หุ้นโรงกลั่น โบรกฯ เตือนแรง เสี่ยงเจอ “ขายกำไร” ระยะสั้น หลังสเปรดผลิตภัณฑ์ปรับฐาน

โบรกฯ คาดหุ้นกลุ่มโรงกลั่น เสี่ยงเจอแรงขายระยะสั้น หลังช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิด กดส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปรับฐานลง พร้อมมองสวนเป็นโอกาสทยอยสะสม ชู SPRC เด่นสุด

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระวังการขายทำกำไรในระยะสั้น จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปรับฐานหลังมีความคาดหวังการกลับมาเปิดฮอร์มุซ โดยเช้านี้มีรายงานตัวเลขส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี 4 ส.ค. 2569 ปรับลดแรงจากวันก่อนหน้า และสัปดาห์ก่อนหน้า 

โดย Gasoline, Jet และ Gasoil ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ ปรับลดมาที่ 28.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล, 57.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ 65.7 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล คิดเป็น ลดลง 16% ลดลง 19% และลดลง 17% จากวันก่อนหน้า และ ลดลง 25% ลดลง 18% และลดลง 15% จากค่าเฉลี่ยสัปดาห์ก่อน คาดทำให้ SG GRM ปรับลดมาที่ระดับ 22-23 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล 

โดยปัจจัยดังกล่าวเป็นเซนติเมนต์ลบต่อกลุ่มโรงกลั่น หลังช่วงก่อนหน้าปรับขึ้นเร็ว จากต้นไตรมาส 3/69 ถึงปัจจุบัน SPRC เพิ่มขึ้น 46%, TOP เพิ่มขึ้น 35% และ BCP เพิ่มขึ้น 32% มีแรงหนุนจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวขึ้นสูงจากความกังวล supply ตึงตัวหลังการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านติดขัด และมีการกลับมาปิดล้อมฮอร์มุซ

ทั้งนี้ หากราคาหุ้นในกลุ่มโรงกลั่นปรับลงแรง มองเป็นโอกาสทยอยซื้อ และคง SPRC เป็น top pick ที่กำลังการผลิตใหม่โรงกลั่นที่เข้ามาจำกัดจะทำให้ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี (5-6 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) ซึ่งเป็นระดับที่สร้างกำไร กระแสเงินสดและจ่ายปันผลได้ในระดับสูงกว่า 6% และสูงกว่าก่อนสงคราม 

แม้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์เริ่มปรับลง (ปรับฐาน) แต่ยังไม่ได้ต่ำกว่าประมาณการ 2569 ที่ gasoline, jet และ gasoil ที่ 22.1 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล, 50.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ 51.2 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลและ 2570 ที่ 12.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล, 27.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ 29.0 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล