เอ๊ะ! รถไฟฟ้า 20 บาทส่อเลื่อน นักวิเคราะห์เชื่อรัฐบาลเร่งเดินหน้า เหตุเป็นนโยบายสำคัญของรัฐบาล

รถไฟฟ้า 20 บาทตลอดสาย ยังไม่สามารถยืนยันได้ว่าในวันที่ 1 ต.ค. นี้ จะสามารถเริ่มใช้บริการรถไฟฟ้า 20 บาทตลอดสายได้หรือไม่ นักวิเคราะห์มองเป็นลบเล็กน้อยต่อกลุ่ม Ground Transport แต่เชื่อรัฐบาลจะเดินหน้าผลักดันนโยบายดังกล่าว เนื่องจากเป็นหนึ่งในนโยบายสำคัญของรัฐบาล

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า จากประเด็นนายกฤชนนท์ อัยยปัญญา ผู้ช่วยรัฐมนตรีประจากระทรวงคมนาคม ในฐานะโฆษกกระทรวงคมนาคม เปิดเผยความคืบหน้านโยบายรถไฟฟ้า 20 บาทตลอดสาย ยืนยันว่าในวันที่ 25 ส.ค. นี้ รัฐบาลจะเปิดให้ประชาชนเริ่มลงทะเบียนบนแอปพลิเคชันทางรัฐ โดยไม่มีจำกัดสิทธิ์จำนวนผู้ลงทะเบียน และไม่มีวันปิดลงทะเบียน 

อย่างไรก็ตามยอมรับว่ายังไม่สามารถยืนยันได้ว่าในวันที่ 1 ต.ค. นี้ จะสามารถเริ่มใช้บริการรถไฟฟ้า 20 บาทตลอดสายได้หรือไม่ โดยต้องรอให้พระราชบัญญัติ (พ.ร.บ.) ทั้ง 3 ฉบับที่เกี่ยวข้องผ่านการพิจารณาจากสภาผู้แทนราษฎรก่อน 

นอกจากนี้ยังต้องเร่งเจรจากับเอกชนผู้รับสัมปทานโครงการรถไฟฟ้าทุกสายทางที่เข้าร่วมมาตรการเกี่ยวกับการชดเชยรายได้ที่จะหายไป และเจรจากรณีที่ผู้โดยสารเติบโตขึ้นหลังจากมาตรการ ซึ่งเอกชนผู้รับสัมปทานต้องแบ่งรายได้ส่วนเกินที่เกิดขึ้นมาให้รัฐเพื่อนำเข้ากองทุนส่งเสริมระบบตั๋วร่วม

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัย มองเป็นลบเล็กน้อยต่อกลุ่ม Ground Transport จากการเริ่มใช้มาตรการรถไฟฟ้า 20 บาทมีโอกาสล่าช้า อย่างไรก็ตามยังมองว่ารัฐบาลจะเดินหน้าผลักดันนโยบายดังกล่าว เนื่องจากเป็นหนึ่งในนโยบายสำคัญของรัฐบาล โดยหากมาตรการสามารถเริ่มได้ภายในปีนี้ มองว่าจะช่วยหนุนผลการดำเนินงานมากขึ้นในปี 2569

ทั้งนี้ประเมิน sensitivity หากปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้ารวมที่เพิ่มขึ้น 25% โดยหาก assume บวก 5% เป็น organic growth และรัฐชดเชยให้ 100% และ บวก 20% เป็น growth ที่เพิ่มจากมาตรการและรัฐชดเชยให้ 50% 

ดังนั้นเบื้องต้นประเมินจะเป็น upside กำไร BEM และ BTS ราว +5-10% ทั้งนี้สำหรับกลุ่ม Ground Transport คงน้ำหนัก “Neutral” และ Top pick ได้แก่ BEM (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 9.00 บาท) โดยยังมี catalyst จากโครงการใหม่ Double Deck และสัญญาเดินรถสายสีม่วงใต้ในครึ่งหลังปี 2568-69