ADVANC แจกอื้อ! โบรกฯ คาดปันผลกลางปี 8.57 บาท จับตา Q2 กำไรทะยาน 22%

โบรกฯ คาดไตรมาส 2/69 ADVANC จะมีกำไร 1.33 หมื่นล้านบาทเพิ่มขึ้น 22% แรงหนุนจากรายได้บริการหลักที่ยังแข็งแกร่ง ควบคู่กับการปรับลดต้นทุนการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง คาดแจกปันผลระหว่างกาล 8.57 บาท

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า คาดว่าง ADVANC จะประกาศผลประกอบการในวันที่ 6 ส.ค.โดยคาดกำไรปกติไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 1.33 หมื่นล้านบาท ลดลง 1% จากไตรมาสก่อน แต่เพิ่มขึ้น 22% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ คาดว่า ADVANC จะจ่ายเงินปันผลงวดครึ่งแรกของปี 69 ที่ 8.57 บาทต่อหุ้น อิง Payout Ratio ที่ 95%

โดยการเติบโตของกำไรดังกล่าว ได้แรงหนุนจากรายได้บริการหลักที่ยังแข็งแกร่ง ควบคู่กับการปรับลดต้นทุนการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง

ทั้งนี้รายได้ Mobile service revenue ex. IC คาดที่ 3.4 หมื่นล้านบาท เติบโต 0.5% จากไตรมาสก่อน และเติบโต5.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยNet adds กลับมาเป็นบวก จากโครงการ ไทยช่วยไทยพลัส ที่กระตุ้นการสมัครใช้งานเพื่อลงทะเบียน ขณะที่ Data Consumption เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากการใช้งานภายใต้โครงการดังกล่าว ซึ่งเริ่มส่งผลบวกตั้งแต่เดือน พ.ค. 69 และคาดว่าจะต่อเนื่องในระยะถัดไป ด้าน ARPU คาดว่ายังแข็งแกร่งในกลุ่ม Prepaid ขณะที่ Postpaid ทรงตัวในระดับที่ดี

ส่วนรายได้ Fixed Broadband คาดอยู่ที่ 8.6 พันล้านบาท เติบโต 1.0% จากไตรมาสก่อน และเติบโต 8.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยบริษัทยังคงผลักดันแพ็กเกจมูลค่าเพิ่ม เช่น Smart Home Bundle และแพ็กเกจอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง ซึ่งช่วยยกระดับ ARPU และเป็นผลดีต่ออุตสาหกรรมในระยะยาว 

อย่างไรก็ดี กำลังซื้อที่อ่อนตัวในช่วงราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง ทำให้ลูกค้าบางส่วนยกเลิกบริการหรือเลือกใช้แพ็กเกจระดับเริ่มต้น ส่งผลให้การเติบโตของธุรกิจยังต่ำกว่าศักยภาพ

หากกำไรเป็นไปตามคาด กำไรปกติครึ่งแรกของปี 69 จะคิดเป็น 51% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 69 ที่ 5.26 หมื่นล้านบาท เติบโต 14% จากปีก่อน โดยคาดว่ากำไรจะเร่งตัวต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 69 ในลักษณะเมื่อเทียบครึ่งปีแรก จากแรงหนุนของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐที่ช่วยฟื้นกำลังซื้อและการใช้งานบริการสื่อสาร 

อย่างไรก็ตาม Upside ต่อประมาณการยังมีจำกัด เนื่องจากยังต้องติดตามผลกระทบจากการลงทุนใน Virtual Bank ซึ่งอาจกดดันผลประกอบการในช่วงเริ่มต้น รวมถึงการลงทุนเพิ่มเติมในธุรกิจใหม่ เช่น Data Center ที่อาจเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตในระยะยาว แต่กดดันในระยะสั้น

ดังนั้นแนะนำ “TRADING” อิงราคาเหมาะสม 390.00 บาทต่อหุ้น เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ EV/EBITDA ปี 69 ราว 10.4 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยระยะยาว ทำให้ Upside จากระดับราคาปัจจุบันเริ่มจำกัด