ตลาดฯเขย่ากติกาหุ้นไทย! 8 มาตรการใหม่ ลดต้นทุน-คุมชอร์ต เริ่ม 16 พ.ย.นี้ InnovestX ชู 8 หุ้น SET100 รับอานิสงส์ Tick Size ใหม่

Mr.Data

ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) เตรียมยกระดับมาตรการกำกับดูแลการซื้อขายหลักทรัพย์ครั้งสำคัญ ด้วยการปรับปรุงหลักเกณฑ์รวม 8 มาตรการ ครอบคลุมตั้งแต่การลดช่วงราคาซื้อขาย การปรับเกณฑ์ขายชอร์ต การกำกับดูแลการซื้อขายด้วยความถี่และความเร็วสูง (HFT) ไปจนถึงการยกเลิกข้อจำกัดบางประการ โดยจะเริ่มมีผลตั้งแต่วันที่ 16 พฤศจิกายน 2569 เป็นต้นไป หลังผ่านการรับฟังความคิดเห็นจากผู้ลงทุนและผู้เกี่ยวข้อง รวมถึงได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการ ก.ล.ต. แล้ว

นายอัสสเดช คงสิริ กรรมการและผู้จัดการ ตลท. ระบุว่า การปรับปรุงครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อยกระดับคุณภาพและความเท่าเทียมของตลาด ลดความผันผวนของราคาหลักทรัพย์ที่ผิดปกติ และกำกับดูแลพฤติกรรมการซื้อขายที่ไม่เหมาะสมให้สอดคล้องกับบริบทการลงทุนในปัจจุบัน โดยมุ่งสร้างสมดุลระหว่างสภาพคล่องและเสถียรภาพของตลาด พร้อมลดต้นทุนการซื้อขายให้กับผู้ลงทุนทุกกลุ่ม

เปิดรายละเอียด 8 มาตรการ เปลี่ยนเกมซื้อขายหุ้นไทย

1. ลด Tick Size หุ้นราคา 5–50 บาท ปรับช่วงห่างของราคาเสนอซื้อและเสนอขายให้แคบลง ช่วยเพิ่มโอกาสจับคู่คำสั่ง ลดต้นทุนการซื้อขาย และสนับสนุนสภาพคล่องในตลาด โดยนักลงทุนจะสามารถส่งคำสั่งซื้อขายได้ละเอียดขึ้น

2. ปรับเกณฑ์ขายชอร์ต (Short Sell) ในภาวะปกติเปลี่ยนมาใช้ Zero-Plus Tick โดยกำหนดราคาขายชอร์ตให้เท่ากับหรือสูงกว่าราคาซื้อขายล่าสุด แต่หากหุ้นตัวใดปิดตลาดลดลงตั้งแต่ 10% เมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า วันทำการถัดไปจะใช้เกณฑ์ Uptick ซึ่งต้องขายชอร์ตในราคาสูงกว่าราคาซื้อขายล่าสุด เพื่อช่วยชะลอแรงขายในช่วงที่ราคาหุ้นผันผวนรุนแรง

3. จำกัดหุ้นที่สามารถขายชอร์ตได้ เฉพาะหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ได้แก่ หุ้นใน SET100 หุ้นอ้างอิงของ Single Stock Futures รวมถึงตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (DR) และกองทุน ETF เพื่อให้การขายชอร์ตอยู่ในขอบเขตที่เหมาะสม

4. ปรับเกณฑ์ขึ้นทะเบียน Dedicated API และ HFT โดยพิจารณาจากลักษณะการส่งคำสั่งซื้อขาย เช่น ความถี่และความเร็วในการส่งคำสั่ง มูลค่าการซื้อขาย รวมถึงสถานะการถือครองหลักทรัพย์ ณ สิ้นวัน เพื่อให้การกำกับดูแลสอดคล้องกับพฤติกรรมการซื้อขายจริง

5. เก็บค่าธรรมเนียมบัญชี High OTR สำหรับบัญชีที่ส่งคำสั่งจำนวนมากแต่เกิดการจับคู่ซื้อขายน้อย โดยต้องมีอัตราส่งคำสั่งต่อรายการจับคู่ (OTR) มากกว่า 50 เท่า และส่งคำสั่งเฉลี่ยเกิน 50 ครั้งต่อนาที จะถูกเรียกเก็บเพิ่ม 0.15 บาทต่อคำสั่ง เฉพาะส่วนที่เกิน 15,000 รายการต่อวัน เพื่อสะท้อนต้นทุนการใช้ระบบและลดการส่งคำสั่งที่ไม่มีเจตนาจับคู่จริง

6. ยกเลิก Dynamic Price Band (DPB) ยกเลิกกรอบจำกัดการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์รายตัว เพื่อลดอุปสรรคในการซื้อขาย โดยเฉพาะหุ้นที่มีสภาพคล่องต่ำ

