หุ้นโรงกลั่น ปลดล็อก! รัฐขอลดดีเซลน้อยกว่าคาด หนุนอัพไซด์กำไรปี 69-70 เพิ่ม

หุ้นโรงกลั่น โบรกฯ มองรัฐขอส่วนลดดีเซลรอมใหม่เพียง 2 บาทต่อลิตร ต่ำกว่าคาด หนุนอัพไซด์กำไรปี 69-70 เพิ่ม ชู TOP เป็นหุ้นเด่น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า ภาครัฐขอส่วนลดดีเซลหน้าโรงกลั่น 2 บาทต่อลิตร ตั้งแต่วันที่ 1-30 พ.ย. 2569 ซึ่งเป็นอัตราที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วง 16 ก.ย.-31 ต.ค. 2569 ที่ขอ 4 บาทต่อลิตร

โดยมอง Positive ต่อการที่รัฐขอส่วนลดดีเซลโรงกลั่นน้อยลงเป็น 2 บาทต่อลิตร เพราะสะท้อนว่ารัฐดูกลไกต้นทุนของโรงกลั่น ไม่ได้ต้องการแทรกแซงจนค่าการกลั่นต่ำกว่าระดับปกติ 

และเป็นการขอส่วนลดที่น้อยกว่าที่รวมไว้ในประมาณการ (4 บาทต่อลิตรถึงสิ้นปี 2569) เบื้องต้นคาดเป็นอัพไซด์ต่อกำไรปี 69 และ 70 ของ TOP 2%/0.5%, SPRC 3%/0.6%, BCP 2%/0.9%, IRPC 8% /1.4% และ PTTGC 2%/0.3% ตามลำดับ

ทั้งนี้ คงมุมมอง Bullish ต่อกลุ่มโรงกลั่น ที่ค่าการกลั่นมีแนวโน้มสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี ได้ต่อเนื่องในระยะยาวจากกำลังการผลิตใหม่ที่เข้ามาต่ำกว่าการเติบโตของ demand ส่งให้ supply ตึงตัวต่อเนื่อง 

โดยมี top pick เป็น TOP การเติบโตในระยะยาวเด่นกว่ากลุ่มจากแรงหนุนของโครงการ CFP เพิ่มปริมาณขาย 16-19% และความสามารถทำกำไรจากใช้น้ำมันดิบหนักที่ต้นทุนต่ำได้มากกว่ากลุ่ม