TRUE หุ้นราคาถูก โบรกฯ ชี้ Q1 กำไรจ่อโตสนั่น 303% หลังไม่มีผลขาดทุนพิเศษแล้ว

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า แนะนำ "ซื้อ" TRUE  ราคาเป้าหมาย 19 บาท โดยมองเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจในแง่ของการเติบโตของกำไร พร้อมโอกาสที่อัตราผลตอบแทนเงินปันผลจะเพิ่มขึ้น ด้วยการซื้อขายที่ระดับ 18 เท่าของ 2569 PE บนการเติบโตของกำไรที่ 40% พร้อมอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 3.8% และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ทำให้ TRUE ยังคงเป็นหุ้นราคาถูก

ทั้งนี้คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 1/69 ที่ 6.58 พันล้านบาท เติบโต 303% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 65% จากไตรมาสก่อน เนื่องจาก การที่ไม่มีการรับรู้ผลขาดทุนพิเศษในไตรมาสนี้ภายหลังสิ้นสุดการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เสาสัญญาณ รวมถึงกำไรหลักที่ดีจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนที่ลดลง

โดยสมมติฐานสำหรับไตรมาส 1/69 ได้แก่ รายได้หลักไม่รวมค่าเชื่อมต่อโครงข่ายค่อนข้างทรงตัว โดยถูกฉุดจากรายได้ธุรกิจทีวีที่ลดลง เนื่องจากไม่มีรายได้จาก EPL อย่างไรก็ตาม หากพิจารณารายได้หลักจากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และ FBB ยังคงเติบโต โดยรายได้จากโทรศัพท์เคลื่อนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1% ทั้งช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อน

ขณะที่รายได้จาก FBB จะเพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 1% จากไตรมาสก่อน ซึ่งจำนวนผู้สมัครใช้บริการรายใหม่และการเพิ่มขึ้นของรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมายเป็นสาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นของรายได้ในทั้ง 2 ธุรกิจ

ส่วนต้นทุนการให้บริการสำหรับการดำเนินงานหลักคาดว่าจะลดลง 21% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 1% จากไตรมาสก่อนโดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการประหยัดต้นทุนจากการประมูลที่เกิดขึ้นในช่วงกลางปีนี้

ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 5% จากไตรมาสก่อน จากกลยุทธ์การควบคุมค่าใช้จ่ายและผลกระทบตามฤดูกาล

นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยคาดว่าจะลดลง 1.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 2% จากไตรมาสก่อน จากการชาระคืนหนี้และอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง คงประมาณการการเติบโตของกำไรปี 2569 ที่ 40%

ดังนั้นหากประมาณการไตรมาส 1/69 เป็นไปตามคาด จะคิดเป็น 25% ของประมาณการทั้งปี โดยโมเมนตัมของกำไรควรต่อเนื่องไปยังไตรมาส 2/69 เนื่องจาก TRUE ได้เริ่มปรับลดโควตาการใช้งานดาต้าและค่าโทรในแพ็กเกจราคา 150 บาท สำหรับ 30 วัน เมื่อเดือนมีนาคม 2569 ซึ่งหมายความว่าความคุ้มค่าของแพ็กเกจ 150 บาทจะลดความน่าสนใจลง และลูกค้าควรจะขยับไปใช้แพ็กเกจ 200 บาทแทน ดังนั้น จึงยังคงประมาณการกำไรในเชิงบวกด้วยการเติบโตที่ 40% ในปี 69