BBL โดนลงโทษหนัก กำไร Q2 ต่ำคาด แถมครึ่งหลังดิ่งต่อ แต่บล.บัวหลวง ยังแนะ “ซื้อ”

ราคาหุ้น BBL ปรับตัวลดลงอย่างร้อนแรง หลังรายงานกำไรไตรมาส 2 ออกมาต่ำกว่าคาด หลังเนื่องจากค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (ระบบ IT) และต้นทุนเครดิตสงกว่าคาด ด้านบล.บัวหลวง ยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 210 บาท คาดว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในปี 70 จะอยู่ที่ประมาณ 5.5%

ล่าสุดนักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) มองว่า ประมาณการกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 ที่ 1.03 หมื่นล้านบาท ลดลง 25% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหลัง NIM ที่ลดลง และ กำไรจาก การประเมิน มูลค่าทางการต ลาดของ เครื่องมือทางการเงินที่ลดลง) แต่ เพิ่มขึ้น 8% จากไตรมาสก่อน เพราะค่าใช้จ่ายในการ ดำเนินงานที่ลดลง 

ขณะที่คาดกำไรสุทธิสุทธิปี 69 อยู่ที่ 4.13 หมื่นล้านบาท ลดลง 10% จากปีก่อน จากการที่คาดว่า NIM จะลดลง และกำไรจากเงินลงทุนจะลดลง สำหรับปี 70 คาดกาไรสุทธิที่ 4.15 หมื่นล้านบาท ทรงตัวจากปี 69

อย่างไรก็ตามยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 210 บาท โดย BBL ยังมีอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวมอยู่ที่ 306.3% ณ สิ้นเดือน มิ.ย. 69 ซึ่งสูงที่สุดเมื่อเทียบกับธนาคารที่ให้คาแนะนำ ทำให้มองว่าธนาคารมีความพร้อมรับมือกับภาวะเศรษฐกิจมหภาค ที่อ่อนแอในปัจจุบัน โดย PBV ณ สิ้นปี 70 อยู่ที่ 0.6 เท่า ขณะที่คาดว่า ROE ปี 70 จะอยู่ที่ 6.8% ทำให้สัดส่วน PBV/ROE อยู่ที่ 0.090 เท่า ต่ำที่สุดในหุ้นกลุ่มธนาคารและต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มธนาคารที่ฝ่ายวิจัยให้คำแนะนำอย่างมีนัยที่ 0.119 เท่า และคาดว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในปี 70 จะอยู่ที่ประมาณ 5.5%

ส่วนนักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า BBL รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 9.5 พันล้านบาท ลดลง 19.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 13.6% จากไตรมาสก่อน ต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาด 8% และ 11% ตามลำดับ เนื่องจากค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (ระบบ IT) และต้นทุนเครดิตสูงกว่าคาด

ทั้งนี้คงคำแนะนำถือ ปรับราคาเป้าหมายเป็น 213 บาท โดยมีการปรับลดคาดการณ์กาไรสุทธิปี 69 ลง 3% ส่งผลให้กำไรสุทธิปีนี้ลดลง 13% จากปีก่อน จากรายได้ NII ลดลง และรายได้ non-NII ชะลอตัวลง โดยเฉพาะกำไรจากเงินลงทุน

ส่วนนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ปรับคำแนะนำเป็น “ถือ” (เดิม ซื้อ) จากผลตอบแทนการลงทุนลดลง และผลการดำเนินงานที่อ่อนแอกว่าคาด มูลค่าพื้นฐาน 213.00 บาท ประเมินด้วยวิธี GGM (ROE 7%, Terminal growth 2%) 

ส่วนแนวโน้มในปี 69 ผลกระทบจาก NIM อ่อนตัวลงกดดันรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง และส่งผลให้กำไรสุทธิในปี 69 ปรับลดลงราว 11% จากปีก่อน

ทั้งนี้ มองว่ากำไรในครึ่งหลังปี 69 จะลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ ทรงตัวครึ่งครึ่งปีแรก โดยแม้คาดว่ากำไรในปี 69จะปรับลดลง แต่คาด BBL สามารถจ่ายเงินปันผลที่ 10 บาท เท่ากับในปี 68 เพราะฐานเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง โดยคาดว่า BBL จะจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในงวด 1H26 ที่ 2 บาท