RATCH สายปันผลสะดุ้ง! โบรกฯ คาดส่อแววปันผลลดลง หลังต้องเก็บเงินไว้ลงทุนเพิ่ม

โบรกฯ มอง RATCH มีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินปันผลลดลงจากปีก่อน  เหตุต้องการเก็บเงินไว้ลงทุนโครงการใหม่จากทั้ง PDP26 และต่างประเทศ แถมมีโอกาสเพิ่ม Debt Headroom หลังบริษัทมองความเป็นไปได้ที่จะขยายเพดาน Debt Covenant ให้สูง

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า มองโทนการประชุม RATCH เป็นบวกเล็กน้อยโดยบริษัทอยู่ระหว่างพิจารณาทางเลือกสำหรับโรงไฟฟ้า RG ทั้งการต่ออายุสัญญาในรูปแบบ IPP หรือขายไฟให้แก่ Data Center (รวมสมมติฐานการต่ออายุ RG ไว้ในประมาณการแล้ว)

อีกทั้งมีโอกาสเพิ่ม Debt Headroom หลังบริษัทมองความเป็นไปได้ที่จะขยายเพดาน Debt Covenant ให้สูงกว่า Internal limit ปัจจุบันที่ 1.3 เท่า (vs. IBD/E ปัจจุบันราว 1.2 เท่า) หลังชำระคืนเงินกู้สกุลเยนซึ่งมีเงื่อนไขด้าน Credit Covenant ที่เข้มงวดแล้ว โดยข้อจำกัดดังกล่าวเคยกดดัน Debt Headroom ของบริษัทในช่วงก่อนการเพิ่มทุนปี 65

ขณะเดียวกัน ทยอยเซ็นสัญญา PPA พลังงานหมุนเวียนรอบ RE Biglot เฟส 2.1 ไปแล้ว 3 จากทั้งหมด 5 โครงการรวม 135 MWe ทั้งหมดเป็นโครงการที่เรารวมอยู่ในประมาณการแล้ว และมีกำหนดทยอย COD ในปี 71-73

อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินปันผล (DPS) อาจลดลงจากปีก่อน  โดย RATCH ประกาศจ่าย Interim Dividend ไปแล้ว 0.7 บาท/หุ้น (เทียบกับคาด 0.8 บาท/หุ้น) เนื่องจากต้องการเก็บเงินไว้ลงทุนโครงการใหม่จากทั้ง PDP26 และต่างประเทศ จึงคงคำแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 40 บาท/หุ้น