หุ้นค้าปลีกปี 69 ยังไม่ฟื้น ยอดขายสาขาเดิมอ่อนแอต่อ ไร้มาตรการรัฐกระตุ้น-นทท.หาย

โบรกฯ คาดยอดขายสาขาเดิมกลุ่มค้าปลีกปี 69 ยังอ่อนแอ เหตุไร้มาตรการรัฐกระตุ้น-นักท่องเที่ยวลดลง ลุ้นครึ่งปีหลัง รัฐบาลใหม่เข็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ



นักวิเคราะห์บริษัท อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ให้มุมมองว่า ราคาหุ้นกลุ่มพาณิชย์ปรับตัวลดลง 8% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา underperform SET อยู่ 7% สะท้อนแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/68 ที่อ่อนแอจากยอดขายสาขาเดิมที่ต่ำกว่าคาด จากฐานสูงในปีก่อนจากโครงการดิจิทัลวอลเล็ต (ต.ค. 2567) และความต้องการซ่อมแซมบ้านหลังน้ำท่วมในภาคเหนือ (ต.ค.-พ.ย. 2567) รวมถึงกำลังซื้อและเซนติเมนต์ที่เปราะบาง ท่ามกลางสถานการณ์น้ำท่วมในภาคใต้ และความขัดแย้งบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชาที่รุนแรงขึ้น

ขณะที่แนวโน้มยอดขายสาขาเดิมปี 2569 โดยช่วงต้นปี 2569 ยอดขายสาขาเดิมยังคงมีแนวโน้มอ่อนแอ เนื่องจากไม่มีมาตรการลดหย่อนภาษีจากการช้อปปิ้งและนักท่องเที่ยวต่างชาติจำนวนมากเหมือนในช่วงต้นไตรมาส 1/68 ท่ามกลางเซนติเมนต์ที่มีแนวโน้มดีขึ้นจากการเลือกตั้งทั่วไป (ก.พ. 2569)

สำหรับช่วงที่เหลือของปี 2569 ยอดขายสาขาเดิมของกลุ่มพาณิชย์มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น โดยน่าจะได้รับแรงหนุนจากฐานยอดขายที่ต่ำในปีก่อนซึ่งเกิดจากฝนที่ตกหนักผิดปกติและจำนวนนักท่องเที่ยวที่น้อย รวมถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากรัฐบาลชุดใหม่

ทั้งนี้ ด้วยยอดขายสาขาเดิมที่อ่อนแอกว่าคาด จึงคาดว่ากำไรไตรมาส 4/68 ของกลุ่มพาณิชย์จะมีดาวน์ไซด์อยู่บ้าง โดยเฉพาะผู้ประกอบการค้าปลีกที่มาร์จิ้นมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของยอดขายสาขาเดิม SSS (ซูเปอร์มาร์เก็ต/ไฮเปอร์มาร์เก็ต)

ดังนั้น หุ้นเด่น CPALL คาดกำไรไตรมาส 4/68 เติบโตดีที่สุดในกลุ่ม จากยอดขายสาขาเดิมและอัตรากำไรในธุรกิจร้านสะดวกซื้อที่มีความแข็งแกร่งกว่าร้านค้าในรูปแบบอื่นๆ, เพิ่มขึ้นช่วงเดียวกันและไตรมาสก่อน, HMPRO อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงสุดในกลุ่มจากการดำเนินงาน, ฐานยอดขายต่ำในไตรมาส 2/69 และ GLOBAL ฐานยอดขายต่ำในครึ่งปีแรกปี 69