กลุ่มแบงก์ยังเย้ายวน? โบรกฯ ชี้ผลงาน Q4 ฟื้น ชูปันผลน่าดึงดูด 5.7% ในปี 70

โบรกฯ มองหุ้นกลุ่มแบงก์ ผลงานไตรมาส 4/69 ฟื้นตัว หลังจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยขยายตัว กำไรจากเครื่องมือการเงินดีขึ้น ชูอัตราผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารน่าดึงดูดที่ราว 5.7% ในปี 70

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า กำไรสุทธิรวมของกลุ่มธนาคารในไตรมาส 3/2569 ปรับลดลง 11% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 1% จากไตรมาสก่อน ฉุดกำไรใน 9 เดือนปี 2569 ลดลง 5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน 

สำหรับ แนวโน้มในไตรมาส 4/69 คาดกำไรรวมจะกลับมาขยายตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยขยายตัว โดยเฉพาะรายได้ค่าธรรมเนียม และกำไรจากเครื่องมือการเงินดีขึ้นจากฐานที่ต่ำในไตรมาส 4/69 อย่างไรก็ดี กำไรจะปรับลดลงจากไตรมาสก่อน เพราะค่าใช้จ่ายการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากปัจจัยฤดูกาล

ทั้งนี้คาดกำไรสุทธิรวมในปี 69 ลดลงราว 1.5% จากปีก่อน กดดันจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงผลจาก NIM ที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และกำไรจากพอร์ลงทุนลดลง 

ขณะที่ ในปี 70 คาดกำไรสุทธิรวมจะปรับเพิ่มขึ้นราว 3% เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิกลับมาขยายตัวล้อกับการขยายตัวของสินเชื่อ และ NIM ที่มีเสถียรภาพดีขึ้น รวมทั้งรายได้ค่าธรรมเนียมขยายตัวต่อเนื่อง ส่วน ROE คาดจะปรับลดลงในปี 69 และทรงตัวที่ระดับ 9% ในปี 70

อย่างไรก็ตาม งบดุลแข็งแกร่งจากทั้งฐานเงินกองทุนสูงและคุณภาพสินเชื่อที่ดี ธนาคารสามารถรักษาการจ่ายเงินปันผลสูง โดยคาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารน่าดึงดูดที่ราว 5.7% ในปี 70

ดังนั้นปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” (เดิม เท่ากับตลาด) จากมุมมองบวกต่อ 1. คาดกำไรสุทธิรวมกลับมาขยายตัว NIM และ ROE มีเสถียรภาพมากขึ้นในปี 70

2.งบดุลแข็งแกร่งรองรับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ 3.อัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูง และ 4. ผลตอบแทนการลงทุน (Capital gain) น่าสนใจมากขึ้นหลังจากราคาหุ้นปรับฐานในเดือน ก.ย-ต.ค. เทียบกับมูลค่าพื้นฐานปี 70 นอกจากนี้ แนะนำ “ซื้อ” CREDIT และ KBANK และปรับคำแนะนำ BBL เป็น “ซื้อ” จาก Valuation ที่น่าสนใจ งบดุลแข็งแกร่ง และคาดกำไรกลับมาเติบโตในปี 70