SNNP พ้นจุดต่ำสุด! โบรกฯ เพิ่มคำแนะนำ “ซื้อ” อัพเป้า 8 บาท ชี้กำไรฟื้นตั้งแต่ Q2

SNNP โบรกฯ มองกำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ทยอยฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 2/69 เป็นต้นไป หลังรายได้เวียดนามโต-อัตรากำไรขั้นต้นฟื้น พร้อมอัพเกรดเป็น “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 8 บาท  

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองต่อ SNNP ว่า ได้ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 8 บาท เพื่อสะท้อนผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 1/69 และฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ไตรมาส 2/69 เป็นต้นไป

โดยกำไรไตรมาส 2/69 จะฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้า ประเมินกำไรสุทธิ 2/69 ที่ 74 ล้านบาท (ลดลง 43% จากช่วงเดียวกัน แต่เพิ่มขึ้น 23% จากไตรมาสก่อน ดีกว่าเราคาดการณ์เดิม จากรายได้รวมที่เพิ่มขึ้น 4% จากรายได้เวียดนามขยายตัวตามฤดูกาลหลังจบเทศกาล Tets และอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวจาก efficiency ที่ดีขึ้น, utilization rate ที่ดี และ product mix ที่เปลี่ยน

ส่วนกำไรชะลอตัวจากช่วงเดียวกัน เป็นไปตามรายได้รวมลดลง 4% จากรายได้ในประเทศที่ลดลง 7% ขณะที่รายได้ต่างประเทศเพิ่มขึ้น 7% จากรายได้เวียดนามที่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวดีหรือเพิ่มขึ้น 24% และอัตรากำไรขั้นต้นลดลง จากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้นจากสงคราม 

สำหรับไตรมาส 3/69 กำไรจะดีต่อเนื่อง คาดจะขยายตัวจากไตรมาสก่อน ตามรายได้ทั้งในขยายตัว โดยได้แรงหนุนจากการบริโภคที่ฟื้นตัว รวมถึงการจัดแคมเปญทางการตลาด ด้านรายได้ต่างประเทศขยายตัว จากรายได้เวียดนามขยายตัวต่อเนื่อง, คาดอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว จาก efficiency และ utilization rate ที่ดีขึ้น

พร้อมกันนี้ ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 8% เพื่อสะท้อนการฟื้นตัวของรายได้เวียดนามที่ดี และอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าคาด ทั้งนี้ ประเมินกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 399 ล้านบาท ลดลง 23% จากรายได้รวมลดลง 3% ตามรายได้ในประเทศลดลง 5% จากการบริโภคที่ฟื้นตัวช้าจากสภาวะสงคราม ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้นและต่างประเทศ เพิ่มขึ้น8% โดยเวียดนามขยายตัว 17% แต่ประเทศอื่นทรงตัว

รวมไปถึงอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็น 27.5% จาก 29.5% จากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นสภาวะสงคราม และ tax rate ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการรับรู้ภาษีเวียดนามเต็มปีเป็นปีแรก สำหรับปี 2570 คงประมาณการกำไรสุทธิที่ 473 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% จากรายได้ขยายตัว 5%,อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงหลังสิ้นสุดสงคราม และ utilization rate ปรับตัวเพิ่มขึ้น

ทั้งนี้ SNNP เปิดตัว "Jele Chewy x Kamu Kamu" ผลิตภัณฑ์เยลลี่ชาผลไม้ที่เป็นการ Collaboration ระหว่าง เจเล่ ชิววี่ และ คามุ คามุ แบรนด์ชาชั้นนำของไทย นำรสชาติชาซิกเนเจอร์ยอดนิยมมาต่อยอดสู่ผลิตภัณฑ์เยลลี่ที่ผสานความหอมของชาแท้ ความละมุนของผลไม้ และความสนุกจากบุกบราวน์ชูการ์

โดยมีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น ด้วย outlook ยังเป็นไปตามคาด ชอบการ Collaboration กับ Kamu Kamu ซึ่งจะช่วยขยายฐานสู่กลุ่มลูกค้า Gen Z มากขึ้น (สัดส่วนประชากร Gen Z ในไทยอยู่ที่ 20% ของประชากรทั้งหมด) คาด Jele Chewy x Kamu Kamu จะได้รับการตอบรับที่ดี ทั้งนี้ สัดส่วนรายได้ Jele จะอยู่ที่ 35% ของรายได้รวม