CPAXT-DOHOME เจอความเสี่ยง โบรกฯ คาดกำไรแย่สุดในกลุ่ม พิษยอดขายสาขาเดิมดิ่งหนัก

โบรกฯ คาดกำไรกลุ่มค้าปลีกไตรมาส 4/68 ร่วง 10% เหลือ 1.71 หมื่นล้านบาท ชี้ CPAXT-DOHOME ผลงานอ่อนแอสุดในกลุ่ม หลังยอดขายสาขาติดลบ

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดการณ์ว่ากำไรหลักของกลุ่มค้าปลีกจะลดลง 10% จากช่วงเดียวกันเป็น 1.71 หมื่นล้านบาทใน 4/68 โดยมีปัจจัยกดดันจากอัตราการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) ที่ติดลบ และค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น

ทั้งนี้ คาดว่า CPALL จะมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่ากลุ่ม โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อที่มีความแข็งแกร่ง ในขณะที่ DOHOME และ CPAXT มีแนวโน้มที่จะมีผลงานอ่อนแอที่สุด เนื่องจากมีอัตราการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) ที่อ่อนแอที่สุด โดย CPAXT ในไตรมาส 4/68 อยู่ที่ -8.0% และ DOHOME ในไตรมาส 4/68 อยู่ที่ -10.0%

แต่อย่างไรก็ดี SSSG ของกลุ่มค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคจะทำผลงานดีกว่าในเดือน ม.ค. 69 SSSG ของกลุ่มค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคมีการปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาส 4/68 โดยบริษัทที่มีผลงานโดดเด่นที่สุดคือ CPALL และ GLOBAL ในขณะที่ HMPRO อ่อนแอที่สุด

เมื่อมองไปข้างหน้าในเดือน ก.พ. 69 คาดว่ากลุ่มค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคจะทำผลงานดีกว่า โดยได้รับแรงหนุนจากเทศกาลตรุษจีนที่เลื่อนมาอยู่ในเดือน ก.พ. 69 (เปรียบเทียบกับปี 2568 ที่อยู่ในเดือน ม.ค. 68) ในทางตรงกันข้ามกลุ่มสินค้าปรับปรุงบ้านมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้แย่กว่า เนื่องจากไม่มีมาตรการลดหย่อนภาษีจากภาครัฐ

พร้อมกันนี้ คาดว่าโมเมนตัมของ SSSG จะเปลี่ยนไปในทิศทางบวกมากขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากผลของฐานที่ต่ำ นอกจากนี้ ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มในระยะกลาง และเชื่อว่าสัญญาณเริ่มแรกของการฟื้นตัวจะปรากฏให้เห็นตั้งแต่เดือน มี.ค. 69 เป็นต้นไป

ทั้งนี้ การไม่มีมาตรการ e-receipt (ลดหย่อนภาษีอิเล็กทรอนิกส์)ชี้ ให้เห็นว่าจะไม่มีการดึงอุปสงค์ล่วงหน้า สำหรับสินค้าฟุ่มเฟือยเหมือนกับปีที่ผ่านมา โดยรวมแล้วคาดว่าผลการดำเนินงานจะฟื้นตัวขึ้นในไตรมาส 2/69