TTB ผนึก DBS เร่งเกม Wealth ขยายลูกค้ามั่งคั่งสูง ลุ้นโอนพอร์ต 100% ดันกำไรปี 70 พุ่ง

ประเด็น TTB ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ DBS เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจบริหารความมั่งคั่งในประเทศไทย โบรกฯ มองเป็นบวกในเชิงกลยุทธ์ต่อ TTB ช่วยเร่งการขยายฐานลูกค้ากลุ่มผู้มีฐานะและกลุ่มลูกค้าที่มีความมั่งคั่งสูง คาดหากมีอัตราการโอนพอร์ต 100% จะช่วยเพิ่มแนวโน้มกำไรในปี 2570 ราว 1.85–2.77%

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า จากประเด็น TTB ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ DBS Bank Ltd. หรือ DBS เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจบริหารความมั่งคั่งในประเทศไทย ในระยะแรก พอร์ตการลงทุน สกุลเงินบาทของลูกค้าภายใต้ DBS Vickers Securities Thailand (DBSVT) จะถูกโอนไปยัง ttb wealth โดยขึ้นอยู่กับความยินยอมของลูกค้าแต่ละราย และคาดว่ากระบวนการดังกล่าวจะแล้วเสร็จภายในเดือน พ.ค. 2570 

อย่างไรก็ตาม DBS จะยังคงให้บริการลูกค้าบริหารความมั่งคั่งส่วนบุคคลผ่านบริการ Private Banking สำหรับพอร์ตการลงทุนสกุลเงินต่างประเทศ 

ขณะที่ธุรกิจ Equity Institutional Sales (EIS) ของ DBSVT จะยังคงดำเนินงานตามปกติ นอกจากนี้ ทั้ง 2 ธนาคารยังมีแผนขยายความร่วมมือในอนาคต โดยนำเสนอผลิตภัณฑ์และโซลูชันการลงทุนระดับโลกของ DBS ให้ แก่ลูกค้า TTB 

ทั้งนี้มองว่าข้อตกลงดังกล่าวเป็นบวกในเชิงกลยุทธ์ต่อ TTB สำหรับกลยุทธ์ธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง โดยความร่วมมือนี้อาจช่วยเร่งการขยายฐานลูกค้ากลุ่มผู้มีฐานะและกลุ่มลูกค้าที่มีความมั่งคั่งสูง (HNW) ของ TTB ซึ่งจะช่วยเพิ่มฐานรายได้ ค่าธรรมเนียม เพิ่มรายได้ จากธุรกิจที่ใช้ เงินทุนน้อย และจำกัด downside risk จากการลงทุน เมื่อเทียบกับวิธีการเข้าซื้อพอร์ตลูกค้า

นอกจากนี้ยังเห็น upside เพิ่มเติมจากแผนความร่วมมือในการนำเสนอผลิตภัณฑ์ และโซลูชันการลงทุนระดับโลกของ DBS ให้ แก่ลูกค้า TTB ซึ่งจะช่วยเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์และเพิ่มศักยภาพด้านการลงทุนในต่างประเทศ ของ TTB โดยไม่จำเป็นต้องลงทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดขึ้นเอง 

อีกทั้งยังเพิ่มโอกาส ในการขายผลิตภัณฑ์ต่อเนื่อง (cross-selling) ทั้งผลิตภัณฑ์การลงทุน อัตราแลกเปลี่ยน (FX) เงินฝาก ประกัน และผลิตภัณฑ์บริหารความมั่งคั่งอื่นๆ ของ TTB 

อย่างไรก็ตาม คาดว่าดีลดังกล่าวจะยังไม่ส่งผลกระทบต่อกำไรทันทีในปี 2569 เนื่องจากยังไม่มีการเปิดเผยจำนวนลูกค้าที่มีสิทธิโอนพอร์ตอัตราการโอนลูกค้าจาก DBS มายัง ttb wealth ที่คาดไว้ เงื่อนไขทางการค้าระหว่าง TTB กับ DBS หรือโครงสร้างการแบ่งรายได้ ที่อาจเกิดขึ้น 

ขณะที่การได้รับความยินยอมจากลูกค้ายังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการดำเนินการ เนื่องจาก AUM ของลูกค้าที่เข้าเกณฑ์อาจไม่ได้ถูกโอนมายัง TTB ทั้งหมด จากข่าวของ Global Private Banker เมื่อวันที่ 5 ก.ย.2567 DBS มี AUM ในธุรกิจบริหารความมั่งคั่งในประเทศไทย ประมาณ 1 แสนล้านบาท และตั้งเป้าเพิ่มเป็น 3 แสนล้านบาท ในปี 2569 หากสมมติว่า AUM ปัจจุบัน ของ DBS อยู่ที่ประมาณ 2 แสนล้านบาท มีฐานค่าธรรมเนียมที่ 1% ต่อปีของ AUM และมีอัตรากำไรสุทธิ (NPM) อยู่ที่ 20–30% 

โดยประเมินว่า อัตราการโอนพอร์ตทุกๆ 10% จะช่วยเพิ่มกำไรของ TTB ในปี 2570 ราว 0.18–0.28% ซึ่งหมายความว่าหากมีอัตราการโอนพอร์ต 100% จะช่วยเพิ่มแนวโน้มกำไรในปี 2570 ราว 1.85–2.77% 

ดังนั้นคงคำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมายที่ 2.8 บาท โดยจะทบทวนประมาณการอีกครั้ง หลังได้รับรายละเอียดเกี่ยวกับข้อตกลงนี้เพิ่มเติม เช่น เป้าหมายอัตราการโอนพอร์ต AUM ที่แท้จริงของ DBS และเงื่อนไขของข้อตกลงทางการค้าระหว่าง TTB กับ DBS