7. ยกเลิกข้อจำกัดประเภทหุ้นที่ HFT ซื้อขายได้ เปิดให้ระบบซื้อขายความถี่สูงสามารถซื้อขายหลักทรัพย์ได้ครอบคลุมมากขึ้น ภายใต้กรอบกำกับดูแลเดียวกันกับผู้ลงทุนกลุ่มอื่น

8. ยกเลิก Minimum Resting Time (MRT) ยกเลิกข้อกำหนดระยะเวลาขั้นต่ำที่คำสั่งซื้อขายต้องคงอยู่ในระบบก่อนแก้ไขหรือยกเลิก เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการบริหารคำสั่งและลดภาระด้านระบบงาน

InnovestX ประเมินผลบวกต่อตลาด ชี้โอกาสหุ้นพื้นฐานดี

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (InnovestX) ประเมินว่า มาตรการใหม่มีโอกาสช่วยเพิ่มความน่าสนใจของตลาดหุ้นไทย โดยเฉพาะการปรับลด Tick Size ซึ่งช่วยลดส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย ทำให้ต้นทุนการซื้อขายลดลง และเพิ่มประสิทธิภาพในการจับคู่คำสั่งซื้อขาย

ปัจจัยดังกล่าวอาจช่วยสนับสนุนสภาพคล่องของตลาดในระยะถัดไป รวมถึงเพิ่มความน่าสนใจต่อนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนต่างชาติที่ให้ความสำคัญกับต้นทุนและประสิทธิภาพในการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม ผลเชิงบวกต่อเงินทุนไหลเข้ายังขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐาน เศรษฐกิจ และบรรยากาศการลงทุนโดยรวมด้วย

สำหรับหุ้นที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการลด Tick Size InnovestX คัดเลือกหุ้นในกลุ่ม SET100 ที่มีราคาซื้อขายอยู่ในช่วง 5–50 บาท มีพื้นฐานแข็งแกร่ง แนวโน้มกำไรเติบโต และฐานะการเงินมั่นคง พร้อมให้คำแนะนำ Outperform จำนวน 8 หุ้น ได้แก่ AMATA, CENTEL, CRC, GLOBAL, GUNKUL, PRM, SCGP และ TU

อีกหนึ่งประเด็นที่น่าจับตาคือการจำกัดหลักทรัพย์ที่สามารถขายชอร์ตได้เฉพาะกลุ่มที่กำหนด ซึ่งอาจเป็นบวกต่อหุ้นขนาดกลางบางบริษัทที่อยู่นอก SET100 และไม่เข้าเงื่อนไขเป็นหลักทรัพย์อ้างอิงของ Single Stock Futures หรือ DR และ ETF เนื่องจากอาจช่วยลดแรงกดดันจากการขายชอร์ตและลดปัจจัยกดดันราคาหุ้นที่ไม่เกี่ยวข้องกับพื้นฐานธุรกิจโดยตรง

อย่างไรก็ตาม หุ้นนอก SET100 ไม่ได้หมายความว่าจะถูกห้ามขายชอร์ตทั้งหมด เพราะหลักทรัพย์ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิงของผลิตภัณฑ์ดังกล่าวยังอยู่ในขอบเขตที่สามารถขายชอร์ตได้ตามเกณฑ์ใหม่

วางกลยุทธ์รับกติกาใหม่ เน้นพื้นฐานและบริหารต้นทุน

InnovestX แนะนำให้นักลงทุนระยะสั้นใช้คำสั่งซื้อขายแบบกำหนดราคา (Limit Order) เพื่อควบคุมต้นทุนและจังหวะเข้าซื้อขาย ขณะที่นักลงทุนระยะกลางถึงระยะยาวควรพิจารณาหุ้นพื้นฐานดีที่ราคาปรับตัวลงมาก โดยต้องตรวจสอบแนวโน้มธุรกิจและผลประกอบการประกอบการตัดสินใจ

ส่วนผู้ลงทุนที่ใช้ระบบซื้อขายอัตโนมัติหรือ HFT ควรทบทวนรูปแบบการส่งคำสั่ง ลดคำสั่งที่ไม่จำเป็น และบริหารอัตรา OTR ให้อยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสม เพื่อหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม

...การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้จึงไม่ใช่เพียงการปรับกฎซื้อขายทั่วไป แต่เป็นการปรับโครงสร้างกลไกตลาดในหลายด้าน โดยหุ้นที่มีสภาพคล่องดี หุ้นพื้นฐานแข็งแกร่ง และหลักทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์จากต้นทุนการซื้อขายที่ลดลง เป็นกลุ่มที่ควรติดตามหลังมาตรการเริ่มมีผลบังคับใช้