โบรกฯหวั่น THAI เผชิญความไม่แน่นอนการบริหารธุรกิจ หลังเด้ง “ซีอีโอ” ก่อนหมดวาระ

ประเด็นคณะกรรมการ THAI มีมติให้นายชาย เอี่ยมศิริ หยุดปฏิบัติหน้าที่ CEO ตั้งแต่ 2 ต.ค. 69 ก่อนครบวาระเดิมในวันที่ 31 ม.ค. 70 โบรกฯ มองลบ แถมอาจเพิ่มความไม่ แน่นอนต่อทิศทางกลยุทธ์ของบริษัทฯ ซึ่งยังต้องติดตามต่อไป       

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด เปิดเผยว่า จากกรณีคณะกรรมการบริษัทฯ มีมติให้ ตรวจสอบข้อเท็จจริงจากเหตุการณ์น้ำท่วม ช่วงปลาย ก.ย. 2569 รวมถึงสอบทานกระบวนการบริหารจัดการภาวะวิกฤต โดย ระหว่างตรวจสอบมีมติให้ CEO หยุดปฏิบัติหน้าที่ระหว่างตรวจสอบ และแต่งตั้ง คุณสัมฤทธิ์ สำเนียง กรรมการบริษัท ปฏิบัติหน้าที่ CEO แทน ตั้งแต่ 2 ต.ค. 69  

ขณะที่จากข้อมูลล่าสุด THAI กลับมาให้บริการทุกเที่ยวบินตั้งแต่ 3 ต.ค. หลังมีการปรับ ลดเที่ยวบินช่วงวันที่ 1 – 2 ต.ค. จำนวน 15 และ 9 เที่ยวบิน ตามลำดับ   

สำหรับระยะสั้น ผลจากกระทบจากการปรับลดเที่ยวบิน เทียบกับเที่ยวบินของ TG ทั้งหมดที่สุวรรณภูมิ ซึ่งเฉลี่ยช่วง ส.ค. อยู่ที่ราว 120 เที่ยวบินต่อวัน (เฉพาะ Departure) จึงมองว่าผลกระทบต่อทั้ง ไตรมาส 4/69 จากเหตุการณ์ดังกล่าวยังจำกัด

ส่วนระยะถัดไป ให้น้ำหนักกับการตรวจสอบและแนวทางแก้ไขปัญหา Ground Handling ในระยะยาว ทั้งความเพียงพอของกำลังคน อุปกรณ์ และกระบวนการรองรับภาวะ ฉุกเฉิน เพื่อลดโอกาสเกิดเหตุซ้ำ โดยเฉพาะช่วงก่อนเข้า High season

ขณะที่ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับพนักงานงวดครึ่งปีแรก 69 คิดเป็นสัดส่วน 12% ของ OPEX ภายใต้ Sensitivity analysis ทุก 10% ของค่าใช้จ่ายพนักงานที่เปลี่ยนแปลง จะส่งผลให้ กำไรฯ เปลี่ยนแปลง 7%   

ด้านการบริหาร โดยแม้ CEO มีกำหนดครบวาระใน ม.ค. 70 แต่อาจเพิ่มความไม่ แน่นอนต่อทิศทางกลยุทธ์ของบริษัทฯ ซึ่งยังต้องติดตามต่อไป       

ส่วนภาพรวมผลต่อประมาณการปี 2570 ยังให้น้ำหนักกับ Jet fuel (สัดส่วนราว 37% ของ OPEX) เป็นตัวแปรหลักต่อการฟื้นตัวของกำไรฯ โดยประมาณการกำไรปกติ ปี 2570 ฟื้นตัว 25% จากฐานต่ำ อยู่บนสมมติฐาน Jet fuel ที่ 117 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด เปิดเผยว่า ประเด็นคณะกรรมการ THAI มีมติให้นายชาย เอี่ยมศิริ หยุดปฏิบัติหน้าที่ CEO ตั้งแต่ 2 ต.ค. 69 ก่อนครบวาระเดิมในวันที่ 31 ม.ค. 70 อย่างไรก็ดี นายชายยังคงดำรงตำแหน่งกรรมการบริษัท

การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นหลัง THAI ประสบปัญหา บริการภาคพื้น สัมภาระตกค้าง และเที่ยวบินล่าช้า/ต้องลดเที่ยวบินบางส่วน บริษัทแต่งตั้ง นายสัมฤทธิ์ สำเนียง ซึ่งเป็นกรรมการบริษัท ให้ดำรงตำแหน่ง รักษาการ CEO เพื่อดูแลการบริหารงานในช่วงเปลี่ยนผ่าน

โดยมองเป็นปัจจัยลบทางจิตวิทยาจากการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารก่อนครบวาระ THAI อยู่ระหว่าง กระบวนการสรรหาประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่ ดังนั้นความชัดเจนด้านโครงสร้างผู้บริหารและทิศทางการบริหารเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม

ในเชิงปฏิบัติการ มองว่าประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือความต่อเนื่องของการกลับมาดำเนินเที่ยวบินตามปกติและการเคลียร์สัมภาระตกค้าง คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ THAI ราคาเป้าหมาย 6.5 บาท