DELTA งบ Q2 น่าผิดหวัง กำไรต่ำกว่าคาดหนัก! เตือนวันนี้รับแรงกระแทก

27 กรกฎาคม 2569

DELTA งบ Q2_S2T (เว็บ) copy_0.jpg

DELTA โบรกฯ ชี้กำไรไตรมาส 2/69 มีกำไร 6.1 พันล้านบาท ต่ำกว่าตลาดคาดถึง 31% คาดราคาหุ้นวันนี้เสี่ยงปรับฐานลงหนัก-เม็ดเงินลงทุนสลับไปเข้าหุ้นกลุ่มอื่น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้มุมมองว่า จากประเด็น DELTA รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 ที่ 6.1 พันล้านบาท ลดลง 33% จากไตรมาสก่อน แต่เพิ่มขึ้น 31% จากช่วงเดียวกัน อย่างไรก็ดี หากตัดรายการพิเศษ ได้แก่ กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 526 ล้านบาท ค่าชดเชยจากสัญญา 64 ล้านบาท การด้อยค่าสินทรัพย์ 42 ล้านบาท จะมีกำไรปกติอยู่ที่ 5.5 พันล้านบาท ลดลง 38% จากไตรมาสก่อน เพิ่มขึ้น 22% จากช่วงเดียวกัน

โดยกำไรปกติต่ำกว่าประมาณการของเราและตลาด 38% และ 37% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากรายได้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เติบโตเพียง 3% ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 8% และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 26.8% ต่ำกว่าสมมติฐานที่ 30.0%

แม้กำไรปกติครึ่งปีแรกปี 69 จะคิดเป็น 36% ของประมาณการทั้งปี 2569 ที่ 4.0 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 75% แต่มองว่าแรงกดดันต่ออัตรากำไรในไตรมาส 2/69 เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว จากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับสูงขึ้นหลังบริษัทต้องจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งอื่นในช่วงที่เกิดความตึงเครียดในตะวันออกกลางและมาตรการกีดกันทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ขณะที่อุปสงค์จากลูกค้ากลุ่ม Data Center เติบโตเร็วกว่าคาด ส่งผลให้บริษัทต้องเร่งบริหารสินค้าคงคลังเพื่อรองรับคำสั่งซื้อ อย่างไรก็ตามคาดว่าสถานการณ์ด้าน Supply Chain และการจัดหาวัตถุดิบจะทยอยคลี่คลายตั้งแต่เดือน ก.ค. 2569 ประกอบกับการเข้าสู่ช่วง Ramp-up ของธุรกิจLiquid Cooling จะช่วยหนุนให้กำไรกลับมาเติบโตทั้งไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกันในช่วงที่เหลือของปี

ทั้งนี้ คงราคาเหมาะสมที่ 333 บาท พร้อมคงคำแนะนำ “TRADING” โดยเชิงกลยุทธ์คาดว่าราคาหุ้นจะตอบสนองเชิงลบในระยะสั้นจากผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม มองว่าไตรมาส 2/69 น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปีและคาดว่าผลประกอบการจะทยอยฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลังปี 69

ดังนั้น หากราคาหุ้นปรับฐานจากปัจจัยระยะสั้น จะเป็นโอกาสในการสะสมสำหรับการฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง โดยมองว่าระดับราคา 280.00 บาท หรือต่ำกว่า ซึ่งสอดคล้องกับระดับค่าเฉลี่ยในอดีตบนกำไรปี 2570 เป็นระดับที่น่าสนใจสำหรับการทยอยสะสม

ขณะที่นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า DELTA รายงานกำไรไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 6 พันล้านบาท ต่ำกว่าตลาดคาด 31% คาดความผันผวนของราคาหุ้นจะส่งผลลบกดดันดัชนี SET เนื่องจากเป็นหุ้นที่มีมาร์เก็ตแคปใหญ่ที่สุดในตลาด (18.5% ของมูลค่าตลาด) รวมถึงกลุ่มชิ้นส่วนฯ อื่นๆ แต่บวกต่อหุ้นเม็ดเงิน DELTA สลับไปลงทุน อาทิ ธนาคาร สื่อสาร ไฟฟ้า โรงแรม และโรงพยาบาล

DELTA