณะเดียวกันปริมาณขายน้ำมันรวมที่คาดทรงตัวที่ระดับ 5,580 ล้านลิตร ทรงตัวจากไตรมาสก่อน ลดลง 6% จากช่วงเดียวกัน และปริมาณขายของ Café Amazon ที่คาดทรงตัวในระดับสูง 116 ล้านแก้ว ลดลง 1% จากไตรมาสก่อน เพิ่มขึ้น 6% จากช่วงเดียวกัน ตามการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง ไม่ได้รับผลกระทบจากมาตรการไทยช่วยไทยพลัสอย่างมีนัยสำคัญ

ทั้งนี้ หากกำไรปกติไตรมาส 3/69 ออกมาใกล้เคียงคาด กำไรปกติงวด 9 เดือนปี 69 จะคิดเป็นสัดส่วน 87% ของกำไรทั้งปี จึงยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 8,521 ล้านบาท ลดลง 18% แต่มีโอกาสปรับประมาณการขึ้น หลังการประกาศงบไตรมาส 3/69 คาดรายงานวันที่ 5 พ.ย.

หากมองไปยังช่วงไตรมาส 4/69 เบื้องต้นคาดกำไรปกติที่ระดับ 3,500-4,000 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อน จากฐานสูง แม้คาดปริมาณขายน้ำมันรวมปรับตัวสูงขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล แต่ถูกกดดันจากค่าการตลาดน้ำมันเฉลี่ยที่คาดลดลงเป็น 1.00-1.10 บาท/ลิตร หลังไม่มีการกลับรายการ NRV เหมือนไตรมาสก่อนหน้า 

ขณะที่เทียบกับช่วงเดียวกัน คาดกำไรปกติสามารถเติบโตได้ต่อเนื่อง หนุนจากรายได้ของธุรกิจ Café Amazon ที่สูงขึ้น หลังคาดยอดขายมีแนวโน้มทำระดับสูงสุดใหม่ เนื่องจากเป็นผลของการขยายสาขา และเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยวในประเทศ

ทั้งนี้ ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 14.50 บาท มีอัพไซด์ 15.1% โดยมองว่าผลประกอบการของ OR ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 2/69 และคาดเติบโตจากช่วงเดียวกันต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี ตามค่าการตลาดน้ำมันเฉลี่ยที่ฟื้นตัว และสามารถคาดหวังเงินปันผลงวดครึ่งปีหลังปี 69 ที่ 0.30 บาท (คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.4%) 

นอกจากนี้ความคืบหน้าของธุรกิจ Budget hotel (ถือสัดส่วน 49% และ CENTEL ถือสัดส่วน 51%) ปัจจุบันอยู่ระหว่างการก่อสร้าง 3 สาขาแรก ได้แก่ สงขลา (หาดใหญ่) อยุธยา กาญจนบุรีคาดทยอยเปิดให้บริการในช่วงไตรมาส 3/70 และ 3 สาขาถัดไป ได้แก่ ภูเก็ต ชลบุรี (พัทยา) กรุงเทพฯ (ดอนเมือง) ในช่วงไตรมาส 2/71 รวมถึงตั้งเป้าหมายขยายครบ 50 สาขา ภายในปี 2574 ช่วยหนุน Ecosystem ของบริษัทในระยะยาว