AOT งบสะเทือนรันเวย์! ปี 68 กำไรหด 5.5% รายได้ Non-Aero ดิ่ง ลุ้นดีล “คิงเพาเวอร์” ชี้ชะตาผลงานปี 69

AOT อวดงบปี 2568 มีกำไรสุทธิ 18,125.20 ล้านบาท ลดลง 5.51% รายได้ที่ไม่เกี่ยวกับกิจการการบิน ลดลง 6.89% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน แรงกดดันจากธุรกิจร้านค้าปลอดอากร โบรกฯ ชี้ปี 2569 ดิ่งต่อ 12% แนะติดตามการเจรจาปรับการจ่าย MAG กับคิงเพาเวอร์ คาดจะได้ข้อสรุปในเดือน พ.ย.

นายเจนวิทย์ มุสิกรัตน์ รองกรรมการผู้อำนวยการใหญ่ (สายงานบัญชีและการเงิน) บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT เปิดเผยว่า สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2568 บริษัทมีกำไรสุทธิ 18,125.20 ล้านบาท ลดลง 5.51% จากปีก่อน

โดยมีรายได้เกี่ยวกับกิจการการบินจำนวน 33,047.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.60% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าบริการผู้โดยสารขาออก 6.92% โดยมีสาเหตุจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้โดยสารโดยรวมของทั้ง 6 ท่าอากาศยาน 5.61% นอกจากนี้ รายได้ค่าบริการสนามบินเพิ่มขึ้น 4.93% จากการเพิ่มขึ้นของจำนวนเที่ยวบินรวม 7.56%

ส่วนรายได้ที่ไม่เกี่ยวกับกิจการการบินจำนวน 33,632.08 ล้านบาท ลดลง 6.89% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน เนื่องจากการลดลงของรายได้ส่วนแบ่งผลประโยชน์จำนวน 1,768.80 ล้านบาท หรือ 7.65% โดยรายการหลักๆ ที่ลดลงมาจากธุรกิจร้านค้าปลอดอากร นอกจากนี้ ค่าเช่าสำนักงานและอสังหาริมทรัพย์ลดลงจำนวน 518.91 ล้านบาท หรือ 16.73% โดยส่วนใหญ่ลดลงเนื่องจากปีก่อนมีรายการปรับปรุงบัญชีค่าภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่เรียกเก็บจากผู้ประกอบการ

ขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 2,202.43 ล้านบาท หรือ 5.43% ส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าซ่อมแซมและบำรุงรักษา ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ค่าใช้จ่ายอื่น และค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงาน ในขณะที่ต้นทุนทางการเงินลดลง 241.46 ล้านบาท หรือ 8.76% สำหรับค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลง 116.06 ล้านบาท หรือ 2.37%

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า มองเป็นบวกต่อกำไรสุทธิงวดไตรมาส 4/2568 ที่ 3.9 พันล้านบาท ลดลง 10% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 0.1% จากไตรมาสก่อน ดีกว่า consensus และฝ่ายวิจัยคาด 8% และ10% 

ดังนั้นดังนั้น ส่งผลให้ ปี 2568 มีกำไรสุทธิ 1.81 หมื่นล้านบาท ลดลง 6% จากปีก่อน โดยมีจำนวนผู้โดยสารรวม 126 ล้านคน เพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน

สำหรับปี 2569 ยังประเมินจำนวนผู้โดยสาร 133 ล้านคน เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน และประเมินกำไรสุทธิที่ 1.60 หมื่นล้านบาท ลดลง 12%  จากปีก่อน ซึ่งรวมผลกระทบจากการที่ประเมินจะมีการเจรจาปรับลด MAG กับคิงเพาเวอร์ แต่ยังมี upside หากมีการปรับเพิ่ม PSC

อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 38 บาท โดยยังต้องติดตามการเจรจาปรับการจ่าย MAG กับคิงเพาเวอร์ (คาดจะได้ข้อสรุปในเดือน พ.ย.) และการขอปรับเพิ่ม PSC (คาดจะได้ข้อสรุปในเดือน ธ.ค.) ที่อาจกระทบต่อประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นระยะสั้นมีโอกาส outperform จากความคาดหวังการปรับเพิ่ม PSC