ราคาหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นยกแผง หลังได้รับปัจจัยหนุนจากทิศทางอัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่พุ่งสูงขึ้น
โดย บล.เอเซีย พลัส ประเมินภาพรวมการลงทุนว่า ตลาดหุ้นทั่วโลกกำลังเผชิญแรงกดดันจากนโยบายการเงินที่เข้มงวด (Hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) แม้สถานการณ์ความตึงเครียดของสงครามจะเริ่มคลี่คลายลงแล้วก็ตาม ทั้งนี้ ผลการประชุมเฟดล่าสุดมีมติเป็นเอกฉันท์ 12:0 ให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.75% ตามที่คาดการณ์ ทว่าสิ่งที่สร้างความกังวลให้แก่ตลาดคือ ท่าทีที่เข้มงวดและแข็งกร้าวของนายเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานเฟดคนใหม่ ที่ออกมายืนยันเป้าหมายในการดึงเงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2% พร้อมประเมินว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปัจจุบันยังคงแข็งแกร่ง
ขณะที่ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ ระบุในบทวิเคราะห์ไปในทิศทางเดียวกันว่า คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) มีมติเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ช่วง 3.50-3.75% แต่แผนภาพประมาณการอัตราดอกเบี้ย (Dot Plot) กลับส่งสัญญาณในเชิงเข้มงวด (Hawkish) โดยบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งภายในปีนี้
นอกจากนี้ เฟดได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) ของปีนี้ขึ้นเป็น 3.3% (จากเดิม 2.7%) และปรับลดอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP Growth) ของสหรัฐฯ ลงเหลือ 2.2% (จากเดิม 2.4%) ปัจจัยทั้งหมดนี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ทั้งทั่วโลกและของไทยดีดตัวสูงขึ้นทันทีเพื่อตอบรับทิศทางดอกเบี้ยดังกล่าว
สำหรับกลยุทธ์การลงทุน นักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรในหุ้นที่ได้รับอานิสงส์โดยตรงจากแนวโน้มดอกเบี้ยและ Bond Yield ขาขึ้น ฝ่ายวิเคราะห์มองเป็น "โอกาสในการทยอยเข้าซื้อสะสม" ใน 2 กลุ่มอุตสาหกรรมเด่น ได้แก่:
1) กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (BBL, KTB, KBANK): ได้ประโยชน์จากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่ขยายตัวกว้างขึ้น เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ทำได้รวดเร็วกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ประกอบกับข้อได้เปรียบทางโครงสร้างที่มีสัดส่วนเงินฝากกระแสรายวันและออมทรัพย์ (CASA) ในระดับสูง ช่วยล็อกต้นทุนทางการเงินไว้ได้ดี
2) กลุ่มประกันชีวิต (BLA, TLI): ได้รับผลบวกจากภาวะ Bond Yield ขาขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มอัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ของสินทรัพย์ในพอร์ตให้สูงขึ้น และยังช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันให้กับผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตประเภทสะสมทรัพย์อีกด้วย
ที่เกี่ยวข้อง
