STECON โบรกฯชี้อนาคตโตเด่น รับงานใหม่อื้อหนุนแบ็กล็อกพุ่ง แนะ "ซื้อ" อัพราคาเป้าหมายขึ้น 8%

STECON โบรกฯ คาดรายได้ปี 70 พุ่งแตะ 5-6 หมื่นล้านบาท ลุ้นคว้างานโครงการขนาดใหญ่รัฐ หนุนงานในมือเพิ่ม พร้อมกับแนะนำ “ซื้อ” อัพราคาเป้าหมายสู่ 22.28 บาท

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองบวกต่อ STECON จากบรรยากาศของการประชุม ด้วยโมเมนตัมกำไรที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ถึงปี 2570 และความชัดเจนของ backlog ที่ดีขึ้น STECON ปรับเพิ่มมูลค่าโครงการที่มีความเป็นไปได้สูงว่าจะได้รับงานจาก 4 หมื่นล้านบาท เป็น 6.9 หมื่นล้านบาท 

หากบริษัทได้รับงานดังกล่าว รายได้ปี 2570 อาจแตะ 5-6 หมื่นล้านบาท เทียบกับประมาณการล่าสุดของเราที่ 3.7 หมื่นล้านบาท โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่า 7% ซึ่งสะท้อนอัพไซด์ของกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ในระยะยาว โครงการขนาดใหญ่ของรัฐบาลและส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนใหม่ที่เพิ่มขึ้นน่าจะช่วยเพิ่มรายได้ประจำ ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E) ที่ต่ำกว่า 0.5 เท่า ทำให้บริษัทยังมีความสามารถในการรองรับการลงทุนเพิ่มเติมได้อีกมาก 

สำหรับ STECON ได้รับ backlog ใหม่มูลค่า 2.9 พันล้านบาท ในไตรมาส 2/69 ส่งผลให้ backlog ปัจจุบันอยู่ที่ 1.13 แสนล้านบาท ขณะที่ backlog ใหม่จากต้นปีถึงปัจจุบันอยู่ที่ 9.74 พันล้านบาท เทียบกับเป้าหมายทั้งปีที่ปรับใหม่เป็น 7.9 หมื่นล้านบาท เป้าหมายที่สูงขึ้นมีสาเหตุหลักจากโครงการ data center ที่คาดว่าจะได้รับงานในช่วงที่เหลือของปี 2569 

โดยหลายโครงการอยู่ใกล้ขั้นตอนสุดท้ายของการลงนามสัญญาแล้ว STECON คาดว่าวัฏจักรการลงทุนใน data center จะยังคงแข็งแกร่งอย่างน้อยอีก 2 ปี โดยได้รับแรงหนุนจากกำลังไฟฟ้าที่รัฐบาทอนุมัติซึ่งมีเพียงพอ

ทั้งนี้ ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้น 8% เป็น 22.28 บาท โดยคาดว่าโมเมนตัมกำไรจะยังคงแข็งแกร่งและแนวโน้มการได้ backlog ใหม่อยู่ในระดับที่ดี ขณะที่โครงการภาครัฐในปี 70-71 น่าจะช่วยหนุนการเติบโตของกำไรและเพิ่มความชัดเจนของแนวโน้มกำไรในอนาคต