หุ้นธนาคารไม่น่าสนใจ? โบรกฯ ให้น้ำหนักลงทุน “น้อยกว่าตลาด” เหตุกำไรปี 69 ส่อแววดิ่ง- NIM ลดลง

โบรกฯ มองหุ้นธนาคาร ยังเสี่ยง กำไรสุทธิรวมปี 2569 ของกลุ่มธนาคาร จะลดลง 11% จากปีก่อน หลังแรงกดดันของ NIM เฉลี่ยที่ลดลง กำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่ลดลง ชู BBL เด่น เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง และมูลค่าหุ้นที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่ม

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า คุณภาพสินทรัพย์ของกลุ่มธนาคารน่าจะยังคงอยู่ในระดับควบคุมได้ในปีหน้า แต่ NIM ที่ลดลง และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่ลดลง จะกดดันกำไรรวมของกลุ่ม จากประมาณการของฝ่ายวิจัย โดยคาดกำไรสุทธิรวมปี 2569 ของกลุ่มธนาคารที่ให้คำแนะนำจะลดลง 11% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ทั้งนี้คาดว่าธนาคารจะยังคงลงทุนด้าน IT ต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยเพิ่ม ประสิทธิภาพและลดต้นทุนการดาเนินงานในระยะกลางถึงยาว

ขณะที่คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25%s ในเดือน ธ.ค. 2568 และอีก 0.25% เหลือ 1.0% ในช่วงครึ่งแรกปี 2569 จะกดดัน NIM เฉลี่ยของกลุ่มธนาคารที่ฝ่ายวิจัยให้คำแนะนำ

สำหรับคุณภาพสินทรัพย์ของกลุ่มน่าจะยังอยู่ในระดับควบคุมได้ โดยอัตราการตั้งสำรองเฉลี่ยปี 2569 อยู่ที่ 1.33% ลดลง 0.09%

ส่วนกำไรจากเครื่องมือทางการเงินในไตรมาส 4/68 มีแนวโน้มจะลดลงจากไตรมาสก่อน จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 5 ปี (TH5Y) ที่สูงขึ้น และผลตอบแทนของดัชนี MSCI World ที่ลดลงอย่างมากจากไตรมาสก่อน

ดังนั้นยังคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มธนาคาร “น้อยกว่าตลาด” เนื่องจากคาดกำไรสุทธิรวมปี 2569 ของกลุ่มธนาคารที่ฝ่ายวิจัยให้คำแนะนำ จะลดลง 11% จากปีก่อน เนื่องจากแรงกดดันของ NIM เฉลี่ยที่ลดลง นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 5 ปี (TH5Y) มีแนวโน้มไม่ลดลงในปี2569 (ต่างจากปีนี้) หมายความว่ากำไรจากเครื่องมือทางการเงินในปีหน้าอาจลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนหุ้นเด่น ชอบ BBL เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง และมูลค่าหุ้นที่ยังอยู่ในระดับราคาไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่ม