เปิด 10 บิ๊กแคปราคาพุ่ง พบ หุ้นตระกูลดังแรงดี ครึ่งแรก ก.ย. M แชมป์ทะยาน 31.94%

จากการสำรวจข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในส่วนของหุ้นที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด(Market Cap) สูงสุด 100 อันดับแรกในช่วงครึ่งแรกของเดือนก.ย. 2568 พบว่า หุ้นที่มีราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นมากสุด ประกอบด้วย 

M     ราคาเพิ่มขึ้น 31.94%  

CPAXT    ราคาเพิ่มขึ้น 25.14%

IRPC     ราคาเพิ่มขึ้น 24.27%

THAI    ราคาเพิ่มขึ้น 20.97%

CK    ราคาเพิ่มขึ้น 19.31%

BJC    ราคาเพิ่มขึ้น 19.19%

EA    ราคาเพิ่มขึ้น 18.25%

MTC    ราคาเพิ่มขึ้น 16.78%

OSP    ราคาเพิ่มขึ้น 15.24%

GLOBAL ราคาเพิ่มขึ้น 16.90%

ทั้งนี้ จากข้อมูลดังกล่าวหากพิจารณาในส่วนของผู้ถือหุ้นใหญ่ ส่วนมากเป็นของตระกูลดัง ได้แก่ M ผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นกลุ่มตระกูล ธีระโกเมน, CPAXT ถือหุ้นใหญ่เป็นกลุ่มตระกูลเจียรวนนท์, BJC ถือหุ้นใหญ่เป็นกลุ่มตระกูล สิริวัฒนภักดี, CK ถือหุ้นใหญ่เป็นกลุ่มตระกูลตรีวิศวเวทย์ และ OSP ถือหุ้นใหญ่เป็นกลุ่มตระกูล โอสถานุเคราะห์

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย)เผยแพร่บทวิเคราะห์ คำแนะนำหุ้น M ว่า  แนวโน้มกำไรผ่าน Bottom แล้ว คาด 2H25 ทยอยฟื้น โดยแนวโน้มกำไรปกติ 3Q25 เบื้องต้นคาดชะลอลง YoY จากฐานที่สูงในปีก่อน และได้รับผลกระทบจากการแข่งขันในธุรกิจร้านอาหารประเภทหม้อไฟที่รุนแรง แต่คาดกำไรจะทรงตัวถึงเติบโตเล็กน้อย QoQ โดย SSSG ในเดือน ก.ค. อยู่ที่ +4% YoY และ ส.ค. อยู่ที่ +0%YoY เริ่มหดตัวจากเดือนมิ.ย. ที่ +9% YoY จากจำนวนลูกค้าที่เข้าทานโปรบุฟเฟ่ต์น้อยลง 

อย่างไรก็ตามเราคาด SSSG เดือนก.ย. ฟื้นตัวดีขึ้นจากการปรับเพิ่มเมนูบุฟเฟ่ต์มากขึ้นกว่า 10 เมนู ขณะที่ GPM คาดลดลงเล็กน้อยจากการรับรู้การจัดโปรโมชั่นเต็มไตรมาส แต่จะชดเชยได้ด้วย SG&A/Sales ที่ลดลงตามสัดส่วนรายได้ที่สูงขึ้นช่วยลดต้นทุนคงที่ต่อหน่วย ปัจจุบันบุฟเฟ่ต์ครอบคลุมกว่า 300 สาขา (จากทั้งหมด 420 สาขา)และมีโอกาสเพิ่มขึ้นอีก รวมถึงขยายโปรถึงสิ้นปีนี้และอยู่ระหว่างการประเมินว่าจะทำบุฟเฟ่ต์อย่างถาวรหรือไม่ 

จากนี้เราคาดบริษัทลุย MK Buffetต่อยาว...รอวัดผลสอบ Bonus Suki ปี2026เราให้น้ำหนักกับโอกาสที่บริษัทจะใช้โปรบุฟเฟ่ต์อย่างถาวรสำหรับสาขาส่วนใหญ่ในปี 2026 และสำหรับร้าน Bonus Sukiเบื้องต้นตั้งเป้าขยายสาขาในปี 2025 ที่ 10 สาขา (ปัจจุบัน 2 สาขา) จะรับรู้รายได้เต็มปีในปี 2026 และยังไม่บอกรายละเอียดสำหรับเป้าขยายสาขาในปี 2026

อย่างไรก็ตามเราประเมินว่ามีโอกาสที่บริษัทจะเพิ่มจำนวนสาขา Bonus suki อีกไม่ต่ำกว่าเท่าตัวในปี 2026 หนุนการเติบโต และขยายไปยังตลาดใหม่ที่ไม่ใช่ฐานลูกค้าเดิมของบริษัทเราคาดรายได้ Bonus Suki ปี 2026 แบบ Conservative ที่ 800 ลบ.และคาด GPM ของร้าน Bonus สุกี้ที่ระดับไม่น้อยกว่า 50% และจะเป็นปัจจัยหนุนให้เราคาดว่ากำไรปกติปี 2026 ที่ 1,221ลบ. (+9.6% YoY) จะกลับมาเติบโต YoY ได้อีกครั้งจากที่ชะลอต่อเนื่องใน 2 ปีก่อนหน้า ภายใต้การแข่งขันในธุรกิจร้านอาหารที่ยังอยู่ในระดับสูงราคาหุ้นตอบรับเชิงบวกมาบ้างแล้ว และยังต้องติดตามการแข่งขันในตลาด

อิง EPS26 ที่ 1.32 บาท/หุ้น และเราใช้ PER ที่ 20.0เท่า เทียบเท่า -0.5 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีต เพื่อสะท้อนภาวะการแข่งขันของอุตสาหกรรมที่รุนแรงมากขึ้น และแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ชะลอลง ได้ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2026 ที่ 26.50 บาทราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25-26 ที่ 19.5 และ 17.8เท่าตามลำดับ ถือว่าไม่ถูก และสะท้อนปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของผลประกอบการมาบ้างแล้ว ขณะที่เงินปันผลคาดหวัง Div.Yield ปี 2025-2026 ที่ระดับราว 5 -6% ยังไม่ใช่ระดับที่จูงใจ และยังต้องติดตามสถานการณ์การแข่งขันในอุตสาหกรรมร้านอาหารอย่างต่อเนื่อง เราให้คำแนะนำTRADING สำหรับ M แต่หาก Bonus Suki ประสบความสำเร็จมากกว่าคาดจะเป็น Upside risk