“กลุ่มซีพี” ได้ประโยชน์เต็มๆ รับผลดีรัฐบาลหั่นค่าไฟ โบรกฯ ชี้กดต้นทุน เพิ่มอัพไซด์กำไร

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า มติครม.วานนี้ เห็นชอบลดค่าไฟฟ้าเพื่อลดค่าครองชีพของประชาชน โดยให้ลดค่าไฟฟ้างวดเดือน พ.ค. - ส.ค. 68 เหลือ 3.99 บาทต่อหน่วย โดยไม่ต้องใช้งบประมาณของรัฐบาลในการอุดหนุน

โดยแนวทางดังนี้ 1.ปรับ Adder/ FIT ของโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน และปรับค่า Availability (AP) และ Energy Payment (EP) ของโรงไฟฟ้า IPP

ทั้งนี้ ประเมินเป็นลบต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า จากแรงกดดันความเสี่ยงกฎระเบียบที่กลับมา อย่างไรก็ตาม กรณีดังกล่าวจะเป็นบวกต่อกลุ่มที่มีต้นทุนค่าไฟฟ้าสูงๆ อาทิ ค้าปลีก CPALL, CPAXT, BJC  และ HMPRO ซึ่งจะได้ผลบวกกำลังซื้ออีกด้าน กลุ่มสื่อสาร ADVANC และ TRUE กลุ่มอิงภาคผลิต SCC

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่าแม้กรณีการปรับลดค่าไฟไม่เกิน 3.99 บาท/หน่วย จะเป็นไปตามที่คาด อย่างไรก็ตามการปรับลดดังกล่าวไม่ได้เกิดจากการใช้เงินอุดหนุนของภาครัฐ แต่จะเป็นการไปแก้ไขสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับโรงไฟฟ้าที่มี adder และ FiT รวมถึงโรงไฟฟ้าเอกชน IPP ซึ่งจะส่งผลลบค่อนข้างมากต่อธุรกิจโรงไฟฟ้าทั้งระบบเกือบทุกบริษัท ยกเว้นบริษัทที่ลงทุนในโรงไฟฟ้าต่างประเทศเป็นหลักอย่าง BCPG

อย่างไรก็ดี มองว่าการแก้ไขสัญญาซื้อขายไฟฟ้าจะไม่ได้ทำง่ายๆ และต้องระมัดระวัง เพราะรัฐอาจจะถูกฟ้องกลับได้ ส่วนภาพระยะสั้นหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าน่าจะถูกกดดันจากปัจจัยดังกล่าวต่อเนื่อง ดังนั้นจึงแนะนำเปลี่ยนเป็นลงทุนในหุ้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากค่าไฟที่ลดลง ซึ่งจะเป็นบวกต่อกลุ่มค้าปลีกโดยเฉพาะที่มีสาขาจำนวนมาก ได้แก่ CPALL, CPAXT, CPN, BJC, HMPRO, GLOBAL และ DOHOME รวมถึง ADVANC และ TRUE

ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ระบุว่าครม.เคาะค่าไฟงวดเดือน พ.ค-ส.ค.ลงเหลือ 3.99 บาท/หน่วยต้นทุนค่าไฟฟ้าปกติคิดเป็น 2-3%ของ รายได้กลุ่มค้าปลีก 68

สำหรับมุมมองพื้นฐานมองว่าประเด็นดังกล่าวเป็น sentiment บวกต่อข่าวลดค่าไฟต่อหน่วยลง 4% ทั้งนี้ หากประเมินผลกระทบเต็มปี เราคาดจะส่งผลเกิด upside ต่อกำไรหลักของกลุ่มค้าปลีก 2% นำโดย CPAXT และ BJC +3.1% และ CPALL +2.4% แนะนำซื้อ หุ้น CPALL (TP79), CPAXT(TP38) และ BJC(TP26)