โบรกฯ ยกเครื่อง KKP ปรับกำไรขึ้น-อัพเป้าใหม่ 125 บาท แนะนำ “ซื้อ” ลุ้นยีลด์ปันผล 7%

KKP โบรกฯ อัพราคาเป้าหมายให้เป็น 125 บาท หลังปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 70 ขึ้นอีก 13% ตามรายได้ค่าธรรมเนียม-NIM โต

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองต่อ KKP ว่า ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2570 ขึ้นอีก 13% จากการปรับเพิ่มสมมติฐานอัตราการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมขึ้นเป็น 12% (จากเดิม 7%) และปรับลดสมมติฐาน LOS ลง 300 ล้านบาทเป็น 1.2 พันล้านบาท รวมไปถึงปรับเพิ่มสมมติฐาน NIM ขึ้นอีก 0.15% 

ทั้งนี้ เมื่อขยับไปใช้ PE ที่ 12.5 เท่า จากกำไรในอีก 12 เดือนข้างหน้า ทำให้ได้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 125 บาท (จากเดิม 97 บาท) คาดว่า KKP จะคงอัตราการจ่ายเงินปันผลไว้ที่ 80% ในปี 2569 ดังนั้น อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ KKP จึงน่าจะสูงอยู่ที่ประมาณ 7% จึงปรับเพิ่มคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ”

สำหรับกำไรสุทธิของ KKP ในไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% จากไตรมาสก่อน และ เพิ่มขึ้น 51%จากช่วงเดียวกัน ดีกว่า consensus และประมาณการ 17% และ 10% เพราะรายได้ที่เกี่ยวข้องกับตลาดทุนดีกว่าที่คาดไว้ กำไรที่เพิ่มขึ้นปานกลางจากไตรมาสก่อนสะท้อนถึงรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (wealth management)

ในขณะที่กำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง จากช่วงเดียวกัน มาจากรายได้ที่เกี่ยวข้องกับตลาดทุน, กำไรจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายสำรองฯที่ลดลงตามผลขาดทุนรถยึด (LOS) และ NPL ที่ลดลง ทั้งนี้ กำไรสุทธิในงวดครึ่งปีแรกปี 69 คิดเป็น 51% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา