OSP งานเข้า! ส่อหลุด SET50 แม้งบ Q3 กำไรอาจพุ่ง 29% แต่ราคาหุ้นรับข่าวดีไปแล้ว

โบรกฯ ชี้ OSP มีโอกาสหลุดจาก SET50 รอบนี้ (ประกาศผลกลางธ.ค.) ส่วน ราคาหุ้น OSP  ปรับขึ้น 10% ใน 2 สัปดาห์ สะท้อนแนวโน้มกำไรไตรมาส 3/69 ที่ทำได้ดีไปแล้ว คาดไตรมาส 3/69 กำไรสุทธิ 900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า มองราคาหุ้น OSP  ปรับขึ้น 10% ใน 2 สัปดาห์ สะท้อนแนวโน้มกำไรไตรมาส 3/69 ที่ทำได้ดีไปแล้ว และยังมี Upside จำกัด จากราคาเป้าหมายใหม่ 20.3 บาท (เดิม 18.9 บาท) ยังแนะนำ “Neutral” และระยะสั้น ทีมกลยุทธ์ ประเมินหุ้นมีโอกาสหลุดจาก SET50 รอบนี้ (ประกาศผลกลางธ.ค.) 

สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/69 คาดกำไรสุทธิ 900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 18%  จากไตรมาสก่อน โดยหากไม่รวมกาไรพิเศษราว 60 ล้านบาท จากการขายอุปกรณ์ในพื้นที่หัวหมากก่อนปล่อยให้ CPAXT เช่า คาดกำไรปกติ 840 ล้านบาท เพิ่ม 20% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 24% จากไตรมาสก่อน ถือเป็นระดับที่ดี แม้ยังลดจากไตรมาสก่อน เพราะผลฤดูกาล 

แต่เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากอัตรากาไรที่ดี ทั้ง Gross margin คาด 40.3% เพิ่มจาก 38.5% ในไตรมาส 3/68 แม้เริ่มรับผลกระทบจากสงครามผ่านราคาก๊าซและแพ็คเก็จจิ้งเต็มไตรมาส แต่ยังคุมได้ดี จากการรวมศูนย์ผลิต แต่ลดจาก 42.8% ใน ไตรมาส 2/69

ขณะที่ คาด SG&A/Sales 23.6% เทียบกับไตรมาส 3/68 และไตรมาส 2/69 ที่ 24.4% และ 22.5% จากการคุมค่าใช้จ่ายการตลาดและลดต้นทุนอื่น 

สำหรับยอดขายคาด 5.7 พันล้านบาท เพิ่ม 2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนแต่ลดลง 7% จากไตรมาสก่อน โดยการเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากรายได้กลุ่ม Personal care และ Functional drink เติบโต ส่วน รายได้เครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ คาดเติบโตเล็กน้อย จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีผลกระทบด้านโลจิสติกส์ช่วงปลายไตรมาสจากน้ำท่วม 

ขณะที่ รายได้เครื่องดื่มต่างประเทศ คาดลดลงเล็กน้อย จากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากพม่ามีกฎเกณฑ์นำเข้าที่เข้มขึ้น รวมถึง ผลการแปลงค่างบการเงินจากการเปลี่ยนมาตรฐานบัญชี โดยหากไม่รวมผลมาตรฐานบัญชี รายได้ต่างประเทศคาดยังเติบโตดี 20-30% ทั้งพม่า, ลาว, อินโดนีเซีย ปรับเพิ่มกำไรปี 69-70 ขึ้น 9% 

โดยระยะสั้นไตรมาส 4/69 คาดกำไรปกติเพิ่มจากช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อน โดยปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 69-70 ขึ้นเฉลี่ย 9% จากอัตรากำไรที่ดีกว่าสมมติฐานเดิม โดยปรับเพิ่ม Gross margin และลด SG&A/Sales โดยกำไรปกติปี 69 ใหม่ คาด 3.9 พันล้านบาท เติบโต 12%  จากปีก่อน และเบื้องต้น มองแนวโน้มกำไร 4Q26F คาดเพิ่มเล็กน้อย เพิ่มจากช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อน จากฐานรายได้เพิ่มสูงขึ้นจากผลฤดูกาล และยังบริหารจัดการอัตรากำไรได้ในระดับสูง จากโครงสร้างการผลิตที่ดีขึ้นหลังรวมศูนย์การผลิต และกลยุทธ์เน้นกลุ่มสินค้า Premium (Personal care, เครื่องดื่ม) แม้ยังมีผลของราคาพลังงานปรับเพิ่มขึ้นในไตรมาส 4/69