ระวัง sell on fact หุ้น AOT หลังแก้สัญญาดิวตี้ฟรี-ขึ้น PSC ดีกว่าคาด โบรกฯ ชี้ราคาตอบรับข่าวดีไปมากแล้ว

AOT โบรกฯมองบวกหลังแก้สัญญาดิวตี้ฟรีกับคิงเพาเวอร์-กบร.ปรับขึ้นค่า PSC สูงกว่าคาด แต่ระยะสั้นระวังแรงขาย sell on fact หลังประกาศข่าวดี

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองเป็นบวกจากการแก้ไขสัญญาดิวตี้ฟรีกับ KPD และการปรับเพิ่ม PSC ที่ดีกว่าคาด โดยมีประเด็นสำคัญ ดังนี้

1.บอร์ดฯ AOT มีมติเห็นชอบให้แก้ไขสัญญาดิวตี้ฟรีกับ KPD ทั้ง 3 สัญญา (สุวรรณภูมิ, ดอนเมือง และสนามบินภูมิภาค) โดยมีการปรับเงื่อนไขใหม่ดีกว่าคาด ซึ่งประเมินจะมีรายได้ที่ 7.8 พันล้านบาท (กรณีคิดเต็มปี) สูงกว่าที่ประเมินเดิมที่ 7.0 พันล้านบาท (แต่ลดลงจากปี 68 ที่มีรายได้ 1.07 หมื่นล้านบาท) โดยสัญญาใหม่คาดว่าจะมีผลในเดือน ม.ค.69 ดังนั้น จะมีผลกระทบต่อปี 2569 ที่ 9 เดือน ทั้งนี้ ประเมินจะช่วยเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นจากเดิม 1.50 บาท

2.กบร. ให้ปรับเพิ่ม PSC ผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศเป็น 1,120 บาท จากเดิม 730 บาท หรือเพิ่มขึ้น 390 บาท สูงกว่าที่ประเมินว่าจะเพิ่มขึ้น 200-300 บาท เบื้องต้นประเมินจะเริ่มใช้ PSC อัตราใหม่ในเดือน เม.ย.69 ซึ่งจะมีผลต่องบปี 69 ราว 6 เดือน ทั้งนี้ ประเมินจะช่วยเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นจากเดิม 14.50 บาท

พร้อมกันนี้ ได้มีการปรับประมาณการกำไรสุทธิ 2569 และ 2570 ขึ้นจากเดิม 35% และ 56% เป็น 2.15 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% จากปีก่อนหน้า และ 2.78 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% จากปีก่อนหน้า จากผลบวกของ 2 ปัจจัยบวกข้างต้น

ทั้งนี้ ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” จากเดิม “ถือ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 54 บาท จาก 2 ปัจจัยข้างต้น ซึ่งช่วยเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นจากเดิม 16 บาท และส่งผลให้กำไรปี 69 และ 70 กลับมาเติบโตได้แข็งแกร่ง

แต่อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น outperform SET มากถึง 29% และ 43% ในช่วง 3 และ 6 เดือน มองว่าตอบรับข่าวบวกค่อนข้างมากแล้ว ดังนั้น ระยะสั้นอาจมีแรงขาย sell on fact หลังประกาศข่าวดี