ถอดรหัสความแข็งแกร่ง SCC ทำอย่างไรให้มี Adjusted Cash EBITDA 57,357 ล้านบาท

ท่ามกลางความผันผวนของโลกและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ที่ส่งผลให้ต้นทุนพลังงานปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลต่อภาคประชาชนการดำรงใช้ชีวิต รวมไปถึงผลกระทบกระทบต่อภาคธุรกิจ หากองค์กรใดที่ปรับตัวไม่ทันย่อมอาจเกิดผลเสีย

แต่อย่างไรก็ตาม ยังมีอีกหนึ่งองค์กรใหญ่และเป็นองค์กรชั้นนำของประเทศไทย อย่างบริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC ที่ต้องเผชิญกับความผันผวนของโลกและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ส่งผลให้ต้นทุนพลังงานปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งมีผลกระทบทางธุรกิจ

ในครั้งนี้จะพาไปดูกันว่า SCC ผ่านวิกฤตนี้มาได้อย่างไร และกลยุทธ์ที่ใช้ฝ่าวิกฤตคืออะไร รวมไปถึงสะท้อนความแข็งแกร่งต่อผลประกอบการในงวด 9 เดือนของปี 2569 ออกมาได้มากน้อยขนาดไหน Share2Trade จะพาไปหาคำตอบ

ต้องยอมรับว่าในช่วงต้นปี 2569 ที่ผ่านมาประเทศไทย และหลายประเทศทั่วโลกต่างต้องเผชิญวิกฤตทางด้านพลังงานมาอย่างต่อเนื่องลากยาวกินระยะเวลามากกว่า 3 ปีนับย้อนไปตั้งแต่ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นระหว่างรัสเซียกับยูเครนที่ขณะนั้นปฏิเสธไม่ได้เลยว่ามีผลกระทบต่อราคาพลังงานทั่วโลก

และต่อเนื่องมาจนถึงในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ที่สหรัฐฯและกลุ่มชาติพันธมิตรเริ่มเปิดสงครามตะวันออกกลาง ซึ่งสงครามความขัดแย้งในครั้งนี้ ก็มิอาจปฏิเสธได้ว่ามีผลกระทบต่อความมั่นคงทางพลังงานของหลายประเทศ และยิ่งเป็นปัญหาหนักขึ้นเมื่อมีการปิดช่องทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญอย่างช่องแคบฮอร์มุซ

ผลประกอบการไตรมาส 3/69 ที่แข็งแกร่ง

ทั้งนี้ SCC หนึ่งในผู้ประกอบการชั้นนำของไทย ยังคงสามารถสร้าง EBITDA ได้อย่างแข็งแกร่งและสามารถรักษา สถานะทางการเงินที่มั่นคง ผ่านการบริหารจัดการภายใน (Internal efforts) และการดำเนินการอย่างทันท่วงที ซึ่งสะท้อนออกมาในผลประกอบการไตรมาส 3/2569 และส่งผลบวกไปถึงผลประกอบการงวด 9 เดือนของปี 2569

โดยความแข็งแกร่ง และการปรับตัวได้อย่างทันท่วงทีนั้นส่งผลให้ผลประกอบการของ SCC ในไตรมาส 3/2569 สามารถพลิกมีกำไรสุทธิได้กว่า 2,385 ล้านบาท และมี Adjusted Cash EBITDA อยู่ที่ 14,444 ล้านบาท แม้ว่าจะลดลง 11% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เพราะเงินปันผลรับลดลง

ประกอบกับผลประกอบการของเอสซีจี ซิเมนต์-ผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง และเอสซีจี เดคคอร์ปรับตัวลดลง สาเหตุจากความต้องการสินค้าในกลุ่มก่อสร้างและวัสดุก่อสร้างที่ชะลอตัว รวมถึงต้นทุนราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น แต่ธุรกิจของเอสซีจีพี มีผลการดำเนินงานดีขึ้น และส่วนต่างราคาที่เพิ่มขึ้นของเอสซีจี เคมิคอลส์

แผนการลดหนี้ที่สำคัญ

นอกจากแผนนี้เอง SCC ยังมีแผนการดำเนินงานที่มุ่งมั่นในการเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานและลดภาระทางการเงินอย่างต่อเนื่อง โดยสามารถสรุปผลสำเร็จด้าน การเงินจนถึงปัจจุบัน ด้วยการลดภาระหนี้ โดยหนี้สินสุทธิของ SCCในไตรมาสที่ 3 ปี 2569 ลดลงมาอยู่ที่ 237,603 ล้านบาท ลดลง  42,656 ล้านบาท จากไตรมาสที่ 4 ปี 2568 และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ลดลงมาที่ 3.6 เท่า จากเดิมอยู่ 5.5 เท่า ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568

ประเด็นสำคัญและปัจจัยเคลื่อนไหวสำคัญในไตรมาสที่ 3 ปี 2569

หากดูแผนงานที่น่าสนใจของ SCC ที่ใช้ฝ่าวิกฤตในช่วงไตรมาส 3/2569 ที่ผ่านมา หากดูในหมวดธุรกิจซิเมนต์-ผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง SCC ยังคงมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพ และการบริหารต้นทุนอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการขยายตลาดปูนซีเมนต์คาร์บอนต่ำ

