โบรกฯ ชี้เป้า 4 หุ้นได้ประโยชน์ ลุ้น JAS ได้ดีลถ่ายบอลโลก หวั่น MONO เสี่ยงอาจได้ไม่คุ้มเสีย

จับตาประเด็นฟุตบอลโลก โบรกฯ ชี้ MONO มีโอกาสได้รับอานิสงส์ผ่านส่วนแบ่งรายได้และ ecosystem ด้านคอนเทนต์กีฬา แถมผลต่อกำไรยังจำกัด จากเม็ดเงินลงทุนสูง ยากจะคุ้มทุน และรายได้จากสปอนเซอร์อาจไม่ชดเชย ชูหุ้นกลุ่มเครื่องดื่ม รับผลดี สินค้ากลุ่มที่ช่วยกระตุ้นร่างกายตื่นตัว รวมถึงเป็นบวกกับเครื่องดื่มแอลกอฮอร์

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า ประเด็นฟุตบอลโลก โดยกลุ่มสื่อสาร ประเด็นฟุตบอลโลกเป็นเพียงแรงกดดันด้าน Sentiment ระยะสั้น ซึ่งปัจจุบันยังไม่มีการประกาศอย่างเป็นทางการจาก JAS และ MONO เกี่ยวกับการเข้าซื้อลิขสิทธิ์ถ่ายทอดสดฟุตบอลโลก อย่างไรก็ดี มีรายงานข่าวอย่างต่อเนื่องว่าทั้งสองบริษัทอยู่ระหว่างการเจรจา โดยมูลค่าดีลอาจอยู่ในช่วง 500-700 ล้านบาท 

หากดีลดังกล่าวเกิดขึ้นตามที่ตลาดคาด ประเมินว่านักลงทุนอาจกังวลว่า ADVANC จะเข้าร่วมเป็นผู้สนับสนุน (Sponsor) บางส่วน ซึ่งอาจกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น ขณะที่ TRUE มีโอกาสฟื้นตัว เนื่องจากความกังวลว่าบริษัทอาจต้องเข้าร่วมรับภาระค่าลิขสิทธิ์มีแนวโน้มลดลง หาก JAS และ MONO เป็นผู้ได้สิทธิ์หลัก 

แม้ประเด็นดังกล่าวอาจสร้างแรงกดดันต่อ Sentiment การลงทุนในระยะสั้น แต่มองว่าผลกระทบเชิงพื้นฐานต่อ ADVANC มีจำกัด เนื่องจากการแข่งขันจัดขึ้นในช่วงเวลากลางคืน และประสบการณ์ในอดีตชี้ให้เห็นว่าการสนับสนุนลิขสิทธิ์ฟุตบอลโลกไม่ใช่กิจกรรมที่สร้างผลตอบแทนทางเศรษฐกิจได้อย่างชัดเจน 

โดยในกรณีที่ ADVANC เข้าร่วมสนับสนุนจริง ประเมินว่าภาระค่าใช้จ่ายจะอยู่ในระดับไม่เกิน 100-200 ล้านบาท หรือคิดเป็นต่ำกว่า 0.2% ของประมาณการกำไรปี 2569 ที่ราว 5.2 หมื่นล้านบาท จึงไม่มีนัยสำคัญต่อมูลค่าพื้นฐานของบริษัท 

สรุป มองว่าประเด็นฟุตบอลโลกเป็นเพียงปัจจัยรบกวนด้าน Sentiment มากกว่าปัจจัยกระทบเชิงพื้นฐาน และยังไม่มีผลต่อมุมมองเชิงบวกที่เรามีต่อ ADVANC ในระยะกลางถึงยาว 

ส่วนกลุ่ม MEDIA มุมมองเชิงลบ โดยประเด็น JAS และ MONO เกี่ยวกับการเข้าซื้อลิขสิทธิ์ถ่ายทอดสดฟุตบอลโลก มีรายงานข่าวว่าทั้งสองบริษัทอยู่ระหว่างการเจรจากับ FIFA โดยมูลค่าดีลอาจอยู่ในช่วง 500–700 ล้านบาท 

จากประเด็นดังกล่าวอาจทำให้มีแรงเก็งกำไรเข้ามาในระยะสั้น จากความคาดหวังต่อการรักษาฐานสมาชิกลูกค้าฟุตบอล รวมถึงการเพิ่ม traffic และ engagement บนแพลตฟอร์มในช่วงปิดฤดูกาล EPL ซึ่ง MONO มีโอกาสได้รับอานิสงส์ผ่านส่วนแบ่งรายได้และ ecosystem ด้านคอนเทนต์กีฬา 

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันยัง ไม่มีการประกาศอย่างเป็นทางการ ซึ่งตลาดมองว่ามีความเป็นไปได้ค่อนข้างสูง เนื่องจากเป็นกลยุทธ์สำคัญในการรักษาฐานสมาชิกในช่วงปิดฤดูกาลฟุตบอลพรีเมียร์ลีก 

ทั้งนี้ ในเชิงผลประกอบการ มองว่าผลต่อกำไรของ MONO อาจยังจำกัดในระยะสั้น จากเม็ดเงินลงทุนสูง ยากจะคุ้มทุน และรายได้จากสปอนเซอร์อาจไม่ชดเชย เนื่องจากฟุตบอลโลกส่วนใหญ่แข่งขันในช่วงเวลาดึกถึงเช้ามืดตามเวลาไทย ทำให้เม็ดเงินโฆษณาและสปอนเซอร์อาจไม่ได้สูงเท่าคอนเทนต์ช่วง Prime Time 

ขณะที่ต้นทุนลิขสิทธิ์อยู่ในระดับสูง จึงมองว่าการตอบรับของราคาหุ้นในช่วงนี้น่าจะมาจากความคาดหวังเชิง Sentiment มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานทันที ด้าน PLANB ปฏิเสธ เรื่องการมีส่วนร่วมในดีลนี้

ขณะที่กลุ่ม Beverage จากประเด็นเรื่องฟุตบอลโลก หากสามารถเซ็นสัญญาได้ มองเป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มเครื่องดื่ม ที่มีสัดส่วนรายได้จากสินค้ากลุ่มที่ช่วยกระตุ้นร่างกายตื่นตัว เนื่องจากการแข่งขันจัดขึ้นในช่วงเวลากลางคืน รวมถึงเป็นบวกกับเครื่องดื่มแอลกอฮอร์ ได้แก่ 

1.CBG มีสัดส่วนรายได้เครื่องดื่มชูกาลังและธุรกิจจัดจาหน่ายเครื่องดื่มแอลกฮอร์มากกว่า 80% 2. THAIBEV19 มีสัดส่วนรายได้จากสินค้ากลุ่มเครื่องดื่มแอลกอฮอร์ 70% และ3.OSP มีสัดส่วนรายได้จากเครื่องดื่มชูกาลัง 40% นอกจากนี้ มองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มร้านสะดวกซื้อที่สามารถขายเครื่องดื่มแอลกอฮอร์ได้อย่าง CPALL