โบรกฯ คาด BEM-BTS กำไรเพิ่ม 10% รถไฟฟ้า 20 บาท เข้าครม.เดือน พ.ค.นี้ จ่อรับเงินชดเชยจากรัฐปีละกว่า 5-6 พันลบ.

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองถึงประเด็นที่กระทรวงคมนาคมเตรียมเสนอให้ที่ประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) พิจารณาเห็นชอบแนวทางการดำเนินมาตรการอัตราค่าโดยสารรถไฟฟ้าสูงสุด 20 บาทตลอดสาย ภายในเดือนพฤษภาคมนี้

โดยหากทุกอย่างเป็นไปตามไทม์ไลน์มีมุมมองเป็นบวก ซึ่งเป็นไปตามที่เราคาดการณ์ว่าในช่วง 1-2 ปีแรกของการเริ่มใช้มาตรการค่าโดยสาร 20 บาทตลอดสาย จะเป็นการชดเชยจากทางภาครัฐและปัจจัยดังกล่าวจะช่วยหนุนปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้า

ทั้งนี้ จากการคำนวณ sensitivity หากอิงปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้าในปัจจุบันของเส้นทางสายสีน้ำเงิน สายสีเขียวหลัก สายสีเหลือง และสายสีชมพู เบื้องต้นประเมินรัฐจะต้องใช้เงินชดเชยรวมอย่างน้อยราว 5 พันล้านบาทต่อปี ขณะที่หากปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 20% คาดการณ์จะต้องใช้เงินชดเชยอย่างน้อยราว 6 พันล้านบาท ซึ่งยังอยู่ในกรอบวงเงินอุดหนุนของกระทรวงคมนาคม และประเมินจะช่วยเพิ่มกำไร BEM และ BTS ราว 10%

อย่างไรก็ตามมองว่ามาตรการดังกล่าวยังต้องติดตามความคืบหน้าต่อเนื่อง จากรัฐจะต้องมีการเจรจากับเอกชนและแก้ไขสัญญาก่อน และมีการเจรจากับทางด้าน กทม. ในส่วนของสายสีเขียวส่วนต่อขยายเช่นกัน รวมถึงจะต้องมีการแก้ไขกฎหมายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง เช่น การนำเงินสะสมของการรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทยมาใช้อุดหนุน

ทั้งนี้ สำหรับกลุ่ม Ground Transport คงน้ำหนัก “ถือ” และ Top pick ได้แก่ BEM แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 10 บาท จากแนวโน้มกำไรปกติปี 2568 ที่จะทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง ขณะที่มีปัจจัยผลักดันจากโครงการ Double Deck ในช่วงครึ่งปีหลังปี 68