DELTA ถึงเวลาช้อป โบรกฯ ชี้มีโอกาสให้ลงทุน หลัง P/E มีส่วนลดถึง 5%

DELTA โบรกฯ มองยังเห็นโอกาสในการเข้าลงทุน หลัง P/E ปัจจุบันมีส่วนลดถึง 5% คาดผลงานครึ่งฟื้นจากครึ่งปีแรก คำสั่งเข้าที่ถูกเลือกทยอยเข้าช่วงครึ่งหลัง-ไร้ตั้งสำรองสินค้า

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองต่อ DELTA ว่า ได้ปรับคำแนะนำ ขึ้นเป็น "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายเดิมที่ 300 บาท ราคาเป้าหมายอ้างอิงจาก P/E ปี 2570 ที่ 84 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีหรือคิดเป็น Premium 15% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย forward P/E ช่วงปี 2564-2567 ที่ 73 เท่า 

ทั้งนี้ เดิมคาดว่ามูลค่าระยะสั้นของ DELTA จะยังคงถูกกดดันจากอัตรากำไรที่ต่ำลง อันเนื่องมาจากปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบและค่าธรรมเนียมการใช้สิทธิ์ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันมองเห็นโอกาสในการลงทุน เนื่องจากระดับมูลค่าปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ forward P/E ที่ 70 เท่า หรือคิดเป็น Discount 5% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย forward P/E 

พร้อมกันนี้ DELTA กำไรในครึ่งปีหลังปี 69 จะปรับตัวดีขึ้น 15% จากครึ่งปีแรก เป็น 1.73 หมื่นล้านบาท เทียบกับ 1.52 หมื่นล้านบาทในครึ่งปีแรกปี 69 และอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 29.4% เทียบกับ 26.8% ในไตรมาส 2/69 

สำหรับผลประกอบการจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลังปี 69 โดยได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อที่ล่าช้าประมาณ 5% ซึ่งเลื่อนมาเป็นครึ่งปีหลังปี 69 และการกลับสู่ระดับปกติของ Product mix จากไตรมาส 2/69 รวมไปถึงต้นทุนคำสั่งซื้อเร่งด่วนและการจัดหาจากตลาดรองที่ลดลง 

นอกจากนี้ การไม่มีการตั้งสำรองสินค้าคลังพิเศษ ซึ่งเคยกดดันอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 2/69 ให้ลดลง 1.5% และปัจจุบัน DELTA ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ย forward P/E ช่วงปี 2564-2567 ที่ 73 เท่า ซึ่งเป็นช่วงเวลาก่อนที่ DELTA จะขยายธุรกิจเข้าสู่กลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์ทำให้ระดับมูลค่าปัจจุบันมีความน่าสนใจในฐานะโอกาสในการลงทุนระยะสั้น