สำหรับธุรกิจเคมิคอลส์ SCC ได้เดินเครื่องจักรโรงงาน MOC ในอัตรากำลังการผลิตระดับสูงตลอดทั้งไตรมาสที่ 3 ประกอบการโรงงาน ROC กลับมาเดินเครื่องได้ตั้งแต่ในช่วงกลางเดือนกันยายน 2569  ขณะที่โรงงาน LSP ถึงแม้ว่าจะหยุดเดินเครื่องจักรตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม 2569 แต่ SCC ยังคงมุ่งเน้นการปรับใช้วัตถุดิบเพื่อให้เกิดประสิทธิภาพต่อการผลิตมากที่สุด ซึ่งอยู่ระหว่างดำเนินงานโครงการเพิ่มการใช้วัตถุดิบก๊าซอีเทน (LSPE)

ส่วนธุรกิจแพ็คเกจจิ้ง ได้มีการขยายธุรกิจบรรจุภัณฑ์ เพื่อรองรับความต้องการที่เติบโตในอาเซียน และการขยายกำลังการผลิตกระดาษสำหรับผลิตแผ่นยิปซัมและทำผิวกล่องลูกฟูกคุณภาพสูง ประกอบการการทำ M&P ในบริษัทจินจงฟา อุตสาหกรรมกระดาษ จำกัด (JZF) รวมถึงธุรกิจกระดาษบรรจุภัณฑ์ในอินโดนีเซีย ที่ยังสามารถทำกำไรได้อย่างต่อเนื่อง

ด้านธุรกิจของเอสซีจี เดคคอร์ ในงวดไตรมาส 3/2569 ผลการดำเนินงานดีขึ้นจากการเติบโตของยอดขายในภูมิภาคอาเซียน โดยเฉพาะเวียดนามและการปรับโครงสร้างแหล่งเงินทุน

ทั้งนี้กลยุทธ์สำคัญที่กล่าวมาข้างต้นนั้นส่งผลให้ผลประกอบการของ SCC ในงวด 9 เดือนของปี 2569 มี Adjusted Cash EBITDA อยู่ที่ 57,357 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับ ช่วงเดียวกันของปีก่อน จากผลประกอบการที่ดีขึ้นของเอสซีจี เคมิคอลส์ เอสซีจีพี และเอสซีจี ซิเมนต์ผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง แม้ว่าต้นทุนราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้นก็ตาม

แผนการดำเนินงานในปี 2570

ไม่เพียงแผนธุรกิจที่สำคัญของปี 2569 ที่ผ่านมา แต่ทาง SCC ยังวางแผนงานที่จะดำเนินการต่อเนื่องเพื่อสร้างโอกาสการเติบโต และผลการดำเนินที่แข็งแกร่งภายเพื่อฝ่าฟันวิกฤตด้านราคาพลังงานที่เกิดขึ้นต่อเนื่องในปี 2570 เริ่มด้วยการเพิ่มวัตถุดิบก๊าซอีเทนที่โรงงาน LSP ประเทศเวียดนาม ที่สามารถดำเนินงานได้เร็วกว่าแผนที่วางไว้

ขณะที่ในฝั่งธุรกิจวัสดุก่อสร้าง  จะมีโอกาสการเติบโตในตลาดปูนซีเมนต์ที่ประเทศเวียดนาม ประกอบกับเอสซีจี เดคคอร์ จะขยายการเติบโตในภูมิภาคและขยายการผลิตสินค้าใหม่ในประเทศไทย รวมถึงรับรู้ประโยชน์จากการปลดล็อคมูลค่าของธุรกิจเอสซีจี ซิเมนต์-ผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง โดยคาดว่าจะสร้างมูลค่าเพิ่ม ประมาณ 3,000 ล้านบาทภายใน 3 ปี 

สำหรับรกิจแพคเกจจิ้ง  จะเสริมความแข็งแกร่งของการดำเนินธุรกิจของเอสซีจีพีในอาเซียน ส่วนธุรกิจอื่นๆ SCCจะเร่งการเติบโตของธุรกิจ Cleanergy เพื่อรองรับความต้องการพลังงานสะอาดที่มีการขยายตัวต่อเนื่อง 

ทั้งนี้ สรุปได้ว่าแผนยุทธศาสตร์ของ SCC ส่งผลบวกต่อทิศทางธุรกิจในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งการยกระดับความสามารถแข่งขันด้านต้นทุนเคมีภัณฑ์ผ่านโครงการวัตถุดิบก๊าซอีเทน (LSPE) การครองความเป็นผู้นำวัสดุก่อสร้างคาร์บอนต่ำเพื่อรับมือมาตรการภาษีสิ่งแวดล้อม และการกระจายฐานรายได้สู่ตลาดเติบโตสูงในอาเซียนผ่าน SCGP และ SCGD ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาเศรษฐกิจภายในประเทศ

ขณะเดียวกัน วินัยทางการเงินที่เข้มงวดผ่านการลดหนี้สินสุทธิลงกว่า 42,656 ล้านบาท จนดึงอัตราส่วน Net Debt to EBITDA ลดลงเหลือ 3.6 เท่า ได้นั้นช่วยลดภาระดอกเบี้ยและเพิ่มความยืดหยุ่นในการลงทุน ควบคู่ไปกับสภาพคล่องที่แข็งแกร่งจาก Adjusted Cash EBITDA งวด 9 เดือนปี 2569 ที่แตะ 57,357 ล้านบาท

และเงินสดในมือกว่า 75,000 ล้านบาท ปัจจัยเหล่านี้ไม่เพียงพิสูจน์ฝีมือการบริหารจัดการกู้วิกฤตอย่างเด็ดขาด แต่ยังตอกย้ำความเชื่อมั่นแก่นักลงทุนถึงศักยภาพการโอกาสจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอ และความพร้อมในการเติบโตอย่างยั่งยืนท่ามกลางความผันผวนที่จะเกิดขึ้นในอนาคต