KKP โบรกฯอัพกำไรปี 70 ขึ้นอีก 5% รายค่าธรรมเนียมหนุน ขยับราคาเป้าหมาย 145 บาท

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองต่อ KKP ว่า มีศักยภาพที่จะเติบโตได้จากธุรกิจ IB และ ทำให้ประมาณการกำไรปี 2570 มีอัพไซด์อีก โดยธุรกิจวาณิชธนกิจของ KKP ชะลอตัวลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเนื่องจากแนวโน้มดัชนี SET ไม่สดใส 

โดยคิดว่าการลงทุนที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจขนาดใหญ่ และ FDI ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งจะเอื้อให้ธุรกิจ IB ทำรายได้ได้มากขึ้นในระยะต่อไป สำหรับรายได้จากธุรกิจ IB อยู่ที่ 145ล้านบาทในครึ่งปีแรกปี 69 ลดลง 16% จากช่วงเดียวกัน ซึ่ง ณ จุดนี้ ใช้สมมติฐานค่าธรรมเนียม IB ปี 2569 และ 2570 ที่ 312 ล้านบาท และ350 ล้านบาท

ทั้งนี้ ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้เท่าเดิม แต่ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2570 ขึ้นอีก 5% เพื่อสะท้อนถึงอัตราการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นเป็น 17% (จากประมาณการเดิมที่ 8%)

นอกจากนี้ ยัง re-rate PE เป็น 14 เท่า จาก 12.5 เท่า หรือ เท่ากับ P/BV ที่ 1.75 เท่า จากการขยับไปใช้ประมาณการปี 2570 ทำให้ได้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 145 บาท จากเดิมที่ 125 บาท คิดเป็น premium จาก fair PBV ประมาณ 30% ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการเกาะกุมโอกาสที่จะเพิ่ม ROE และ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงถึง 7%