โบรกฯแนะ 3 หุ้นอสังหาฯ ลุ้นจ่ายปันผลครึ่งปีแรก ชี้ Q2 งบฟื้น ยอดโอนคอนโดฯแกร่ง

โบรกฯ กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ไตรมาส 2/69 ฟื้นตัว ยอดโอนแนวสูง-อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น พร้อมชู 3 หุ้นเด่น เก็งกำไรรับข่าวยอดขายไตรมาส 2/69 ฟื้นตัว-ลุ้นรับปันผลครึ่งปีแรกปี 69

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า แนวโน้มไตรมาส 2/69 ของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ยอดโอนและอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มฟื้นตัวได้จากไตรมาสแรก โดยแนวโน้ม 2/69 ดีมานด์ทรงตัว จะเริ่มเห็นโครงการแนวสูงโอนได้มากขึ้น สินค้าแนวสูงมีอัตรากำไรที่ดีกว่าแนวราบ ช่วยให้ยอดโอนและหนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มฟื้นตัวได้ดีขึ้นกว่าไตรมาสแรก 

แต่ภาพรวมตลาดดีมานด์ทรงตัวยังไม่เห็นสัญญาณบวกที่ชัดเจน บริษัทยังต้องเน้นการจัดโปรโมชันเพื่อระบายสต็อกโดยเฉพาะบ้านระดับราคาสูง แต่ผู้ประกอบการบางรายจะเริ่มกลับมาเปิดตัวโครงการใหม่มากขึ้นกว่าไตรมาสแรกโดย AP มีแผนเปิดตัวสูงสุดที่ 12 โครงการ รวมมูลค่า 1.7 หมื่นล้านบาท โดยหลักรุกตลาดในแนวราบ รองลงมาเป็น SIRI แผนเปิดตัว 6 โครงการ รวมมูลค่า 1.3 หมื่นล้านบาท โดยหลักเป็นสินค้าแนวสูงและได้รับการตอบรับที่ดี ส่วนใหญ่เป็นการเปิดตัวในกลุ่มสินค้าที่ตนเองถนัด

สำหรับ Top Pick หุ้นอสังหาริมทรัพย์ SPALI ผลประกอบการไตรมาส 1/69 ถือเป็นจุดต่ำสุดของปี โดยประเมินว่าแนวโน้มกำไรจะฟื้นตัวได้สูงมากในช่วงไตรมาส 2/69-3-69 เนื่องจากจะมีคอนโดครบกำหนดทยอยโอนเข้ามาเพิ่มขึ้นระหว่างปี บริษัทมีความสามารถในการทำอัตรากำไรขั้นต้นยืนได้เท่ากับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 31% 

หากเทียบเฉพาะอสังหาฯรายใหญ่หลายบริษัทปรับตัวลงมากกว่าค่าเฉลี่ย มี Net IBD/E ที่ 0.63 เท่า ต่ำกว่ากลุ่ม ทำให้มีความได้เปรียบต่อการแข่งขันที่สูงขึ้น ส่วนปันผลครึ่งปีมีอัตราการจ่ายที่สูงหากอิง Payout ครึ่งปีแรก 70% สูงกว่ากลุ่มที่มี Payout ครึ่งปีแรกปี 68 ในช่วง 30-47% โดย SPALI มีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลคาดการณ์ปี 69 อยู่ที่ 8.3% 

ต่อมา SIRI แนวโน้มไตรมาส 2/69 มีรายได้โอนสูงขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า จากยอดโอนแนวสูงมากขึ้น และการใช้โปรโมชันลดลงในบางโครงการทำให้อัตรากำไรขั้นต้นจะกลับมาสูงขึ้นกว่าไตรมาสแรก ส่วนอัตราผลตอบแทนเงินปันผลคาดการณ์ปี 69 อยู่ในระดับสูงที่ 9.3% 

สุดท้าย AP ยังเห็นการรุกตลาดเพิ่มขึ้น คาดว่ายอดขายไตรมาส 2/69 ที่จะประกาศออกมาในช่วงเดือน ก.ค. จะทำได้ดีขึ้นกว่าไตรมาสแรก และดีขึ้นกว่าปีก่อนที่มีผลกระทบจากแผ่นดินไหว 

สำหรับคำแนะนำการลงทุน ยังคงลงทุนเท่าตลาด โดยเก็งยอดขายไตรมาส 2/69 และปันผลครึ่งปีแรก ตัวเลขสำคัญคาดว่ายอดขายในช่วงไตรมาส 2/69 ที่จะเริ่มประกาศในช่วงเดือน ก.ค. น่าจะออกมาในโทนที่สูงขึ้นจากช่วงเดียวกันปีก่อน จากปีก่อนที่มีแผ่นดินไหว 

และอีกธีมคาดว่าตลาดจะเริ่มกลับมาสนใจหุ้นกลุ่ม Dividend  play รอบครึ่งปีแรกปี 69 แต่ภาพอุตสาหกรรมที่ยังเห็นการแข่งขันที่สูง ให้น้ำหนักในการลงทุนในหุ้นกลุ่มอสังหาฯ “เท่ากับตลาด”