โบรกฯชี้ “ฟิทช์” หั่นมุมมองไทย คาดกระทบ SET Index จำกัด หลังรัฐบาลกำลังกระตุ้นเศรษฐกิจ

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน)จากกรณีที่ Fitch Ratings บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับโลกเป็นเจ้าถัดมาได้ประกาศปรับ (Outlook) ของประเทศไทยจาก "มีเสถียรภาพ" (Stable) ไปเป็น "เชิงลบ"(Negative) แต่ยังคง "อันดับความน่าเชื่อถือ"(Rating) ไทยไว้ที่ ‘BBB+’

เหตุผลหลักในการปรับแนวโน้มลง 1.ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อเสถียรภาพทางการคลัง 2.ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่ยืดเยื้อมีแนวโน้มจะกระทบต่อ ความสามารถในการคาดการณ์นโยบาย (policy predictability), ความเชื่อมั่นนักลงทุนและวินัยการคลัง 3.แรงกดดันการคลังเพิ่มสูงขึ้น จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจและมาตรการที่ต้องใช้จ่ายมาก ท่ามกลางเศรษฐกิจที่โตต่ำ

อย่างไรก็ตามรอบล่าสุด ช่วงกลางคืน 29 เม.ย.68 Moody’s ได้ประกาศลดแนวโน้ม Credit Rating Outlook ของไทยเป็น เชิงลบ (Negative) จากเดิมมีเสถียรภาพ (Stable) แต่ยังคงอันดับ Credit rating ที่ Baa1 หลังจากปรับลด Outlook รอบนั้น

ขณะเดียวกันหลังจากนั้นวันที่ 30 เม.ย.68 ตลาดหุ้นไทย ไม่ได้ตอบสนองในทางลบแต่ +26.14 จุด (+2.3%) ปิดที่ระดับ 1,197.26 จุด ปัจจัยหนุนตลาดหุ้นวันนั้นคือประชุม กนง. ลดดอกเบี้ยนโยบาย -25 bps สู่ระดับ 1.75% ขณะที่ SET Index 1 สัปดาห์หลังจากนั้น +4.2% 1 วัน

นอกจากนี้ หากดูสถิติในอดีต อาทิ รอบ ธ.ค. 61 และ เม.ย. 63 ไทยก็เคยถูกสถาบันจัดอันดับ Credit rating ปรับลด Outlook ลงคล้ายกับปัจจุบัน ตลาดหุ้นไทยปรับลงเพียงช่วงสั้นและกลับมาที่ระดับเดิม ภายใน 1 สัปดาห์ และผลตอบแทนตลาดหุ้นในช่วง 1 สัปดาห์หลังเกิดเหตุ เป็นบวกเฉลี่ยราว 4.3% และผลตอบแทนช่วง 2 สัปดาห์ เป็นบวกเฉลี่ยราว 7.8% สะท้อนการปรับลด Outlook เป็น Lagging Indicator ส่วนการปรับลด Rating ไทยไม่เคยถูกปรับลด Credit rating ลงตั้งแต่ช่วงวิกฤตต้มยำกุ้ง ปี 1997

ดังนั้นนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ประเมินผลกระทบต่อ SET Index จำกัด ทั้งภาพการปรับตามหลัง Moody’s 29 เม.ย. 68 นอกจากนี้ ประเด็นกังวลหลัก คือ การเมืองที่ปัจจุบันผ่านช่วงรอยต่อมาแล้ว และรัฐบาลกำลังเดินหน้ากระตุ้นเศรษฐกิจ ก่อนเดินหน้าสู่การแก้ไขรัฐธรรมนูญและเลือกตั้งใหม่