SIRI กำไร Q3 จ่อพุ่ง 14% โบรกฯ คาดฟัน 1.15 พันล้าน บ้านหรูหนุน บวกกำไรพิเศษ

SIRI โบรกฯ คาดไตรมาส 3/69 มีกำไร 1.15 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% ยอดโอนแนวราบที่เปิดตัวใหม่หนุน-บันทึกกำไรพิเศษจากโครงการร่วมและขายสินทรัพย์เข้ากองรีท

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดว่า SIRI  จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1,150 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.8% จากช่วงเดียวกัน และ 14.4% จากไตรมาสก่อน โดยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น-อสังหาฯ ฟื้นตัวดีขึ้นกลับมาอยู่ในระดับปกติที่ 31-32% จากโครงการแนวราบใหม่ที่เปิดตัวในไตรมาสสามเพิ่มมากขึ้น ทำให้สามารถเริ่มโอนเข้ามาได้ภายในไตรมาส 

พร้อมกับคาดรายได้โอนที่ 6.9 พันล้านบาท ทรงตัวจากช่วงเดียวกัน แต่เพิ่มขึ้น 12.1% จากไตรมาสก่อน สูงขึ้นจากรายโอนแนวราบเป็นหลัก โดยเป็นแบรนด์ระดับราคาสูงอย่าง เศรษฐสิริ บุราสิริ เป็นต้น เป็นโครงการใหม่ที่เปิดตัวในไตรมาสสาม ทำให้อัตรากำไรขั้นต้น-แนวราบ สูงขึ้นกว่าไตรมาสก่อนหน้า และมีคอนโดครบกำหนดโอนเข้ามาถึง 5 โครงการ 

โดยยอดโอนหลักๆที่มีอัตรากำไรดีเป็นโครงการ Via Ari กับ SHUSH Ratchathewi ทำให้อัตรากำไรขั้นต้น-อสังหาฯ กลับมาอยู่ในระดับปกติที่ 31-32% สูงขึ้น ทั้งช่วงเดียวกันและไตรมาสก่อน 

และมีกำไรพิเศษร่วมทุน JV 2 โครงการ,กำไรจากค่าเงินและกำไรขายคลังสินค้าเข้า REIT สุทธิราว 210 ลบ. เข้ามาเสริม ซึ่งหากหักรายการพิเศษออก คาดกำไรปกติที่ 962 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.5% จากช่วงเดียวกัน และ 8.8% จากไตรมาสก่อน

สำหรับงวด 9 เดือนปี 69 คาดกำไรสุทธิ 3,019 ล้านบาท ลดลง 0.3% จากช่วงเดียวกัน มียอดโอน (รวม JV) ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท ทรงตัวจากช่วงเดียวกัน มีอัตรากำไรขั้นต้นอสังหาฯ อ่อนตัวเล็กน้อยจากในช่วงครึ่งปีแรกที่มีการใช้โปรโมชัน แต่สามารถควบคุม SG&A ได้ดีขึ้นทำให้ยังรักษาระดับกำไรทรงตัว 

ขณะที่ยอดขายไตรมาส 3/69 จะอยู่ที่  8,983 ล้านบาท ลดลง 19.6% จากช่วงเดียวกัน และ 10.2% จากไตรมาสก่อน ลดลงจากยอดขายแนวสูงเป็นหลัก จากภาพในช่วงครึ่งปีแรกที่เปิดโครงการแนวสูงไปมาก ในขณะที่ไตรมาส 3/69 เปิดโครงการแนวสูงลดลงเปลี่ยนมาเปิดโครงการแนวราบเพิ่มมากขึ้น 

แม้ทำให้ยอดขายรวมลดลงแต่สามารถโอนได้ภายในไตรมาส ทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจาก Product mix โดยในช่วงไตรมาส 3/69 เปิดโครงการใหม่ทั้งสิ ้น 9 โครงการ รวมมูลค่า 1.7 หมื่นลบ. บ้านระดับราคาสูงยังมีดีมานด์อยู่ แบรนด์บุราสิริ เศรษฐสิริ ณริณสิริ เข้ามาเป็นยอดขายหลัก และไฮไลท์คอนโดโครงการใหญ่ The Monument Sathon(JV) มูลค่า 4.0 พันล้านบาท ขายไปแล้ว 25% รวมยอดขายงวด 9 เดือนปี 69 ที่ 30,093 ล้านบาท ลดลง 7.0% จากช่วงเดียวกัน 

ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นกลับมาดีขึ้นได้เร็วและมีมุมมองต่ออัตรากำไรขั้นต้นของปี 2570 ที่สูงขึ้นกว่าปี 69 ขณะที่โครงการคอนโดที่จะครบกำหนดโอนในปี 70 ลดลงกว่าปี 69 อาจชดเชยกัน ยังคงมองกำไรปกติในปี 70 ทรงตัวถึงสูงขึ้นเล็กน้อย จึงปรับราคาพื้นฐานขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.65 บาท อิง P/E 7.5 เท่า คงคำแนะนำ “ซื้อ”