โบรกฯ ชำแหละเกม GULF ส่ง “กรรมการอิสระ” คุม KBANK หวังรักษาผลประโยชน์บริษัท-รายย่อย

เกาะติดประเด็น GULF เสนอชื่อกรรมการอิสระจำนวน 2 ราย นั่ง KBANK นักวิเคราะห์ชี้ ถูกเสนอชื่อในฐานะกรรมการอิสระ ไม่ใช่กรรมการที่เป็นผู้บริหาร หน้าที่หลักคือตรวจสอบและถ่วงดุลเพื่อรักษาผลประโยชน์ของบริษัทและผู้ถือหุ้นรายย่อย สอดคล้อง “คุณสารัชถ์ รัตนาวะดี” CEO ของ GULF ที่ระบุว่าการเข้าถือหุ้น KBANK เป็นการลงทุนระยะยาวตามปกติ

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด เปิดเผยว่า จากประเด็น KBANK ประกาศจัดประชุมสามัญผู้ถือหุ้นปี 2569 ในวันที่ 10 เมษายน 2569 โดยมีการเสนอชื่อกรรมการอิสระจำนวน 2 ท่าน ได้แก่ นางสาวชูศรี เกียรติขจรกุล และ รองศาสตราจารย์ ดร.ณรงค์เดช สรุโฆษิต เสนอโดย GULF ผู้ถือหุ้นของธนาคารซึ่งได้ใช้สิทธิตามหลักเกณฑ์ที่ธนาคารกำหนด

ทั้งนี้ทดแทนนางสาวชนม์ชนัมม์ สุนทรศารทูล กรรมการที่ไม่เป็นผู้บริหารและที่ปรึกษากฎหมาย ที่แสดงความจำนงไม่รับการเสนอชื่อกลับเข้าดำรงตำแหน่งกรรมการ และนางสาวปิยพร พรรณเชษฐ์ กรรมการอิสระ ที่แสดงความจำนงลาออกจากตำแหน่งกรรมการไว้ล่วงหน้า

โดยคณะกรรมการธนาคารได้พิจารณาตามข้อเสนอของคณะกรรมการทรัพยากรบุคคลและกำหนดอัตราค่าตอบแทนแล้ว เห็นว่าผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อทั้ง 2 ท่านมีคุณสมบัติ ความรู้ และประสบการณ์ ที่เป็นประโยชน์ต่อการดำเนินงานของธนาคาร และได้รับความเห็นชอบจากธนาคารแห่งประเทศไทยให้ดำรงตำแหน่งกรรมการของธนาคารแล้ว

ทั้งนี้มองเป็น Neutral กับข่าวนี้ เนื่องจาก GULF ได้ส่งทั้งคุณชูศรี เกียรติขจรกุล (อดีตรองผู้ว่าการ กฟผ. และอดีตกรรมการผู้จัดการใหญ่ของ RATCH) และ รศ.ดร. ณรงค์เดช สรุโฆษิต (อาจารย์คณะนิติศาสตร์ จุฬาฯ) ถูกเสนอชื่อในฐานะกรรมการอิสระ ไม่ใช่กรรมการที่เป็นผู้บริหาร หน้าที่หลักคือตรวจสอบและถ่วงดุลเพื่อรักษาผลประโยชน์ของบริษัทและผู้ถือหุ้นรายย่อย

สอดคล้องกับคุณสารัชถ์ รัตนาวะดี (CEO ของ GULF) ที่ระบุว่าการเข้าถือหุ้น KBANK เป็นการลงทุนระยะยาวตามปกติ และ KBANK ทีมบริหารที่เก่งอยู่แล้ว จึงไม่มีนโยบายเข้าไปบริหารงานเอง

โดยปัจจุบันคณะกรรมการธนาคารกสิกรไทย (Board of Directors) มีจำนวนทั้งหมด 15 ที่นั่ง โดยสัดส่วนกรรมการอิสระ (หากผู้สมัครทั้ง 2 ท่านที่คุณเอ่ยถึงผ่านมติที่ประชุมผู้ถือหุ้น) จะทำให้ KBANK มีสัดส่วนกรรมการอิสระสูงถึง 10 ท่าน จาก 15 ท่าน (คิดเป็นประมาณ 67%) ซึ่งสูงกว่าที่กฎหมายกำหนด (ต้องมีไม่น้อยกว่า 1 ใน 3) สะท้อนถึงความพยายามในการสร้างความเชื่อมั่นด้านธรรมาภิบาล

ดังนั้นโดยรวมยังคงแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ GULF โดยยังเห็นแนวโน้มการเติบโตของกำไรจากโครงการต่างๆ ที่ทยอย COD เงินปันผลจาก KBANK ที่เพิ่มขึ้น ผลการดำเนินงานของ ADVANC ที่แข็งแกร่ง และ Upside จากโครงการใหม่ๆ ที่คาดว่าจะได้เพิ่ม จาก Direct PPA และ PDP2026 ราคาเป้าหมายกลางปี 2026 อยู่ที่ 73 บาท อิง DCF Valuation