รายงานพิเศษ : PTTGC โชว์วินัยการเงินแกร่ง ขายหุ้นกู้ 1.7 หมื่นลบ. เดินหน้า Deleverage ปูทาง Specialty–Green & Bio เติบโตระยะยาว

PTTGC เดินหน้าเสริมความแข็งแกร่งทางการเงิน หลังลดหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ยแล้วกว่า 1.16 แสนล้านบาท พร้อมระดมทุน 1.7 หมื่นล้านบาทผ่านหุ้นกู้ 2 รุ่น สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุน ขณะที่ S&P ปรับ Outlook เป็น “Positive” ตอกย้ำทิศทางบริหารงบดุล ก่อนต่อยอดธุรกิจมูลค่าสูงและคาร์บอนต่ำ

การปรับโครงสร้างทางการเงินกำลังเป็นอีกหนึ่งกลไกสำคัญของ บมจ.พีทีที โกลบอล เคมิคอล (PTTGC) ในการวางรากฐานสู่การเติบโตระยะยาว หลังบริษัทเดินหน้าแผนลดหนี้ (Deleverage Plan) อย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2566 ควบคู่กับการบริหารสภาพคล่องและวินัยทางการเงิน เพื่อสร้างความยืดหยุ่นให้กับโครงสร้างเงินทุนท่ามกลางความผันผวนของอุตสาหกรรมปิโตรเคมี

ล่าสุด PTTGC ประสบความสำเร็จในการเสนอขายหุ้นกู้ 2 รุ่น มูลค่ารวม 17,000 ล้านบาท ประกอบด้วยหุ้นกู้อายุ 7 ปี อัตราดอกเบี้ย 2.65% ต่อปี วงเงิน 7,578 ล้านบาท และหุ้นกู้อายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ย 3.00% ต่อปี วงเงิน 9,422 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้ง 2 รุ่นได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ AA-(tha) จาก Fitch Ratings (Thailand)

การได้รับการตอบรับจากผู้ลงทุนหลายกลุ่ม ทั้งผู้ถือหุ้นกู้เดิม ผู้ลงทุนสูงวัย และผู้ลงทุนทั่วไป สะท้อนของความเชื่อมั่นต่อแนวทางบริหารเงินทุนของบริษัท ขณะเดียวกันการจัดอันดับเครดิตในระดับดังกล่าวยังช่วยสะท้อนคุณภาพด้านเครดิตของบริษัทในมุมมองของสถาบันจัดอันดับ

แต่จุดที่น่าจับตามากกว่าความสำเร็จในการระดมทุน คือ ทิศทางการบริหารหนี้ของ PTTGC ที่เดินหน้าอย่างต่อเนื่อง โดยตั้งแต่ปี 2566 บริษัทสามารถลดหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลงได้มากกว่า 116,000 ล้านบาท ส่งผลให้  เดือนมิถุนายน 2569 หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 149,000 ล้านบาท

การลดภาระหนี้ในระดับดังกล่าวมีความสำคัญต่อธุรกิจปิโตรเคมีที่ต้องเผชิญกับวัฏจักรอุตสาหกรรมและความผันผวนของต้นทุน เพราะโครงสร้างเงินทุนที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น ย่อมช่วยให้บริษัทสามารถบริหารกระแสเงินสดและวางแผนการลงทุนได้คล่องตัวขึ้น

ทิศทางดังกล่าว ยังได้รับแรงหนุนจากมุมมองของสถาบันจัดอันดับเครดิต โดยเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม 2569 S&P Global Ratings ปรับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือของ PTTGC จาก “Negative” เป็น “Positive” ซึ่งเป็นอีกสัญญาณที่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงในมุมมองต่อทิศทางฐานะการเงินของบริษัท

สำหรับเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ครั้งนี้ PTTGC มีแผนนำไปทดแทนเงินสดของบริษัทที่ได้สำรองจ่ายเพื่อชำระคืนหนี้ ส่งผลให้การระดมทุนครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพียงการเพิ่มเงินทุน แต่เป็นส่วนหนึ่งของการบริหารสภาพคล่องและเพิ่มความคล่องตัวทางการเงิน

เมื่อฐานะการเงินมีความแข็งแกร่งขึ้น เป้าหมายต่อไปของ PTTGC จึงอยู่ที่การนำศักยภาพดังกล่าวกลับมาใช้สนับสนุนธุรกิจหลัก โดยบริษัทวางกลยุทธ์ต่อยอดธุรกิจ Specialty รวมถึง Green & Bio เพื่อปรับพอร์ตไปสู่ธุรกิจที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้นและมีการปล่อยคาร์บอนต่ำ

แนวทางดังกล่าวนับเป็นการ “เสริมความแข็งแกร่งของงบดุล” ควบคู่กับ “ปรับพอร์ตธุรกิจ” เพราะการลดหนี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้หมายถึงการหยุดลงทุน แต่เป็นการสร้างพื้นที่ทางการเงินให้บริษัทสามารถเลือกลงทุนในธุรกิจที่สอดคล้องกับทิศทางระยะยาวมากขึ้น

โดยเฉพาะ Specialty และ Green & Bio ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจที่ PTTGC ต้องการใช้เป็นส่วนหนึ่งในการยกระดับพอร์ตธุรกิจไปสู่ผลิตภัณฑ์มูลค่าสูงและธุรกิจคาร์บอนต่ำ สอดรับกับแนวโน้มอุตสาหกรรมเคมีภัณฑ์ที่ให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มและการลดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมมากขึ้น

ดังนั้น ภาพของ PTTGC ในระยะต่อไปจึงไม่ได้มีเพียงเรื่อง “ลดหนี้” แต่เป็นการเดินเกม Deleverage เพื่อสร้างความยืดหยุ่น ก่อนนำความแข็งแกร่งทางการเงินไปต่อยอด Growth Engine ใหม่ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อความสามารถในการแข่งขันและการสร้างมูลค่าธุรกิจในระยะยาว