PTTGC กำไรทุบสถิติสูงสุด โบรกฯ คาดโกย 9.8 พันล้าน แรงหนุน “ปิโตรเคมี” เด่น

PTTGC โดดเด่นไม่หยุด นักวิเคราะห์คาด ไตรมาส 2/69 กวาดกำไรสุทธิ 9.8 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 205% จากไตรมาสก่อน และพริกจากขาดทุนในช่วงเดียวกันของปีก่อน รับแรงหนุนปิโตเคมีเด่น “หยวนต้า” เผยกำไรไตรมาส 2 นับเป็นกำไรรายไตรมาส สูงสุดตั้งแต่ไตรมาส 2/64 

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า คงคำแนะนำ “ซื้อ” PTTGC และราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 40.70 บาท โดยอิงระดับ P/BV ที่ 0.78 เท่า โดยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 จะอยู่ที่ 9.8 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 205% จากไตรมาสก่อน และพลิกขาดทุนจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 

ทั้งนี้แม้จะคาดว่าบริษัทฯ จะบันทึกค่าใช้จ่ายตั้งสำรองประมาณ 1.8 พันล้านบาทที่เกี่ยวข้องกับการหยุดดำเนินงานของ GC Polyols โดยปัจจัยหลักที่สนับสนุนกำไรจะมาจากธุรกิจปิโตรเคมี ซึ่งคาดว่าจะช่วยผลักดันกำไรปกติให้เพิ่มขึ้น 121% จากไตรมาสก่อน เป็น 1.34 หมื่นล้านบาท

ขณะที่คาดกำไรปกติไตรมาส 2/2569 จะแข็งแกร่ง ธุรกิจปิโตรเคมียังได้รับอานิสงส์จากการหยุดชะงักของกำลังการผลิตในตะวันออกกลาง โดยส่วนต่างราคาระหว่าง HDPE กับแนฟทาปรับเพิ่มขึ้น 62% จากไตรมาสก่อน สู่ระดับ 525 ดอลล่าร์สหรัฐฯ/ตัน จากภาวะวัตถุดิบตึงตัวในภูมิภาคและการเร่งสะสมสต็อกเม็ดพลาสติก PE ของผู้ผลิตปลายน้ำเพื่อป้องกันความเสี่ยง ขณะที่ธุรกิจโรงกลั่นได้รับประโยชน์จากส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลที่ขยายตัว ซึ่งสามารถชดเชยต้นทุนค่าพรีเมียมของน้ำมันดิบที่เพิ่มได้

ส่วนนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า คาดกำ ไรสุทธิไตรมาส 2/67 อยู่ที่ 9.5 พันล้านบาท เพิ่ม 193% จากไตรมาสก่อน และพลิกจากขาดทุนจากช่วงเดียวกันของปีก่อน  นับเป็นกำไรรายไตรมาส สูงสุดตั้งแต่ไตรมาส 2/64 

โดยเทียบกับไตรมาส 1/69 แม้คาดจะรับรู้ขาดทุนสต็อกน้ำมัน และ Hedging รวม 2.2 พันล้านบาท, ตั้งสำรองค่าใช้จ่ายการปรับโครงสร้างธุรกิจ Polyols 1.8 พันล้านบาท, ธุรกิจโรงกลั่นชะลอตัวจากอัตรากลั่นลดลงเพราะมาตรการห้ามส่งออก และค่าการกลั่นคาดประคองตัวจากไตรมาสก่อน เพราะส่วนต่างราคาน้า มันที่สูงขึ้น ถูกชดเชยด้วย Crude Premium และมาตรการลดราคาดีเซลของภาครัฐ 

อย่างไรก็ตาม คาดกำไรเติบโตจากไตรมาสก่อน จากธุรกิจปิโตรเคมี 1. อะโรมาติกส์ได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของ Margin ผลิตภัณฑ์ By-product ตามราคาดีเซล 2. โอเลฟินส์เร่งตัวขึ้น หลังผ่านช่วงปิดซ่อมบำรุง และ Margin สูงขึ้นอย่างมากตาม Spread ในตลาดโลก และ Lag-time ของราคาขาย 3. มาตรการปรับลดต้นทุนของ Allnex 4. ส่วนแบ่งกำไรสูงขึ้นตาม Spread PP PVC และ5. รายได้เงินปันผลรับจาก GPSC ดังนั้นแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 45 บาท