DELTA ลุ้น Q3 กำไรทำจุดสูงสุด หลังยอดขายบริษัทแม่ที่ไต้หวันโต โบรกเกอร์ชี้ ราคาหุ้นยัง laggard

DEALTA โบรกฯ กำไรไตรมาส 3/69 อาจทำจุดสูงสุดของปี เชื่อยอดขายยังเติบโตได้ดีไม่แผ่วตามแม่ จ่ายค่าลิขสิทธิ์ลดลง หลังสัดส่วนการผลิตสินค้าเทคโนโลยีตัวเองเพิ่มขึ้น พร้อมแนะ “ซื้อ” ราคาหุ้นยัง laggard กำไรปี 69-70 โตเด่นสุดในกลุ่ม

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ให้มุมมองว่า ยอดขาย DELTA ไต้หวัน (บริษัทแม่ ของ DELTA) สำหรับเดือน ส.ค. 69 อยู่ที่ 6.4 หมื่นล้านดอลลาร์ไต้หวัน ลดลง 4% จากเดือนก่อน แต่ยังโต 35% จากช่วงเดียวกัน และยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยของไตรมาส 2/69 ซึ่งอยู่ที่ 6.1 หมื่นล้านดอลลาร์ไต้หวัน ซึ่งทำให้ยอดขายโดยรวมสำหรับ 2 เดือนแรก (ก.ค. 69 - ส.ค. 69) ของ DELTA ไต้หวันอยู่ที่ 1.3 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน เพิ่มขึ้น 41% จากช่วงเดียวกัน

แม้ว่ายอดขายของบริษัทแม่ลดลง แต่ยอดขายในช่วงเดียวกันของ DELTA ไม่จำเป็นจะต้องลดลง เพราะยอดขายของบริษัทแม่ เป็นยอดขายของทั้งกลุ่มที่รวม บริษัทลูกทั่วโลก ที่อาจมีจังหวะการผลิต ส่งมอบสินค้าและรับรู้รายได้ของบริษัทลูกในแต่ละภูมิภาคที่แตกต่างกัน  

อย่างไรก็ตามยอดขายของ DELTA (ประเทศไทย) มักผันแปรไปในทิศทางเดียวกันกับยอดขายของบริษัทแม่ โดยมีค่าสหสัมพัทธ์ (correlation) ที่ราว 96% จึงคาดว่ายอดขายในเดือน ก.ค. 69 - ส.ค. 69 ของ DELTA จะยังโตดีกว่าในไตรมาส 2/69 เช่นเดียวกับบริษัทแม่ นอกจากนี้ปัญหาสถานการณ์ขาดแคลนวัตถุดิบที่เกิดในไตรมาส 2/69 ได้เริ่มคลี่คลายแล้วตั้งแต่ ก.ค. 69 ซึ่งคาดจะทำให้การผลิต และการส่งมอบสินค้า ทยอยฟื้นขึ้นต่อเนื่อง 

โดยรวมมองว่ายอดขายในไตรมาส 3/69 ของ DELTA จะยังโตได้ทั้งไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกัน บวกกับคาดมาร์จิ้นน่าจะดีขึ้นจากไตรมาสก่อน อีกทั้งค่าลิขสิทธิ์จ่าย/ยอดขาย น่าจะต่ำลงจากไตรมาสก่อน เพราะคาดสินค้าที่ผลิตภายใต้เทคโนโลยีของ DELTA เองจะเริ่มมีสัดส่วนสูงขึ้นในครึ่งปีหลังปี 69 ซึ่งจะทำให้กำไรไตรมาส 3/69 เดินหน้าไต่สู่จุดสูงสุดของปี ขณะที่คาดการเติบโตของกำไรจากช่วงเดียวกัน จากฐานกำไรที่ไม่สูงนักในไตรมาส 3/68  

ดังนั้น ยังประมาณการกำไรปกติปี 2569 – 2570 ของ DELTA ไว้ที่ 3.5 – 4.9 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเติบโตเฉลี่ยปีละ 42% คงคำแนะนำ “ซื้อ”  เพราะเชื่อว่ากำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดของปีไปแล้วในไตรมาส 2/69 และกำไรครึ่งหลังปี 69 จะดีกว่าครึ่งแรกปี 69 รวมไปถึงคาดกำไรปกติสำหรับปี 2569 – 2570 โตเด่นสุดในกลุ่ม ขณะที่ราคาหุ้นยัง laggard