MAJOR หนังทำเงินเพียบ ลุ้น Q3 มีกำไร 205 ลบ.พุ่ง 62% หนุนไตรมาส 4 งบพีคต่อ

MAJOR ฟอร์มปัง! โบรกฯ คาดไตรมาส 3/69 ฟาดกำไรสุทธิ 205 ล้านบาท เติบโต 62% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หลังธุรกิจโรงภาพยนตร์ ชูภาพยนตร์ทำเงิน 3 เรื่อง ได้แก่ Spider-Man, Odyssey และคำสารภาพของหมอผี จับตาไตรมาส 4 ทะยานต่อ หนังดังจ่อคิวฉายเพียบ

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด เปิดเผยว่า แนะนำ "ซื้อ" MAJOR ราคาเป้าหมาย 10.22 บาท โดยมองผลประกอบการที่ดีทั้งไตรมาส 3/69 และไตรมาส 4/69 บวกกับปี 2570 ยังมีปัจจัยหนุนจาก Pipeline ภาพยนตร์ที่แข็งแกร่งขึ้น การเติบโตของธุรกิจคอนเทนต์ และการต่อยอดธุรกิจโฆษณาไปสู่รูปแบบ Event Marketing ซึ่งจะช่วยเพิ่มแหล่งรายได้และลดความผันผวนของผลประกอบการ โดยมีโครงการซื้อหุ้นคืนเป็นปัจจัยรองรับ Downside ของราคาหุ้นในระยะสั้น 

โดยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 ที่ 205 ล้านบาท เติบโต 182% จากไตรมาสก่อน และเติบโต 62% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากการฟื้นตัวของธุรกิจโรงภาพยนตร์ โดยรายได้ Admission คาดเติบโต 12% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากทั้งจำนวนผู้ชมและค่าตั๋วเฉลี่ยที่สูงขึ้น หนุนจากภาพยนตร์ทำเงิน 3 เรื่อง ได้แก่ Spider-Man, Odyssey และคำสารภาพของหมอผี ขณะที่รายได้ Concession เติบโต 10% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนรายได้ Advertising เพิ่มขึ้นเพียง 1-2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หลังลูกค้าหลายรายขอเลื่อนต่อสัญญาเป็น 1 ต.ค

ขณะที่คุณภาพกำไรปรับตัวดีขึ้น โดยคาดอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยเพิ่มเป็น 36.1% จาก 35.7% ในปีก่อน แม้จะได้รับส่วนลดค่าเช่าลดลงและธุรกิจโฆษณามี Margin อ่อนตัวจากค่าใช้จ่ายในการจัด Events มากขึ้น แต่ได้รับแรงหนุนจาก Margin ของธุรกิจ Concession ที่ดีขึ้นจากการบริหารต้นทุน ประกอบกับธุรกิจให้เช่าพื้นที่และ Movie Content ที่ทำกำไรสูงขึ้น ขณะที่ SG&A ลดลงต่อเนื่องจากการควบคุมค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและค่าซ่อมบำรุง

นอกจากนี้ฝ่ายวิจัยมองว่าไตรมาส 4/69 จะเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดของปี จากการฟื้นตัวพร้อมกันของ รายได้ Box Office และ Advertising โดยเม็ดเงินโฆษณาที่เลื่อนมาจากไตรมาส 3/69 จะเริ่มรับรู้ เต็มไตรมาส ขณะที่ Line-up ภาพยนตร์เข้าสู่ช่วง Peak นำโดย ธี่หยด, คุณยายวรนาฏ, Avengers: Doomsday และ DUNE ซึ่งครอบคลุมทั้งฐานผู้ชมหนังไทยและฮอลลีวูด และจะช่วยหนุนรายได้ Admission และ Concession อย่างมีนัยสำคัญจะช่วยหนุนทั้งรายได้ Admission และ Concession อย่างมีนัยสำคัญ 

ส่วนปี 2570 เชื่อว่า MAJOR กำลังเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ จาก Pipeline ภาพยนตร์ที่หนาแน่นขึ้นหลังหลายค่ายเลื่อนกำหนดฉายจากปลายปี 2569 ไปเป็นปี 2570 เพื่อหลีกเลี่ยงการแข่งขันกับภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์ โดยเฉพาะ อีเรียมซิ่ง 2 ที่มีกำหนดเข้า ฉายในไตรมาส 1/70 ขณะที่ธุรกิจ Advertising เตรียมต่อยอดสู่ Event Marketing และ Bundle Solution ซึ่งจะช่วยเพิ่มแหล่งรายได้และลดความผันผวนของผลประกอบการในระยะยาว