เปิดชื่อ 8 หุ้นตัวเต็ง แจกปันผลระหว่างกาลหนัก! โบรกฯ ชูกำไรขาขึ้น จ่ายสูงถึงปีหน้า

นักวิเคราะห์ประเมิน 8 หุ้นตัวเต็ง! เล็งจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลอื้อ! มีลุ้นฟาดยีลด์สูงถึง 4.4% ชูกลุ่มพลังงาน กลุ่มสื่อสาร กลุ่มอาหารและ เครื่องดื่ม และกลุ่มโรงพยาบาล ซึ่งมีแนวโน้มได้รับความสนใจในช่วงฤดูประกาศผลผระกอบการ

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า เข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 2/69 และเงินปันผลระหว่างกาล (Interim Dividend) โดยความน่าสนใจของหุ้นปันผลยังอยู่ในระดับสูง ซึ่งอัตราผลตอบแทน เงินปันผลของตลาดหุ้นไทย (SET Dividend Yield) ปี 2569 คาดอยู่ที่ราว 3.5% เทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ไทยอายุ 10 ปี (Thai 10-Year Government Bond Yield: TH10Y) ที่ประมาณ 2.0% ส่งผลให้ส่วนต่างผลตอบแทน เงินปันผล (Dividend Yield Gap) อยู่ที่ราว 1.5% สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ประมาณ 1.0% สะท้อนว่าหุ้นปันผลยังมีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับตราสารหนี้ 

ทั้งนี้จึงคัดเลือกหุ้น ที่คาดว่าจะจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในระดับสูง ควบคู่กับแนวโน้มกาไรที่ถูกปรับ ประมาณการขึ้น (Upward Earnings Revision) หรืออย่างน้อยไม่ถูกปรับลดลงอย่าง มีนัยสำคัญ (No Severe Earnings Downgrade) ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา

โดย ให้น้ำหนัก 4 กลุ่มอุตสาหกรรม ที่มีแนวโน้มจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในระดับสูง ควบคู่กับทิศทางผลประกอบการ: ได้แก่ กลุ่มพลังงาน กลุ่มสื่อสาร กลุ่มอาหารและ เครื่องดื่ม และกลุ่มโรงพยาบาล ซึ่งมีแนวโน้มได้รับความสนใจในช่วงฤดูประกาศผล ประกอบการจากทั้งกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและแนวโน้มกาไรที่ยังเติบโต

กลุ่มพลังงาน: มีความโดดเด่นด้านเงินปันผลระหว่างกาล จากแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/69 ที่แข็งแกร่งตามราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น หลังสงครามกระทบอุปทาน น้ามันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ปัจจัยดังกล่าวหนุนกำไรหลักและกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน ส่งผลให้บริษัทในกลุ่มมีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล ในระดับสูง ทั้ง PTTEP (Interim Dividend Yield 4.4%) และ PTT (3.2%)

กลุ่มสื่อสาร: ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของกาไรตามรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการ (Blended Mobile ARPU) ที่เพิ่มขึ้น ควบคู่กับการบริหารต้นทุน โดย ADVANC คาดกำไรหลักไตรมาส 2/69 เติบโต 24% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนจาก ARPU ที่สูงขึ้นและต้นทุนโครงข่ายที่ลดลง ขณะที่ TRUE มีแนวโน้มเห็นจานวนลูกค้าใหม่สุทธิ (Net Adds) ฟื้นตัวทั้งธุรกิจ โทรศัพท์เคลื่อนที่และอินเทอร์เน็ตบ้าน หนุนกำไรหลักไตรมาส 2/69 คาดเพิ่มขึ้น 48%จากช่วงเดียวกันของปีก่อนส่งผลให้ความสามารถในการจ่ายเงินปันผลปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง TRUE (Interim Dividend Yield 2.1%) และ ADVANC (1.8%)

กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม: มีแนวโน้มผลประกอบการแข็งแกร่งขึ้นในครึ่งหลังจากปัจจัย เฉพาะอุตสาหกรรม โดย CPF มีโอกาสได้รับอานิสงส์จากราคาหมูที่ทยอยฟื้นตัวในช่วง ครึ่งหลังปี 2569 หากภาวะเอลนีโญและอากาศร้อนกระทบอุปทาน ขณะที่ TU ได้ ประโยชน์จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง 

ส่วน OSP สะท้อนความแข็งแกร่งด้านการบริหาร อัตรากำไร (Margin Resilience) โดยคาดอัตรากาไรขั้นต้นทาจุดสูงสุดใหม่ที่ 42.7% และกำไร ไตรมาส 2/69 คาดเติบโต 8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่แนวโน้มไตรมาส 3/69 ยังมีโอกาสเติบโตราว 5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะปรับเพิ่มขึ้นเต็มไตรมาส สะท้อนความสามารถในการส่งผ่าน ต้นทุนและการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพหนุนความสามารถในการจ่ายเงินปันผล ทั้ง OSP (Interim Dividend Yield 2.7%), TU (2.6%) และ CPF (2.5%)

และ กลุ่มโรงพยาบาล: มีแนวโน้มผลประกอบการทยอยฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังปี 69 โดย รายได้ผู้ป่วยไทยเริ่มพลิกกลับดีขึ้นในเดือนมิถุนายน จากรายได้ประกันที่เข้ามาชดเชยดี มานด์ผู้ป่วยเงินสดที่อ่อนตัวตามภาวะเศรษฐกิจ ขณะที่รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติของ BDMS ในไตรมาส 2/69 ยังมีแนวโน้มลดลงราว 2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม สัญญาณเชิงบวกเริ่ม ชัดเจนขึ้นจากอุปสงค์ของผู้ป่วยตะวันออกกลาง สะท้อนผ่านยอดจอง (Booking) ที่หดตัวแคบลงต่อเนื่องจาก 36% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ในเดือนเมษายน เหลือ 20% ในเดือนพฤษภาคม และ 15% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่ารายได้มีแนวโน้มทยอยฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง และหนุนการเติบโตของกำไรต่อเนื่องสู่ปี 70 หนุนความสามารถในการจ่ายเงินปันผล BDMS (Interim Dividend Yield 1.8%)

ดังนั้นประเมินเงินปันผลระหว่างกาล 8 หุ้นดังกล่าว ประกอบด้วย PTTEP คาดที่ 6.1 บาท คิดเป็น Dividend Yield 4.4%, PTT ที่ 1.2 บาท คิดเป็น Dividend Yield 3.2%, OSP ที่ 0.5 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.7%

TU คาดที่ 0.3 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.6% รวมทั้งคาดปันผลระหว่างกาล CPF ที่ 0.6 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.5% TRUE ที่ 0.3 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.1% ส่วน BDMS ที่ 0.4 บาท คิดเป็น Dividend Yield 1.8% และ ADVANC ที่ 6.7 บาท คิดเป็น Dividend Yield 1.8%