ต่างชาติขายหุ้น 4 วันติด ผิดหวังกำไรบจ.ไม่ขึ้นตามดัชนี โบรกฯชี้ปรับพอร์ตก่อนถึงเลือกตั้ง

ต่างชาติเทขายหุ้นไทย 4 วันติด โบรกฯ คาดความน่าสนใจเริ่มลดลง หลังกำไรตลาดไม่ได้ถูกปรับขึ้นตามดัชนี ทยอยปรับลดพอร์ตลงทุนก่อนถึงช่วงเลือกตั้ง เพื่อรอดูผลการเลือกตั้ง



นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนิตี้ จำกัด ให้มุมมองว่า นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหุ้นไทยเป็นวันที่ 4 ติดต่อกันสอดคล้องกับการขาดปัจจัยกระตุ้นใหม่ในระยะสั้น และปัจจัยที่สำคัญก็คือการอ่อนค่าของเงินบาทในช่วง 1-2 วันนี้ ที่เริ่มดูสวนทางกับทิศทางราคาทองคำที่ยังคงปรับตัวทำนิวไฮต่อเนื่อง แม้ว่าเงินดอลลาร์จะมีการปรับอ่อนค่าจากการแข็งค่าขึ้นมาของเงินเยนญี่ปุ่นก็ตาม โดยบาทถือเป็นสกุลเงินในเอเชียที่มีการอ่อนค่ามากสุดในสัปดาห์นี้

ทั้งนี้ หากพิจารณาดูความน่าสนใจของหุ้นไทยในสายตาของนักลงทุนต่างชาติตอนนี้ต้องบอกว่าลดลงต่อเนื่อง ผ่านมาตรวัด Earning yield gap (EYG) ที่ปรับตัวลดลงหลุดเส้นค่าเฉลี่ยเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ สาเหตุหลักมาจากทั้ง คาดการณ์ Earnings ในตลาดที่ไม่ได้ถูกปรับขึ้นตามดัชนีที่ขึ้นมา รวมถึง Bond yield สหรัฐฯที่ยังคงทรงตัวอยู่บริเวณสูง แม้ว่าจะลดลงมาบ้างแล้วก็ตาม

นอกจากนั้น หากนำเรื่องการเมืองในประเทศมาเกี่ยวโยง จะพบว่าในอดีตโดยเฉพาะช่วง 5 การเลือกตั้งหลังสุด นักลงทุนต่างชาติมักมีการลดพอร์ตบางส่วนก่อนหน้าที่การเลือกตั้งจะเกิดขึ้น ส่วนหลังการเลือกตั้งจะเป็นอย่างไร ส่วนใหญ่พบว่า หากมีพรรคใดพรรคหนึ่งได้รับชัยชนะการเลือกตั้งแบบท่วมท้น (Landslide) มักทำให้นักลงทุนต่างชาติมีความเชื่อมั่นต่อเสถียรภาพรัฐบาลใหม่ที่จะตามมาและมักนำมาสู่การซื้อสุทธิหุ้นไทยของนักลงทุนกลุ่มนี้ที่มีนัยสำคัญ

ในทางกลับกัน หากผลการเลือกตั้งออกมาในลักษณะคู่คี่สูสีหรือมีความวุ่นวาย จนอาจนำมาสู่ความล่าช้าในการจัดตั้งรัฐบาล หรือหากสำเร็จ ก็เป็นเพียงรัฐบาลเสียงปริ่มน้ำที่ ไม่ถึง 300 เสียง หากเป็นภาพแบบนี้ พบว่านักลงทุนต่างชาติมักจะมีการขายสุทธิหุ้นไทยหลังการเลือกตั้งโดยตลอด

ด้วยเหตุนี้ หากมาเทียบเคียงกับการเลือกตั้งรอบที่จะถึงนี้ ที่ล่าสุดดูจากผลโพลต่างๆดูเหมือนว่ายังคงมีความคู่คี่สูสีกัน อยู่ระหว่าง 2 ฟากแนวคิดทางการเมือง จึงประเมินว่ากลยุทธ์ที่ดีที่สุด คือการลดพอร์ตหุ้นไทยก่อนหน้าที่จะทราบผลการเลือกตั้งในครั้งนี้