ลุ้น DELTA กองทุนเพิ่มสถานะ! จับตา PASSIVE FUND จ่อเก็บเข้าพอร์ต ระวัง PTT-ADVANC อาจโดนหั่นน้ำหนัก

DELTA โบรกฯ มีโอกาสเห็นแรงซื้อจาก PASSIVE FUND เพื่อเพิ่มน้ำหนัก DELTA กลับไปใกล้เกณฑ์ CAPPED WEIGHT ที่ 10% หรือเพิ่มสถานะลงทุนอีกราว 37%

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ให้มุมมองว่า DELTA ถือเป็นหุ้นที่มีอิทธิพลอย่างมากต่อความผันผวนของดัชนี SET50 ด้วย MARKET CAP ที่มีขนาดใหญ่ หากคำนวณตามสัดส่วนจริง (DIRECT MARKET-CAP WEIGHT) DELTA จะมีสัดส่วนในดัชนีสูงถึง 19.88% 

อย่างไรก็ตาม ตลาดหลักทรัพย์ฯ มีการใช้เกณฑ์จำกัดน้ำหนัก (CAPPED WEIGHT) ที่ระดับ 10% เพื่อลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัว และลดความผันผวนของตลาดฯ จากข้อมูลดัชนีแบบ FLOATING WEIGHT ณ วันที่ 21 ก.ย. พบว่าน้ำหนักของหุ้น DELTA ลดลงมาอยู่ที่ 7.28% 

โดยสาเหตุหลักมาจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงตั้งแต่ต้นไตรมาส ถึง 24% ซึ่งนำไปสู่ แรงซื้อเชิงกลไกจากกลุ่มกองทุนดัชนี (PASSIVE FUND) เมื่อถึงช่วงวันที่มีการปรับน้ำหนักดัชนีรายไตรมาส (REBALANCE) กองทุนประเภท PASSIVE FUND ที่อิงดัชนี SET50 อาจจะซื้อหุ้น DELTA เพิ่มเติม 

เพื่อปรับน้ำหนักจากระดับ 7.28% กลับขึ้นไปใกล้เคียงเพดานที่ 10% ซึ่งเทียบเท่ากับการต้องเพิ่มสถานะการลงทุนอีกราว 37% กลไกนี้จะทำให้เกิดแรงซื้อต่อหุ้น DELTA และมักเห็นปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นผิดปกติในช่วงท้ายตลาด (ATC) ของวันที่มีการปรับน้ำหนัก

อย่างไรก็ตาม เม็ดเงินกองทุนไทยส่วนใหญ่เป็นประเภท ACTIVE FUND หลายกองทุนถือหุ้น DELTA อยู่ในสัดส่วนที่สูง และมีความยืดหยุ่นในการตัดสินใจเพิ่มลดน้ำหนักจาก ภาพอุตสาหกรรมอิเล็กฯ, เศรษฐกิจมหภาค,ทิศทางดอกเบี้ยโลก

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ให้มุมมองว่า จากการตรวจสอบข้อมูลในปัจจุบันหุ้นDELTA มีน้ำหนักอยู่ในดัชนี SET50 ราว 7.6% ด้วยกัน (อ้างอิงจากราคาปิดเมื่อวานนี้) ซึ่งหากเข้าสู่ช่วงเวลาของการ Rebalance ดัชนีในช่วงปลายเดือนนี้ (คาดวันที่ 28 ก.ย.) 

โดยประเมินตัวหุ้นมีโอกาสได้รับน้ำหนักเพิ่มขึ้นกลับไปอยู่ที่ระดับเพดาน 10% อีกครั้ง เนื่องจากกระบวนการ Capped weight ของดัชนีสากลทั่วไปนั้น จะเปรียบเสมือนเริ่มต้นนับหนึ่งใหม่ ณ วันที่มีการปรับตะกร้าดัชนี กล่าวคือมีการ Reset ตัวคูณ Capped factor ใหม่ โดยไม่สนใจน้ำหนักเก่าของตัวหุ้นในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ด้วยเหตุนี้

หากอ้างอิงจากขนาด Market cap ของหุ้น DELTA ล่าสุด ณ วันนี้ จะพบว่าตัวหุ้นยังคงมีสัดส่วนในดัชนี SET50 อยู่ในระดับสูงกว่าเกือบ 20% นั่นแปลว่าในช่วงปลายเดือนนี้น้ำหนักของตัวหุ้นจะถูก Capped และ Reset กลับไปที่ 10% อีกครั้ง กลายเป็นการได้รับน้ำหนักเพิ่มเติม หากเทียบเคียงกับสัดส่วนในดัชนี ณ วันนี้

ทั้งนี้ หากเป็นไปตามที่ ประเมินจริง มีโอกาสที่หุ้น DELTA จะถูกกลับมาเป็นเป้าหมายในการเพิ่มน้ำหนักของกองทุนIndex/Passive funds ในระยะสั้นอีกครั้ง โดยความผันผวน ณ วัน Rebalance จะรุนแรงหรือไม่นั้น จะขึ้นอยู่กับน้ำหนักจริงของหุ้น DELTA ในดัชนี ณ วันที่ 28 กันยายนนี้ ว่าห่างจากกรอบเพดานที่ 10% มากน้อยเพียงใด 

ในทางกลับกัน อาจต้องระวังตัวหุ้นที่มีน้ำหนักสูงอยู่ในดัชนี ณ เวลานี้อย่างเช่น PTT และ ADVANC ไว้บ้าง เนื่องจากการคำนวณล่าสุดแบบ Proforma พบว่า การ Rebalance รอบใหม่ที่กำลังจะถึงนี้ มีโอกาสที่น้ำหนักของตัวหุ้นทั้งสองจะลงไปต่ำกว่าสัดส่วนน้ำหนักปัจจุบันมีค่อนข้างสูง แม้ระดับที่ลดลงจะไม่ถือว่ามีนัยสำคัญมากนัก