โบรกฯ เตือนอย่าประมาท! หลังหุ้นไทยพุ่งแรง จากเงินต่างชาติหนุน ไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐาน

โบรกฯ มองหุ้นไทยปรับตัวขึ้นแรง ดัน P/E เริ่มสูง เพราะมีปัจจัยหนุนจากโฟลว์ต่างชาติไหล ไม่ใช่มาจากปัจจัยพื้นฐาน

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์พาย จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า หุ้นไทยปรับขึ้นต่อเนื่องแต่ยังอยากให้เน้นย้ำถึงการมองถึงความเสี่ยงเพราะเห็นการปรับประมาณกำไรขึ้นเพียง 1% สวนทางกับดัชนีที่ปรับขึ้น 20% จากจุดต่ำสุด จากปัจจัยของกระแสเงินทุนต่างชาติเป็นหลักแม้ยังมีแนวโน้มเข้าซื้อต่อเนื่องแต่ Forward PE หุ้นไทยอยู่ที่ 15.8 เท่า เริ่มค่อนไปทางสูง

แม้ปัจจุบัน SET INDEX จะปรับขึ้นมาต่อเนื่องแต่เชิงพื้นฐานนั้นเห็นการปรับประมาณการกำไรขึ้นเพียง 1% สวนทางกับดัชนีที่ปรับขึ้นมาราว 20% จากจุดต่ำสุดในช่วงกลางเดือน ม.ค. ดังนั้นปัจจัยขับเคลื่อน SET INDEX อาจไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐานแต่มาจาก Fund Flow มากกว่า

โดยพบว่า จากต้นปีถึงปัจจุบัน นักลงทุนต่างชาติซื้อสะสมสุทธิราว 5.6 หมื่นล้านบาทและวานนี้ซื้ออีก 4.8 พันล้านบาท การปรับขึ้นเพียงจากกระแสเงินทุนที่ไม่ใช่พื้นฐานทำให้ยังเน้นย้ำไม่ประมาทกับการลงทุนโดยรอติดตามว่านักลงทุนต่างชาติจะเริ่มขายสุทธิเมื่อใด ในเชิง Valuation หากใช้ Forward PE ที่ค่าเฉลี่ยจะกลับมาเป็นเป้าหมายที่ 1,530 จุด หากเข้าใกล้บริเวณดังกล่าวจึงแนะมองถึงความเสี่ยงมากขึ้น

ทั้งนี้ วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1,485 – 1,510 จุด การปรับขึ้นร้อนแรงต่อเนื่องเสี่ยงจะเกิดการพักตัวแต่ยังไม่ถึงกับจะปรับฐานแรงเพราะนักลงทุนจะคาดหวังถึงมาตรการกระตุ้นของรัฐบาลช่วงถัดไป ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนเน้นคุมความเสี่ยงไม่ประมาทกับการลงทุนท่ามกลางหุ้นที่ขึ้นด้วยกระแสเงิน การเลือกหุ้นในช่วงนี้เน้นที่ Laggard Play อาทิ AP OSP SPALI ITC TU รวมไปถึงกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากภาครัฐที่เตรียมจะออกมาตรการกระตุ้นอย่างค้าปลีก (BJC CPALL HMPRO) อากาศร้อนอย่างเครื่องดื่ม (ICHI CBG)