ADVANC สัปดาห์นี้แจงงบ ลุ้น Q1 กำไร 1.22 หมื่นลบ. โต 15% รับต้นทุนลด-รายได้ปรับตัวดีขึ้น

โบรกฯ คาด ADVANC แจงงบไตรมาส 1/69 วันที่  7 พ.ค. นี้ ฟันกำไรสุทธิ 1.22 หมื่นล้านบาท โต 15.4% หลังรายได้ปรับตัวดีขึ้น-ต้นทุนคลื่นความถี่ลดลง

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ให้มุมมองว่า ADVANC จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 1.22 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.4% จากช่วงเดียวกัน แต่ลดลง 14.5% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยในไตรมาส 4/68 บริษัทมีการบันทึกกำไรครั้งเดียวจำนวน 1.8 พันล้านบาท ซึ่งหากตัดรายการดังกล่าวออก 

กำไรปกติไตรมาส 1/69 น่าจะเติบโต 15.2% จากช่วงเดียวกัน แต่ลดลง 2.1% จากไตรมาส การเติบโตจากช่วงเดียวกันหลักๆ น่าจะเกิดจากโมเมนตัมรายได้ที่ดีขึ้นและต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลง ขณะที่การลดลงจากไตรมาสก่อน เป็นผลมาจากปัจจัยฤดูกาลของธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และรายได้จากบริการลูกค้าองค์กรที่อ่อนตัวลง เมื่ออิงกับตัวเลขข้างต้น กำไรปกติไตรมาส 1/69 จะคิดเป็น 24.2% ของประมาณการกำไรทั้งปี โดยบริษัทจะประกาศผลประกอบการในวันที่ 7 พ.ค. 69

สำหรับรายได้รวมยังคงเติบโต 5.5% จากช่วงเดียวกัน จากการปรับราคาในช่วงที่ผ่านมา แม้จะลดลง 2% จากไตรมาสก่อน ตามฤดูกาลจากจำนวนวันในไตรมาส 1 ที่น้อยกว่าไตรมาส 4 และรายได้จากบริการโรมมิ่งระหว่างประเทศที่ลดลงมาอยู่ที่ 3.34 หมื่นล้านบาท 

ขณะที่แนวโน้ม blended ARPU น่าจะยังคงเติบโตจากช่วงเดียวกัน จากการปรับโครงสร้างราคาในไตรมาส 1/68 แต่จะลดลงจากไตรมาสก่อน ตามฤดูกาล ทั้งนี้ในช่วงต้นเดือนมี.ค. ADVANC ได้ดำเนินการปรับโครงสร้างแพ็กเกจระบบเติมเงินเพื่อผลักดันให้ผู้ใช้บริการเปลี่ยนไปใช้แพ็กเกจที่มีราคาสูงขึ้นด้วยการลดความเร็วและปริมาณดาต้า แต่ยังคงราคาเดิมไว้ โดยตั้งเป้าให้ลูกค้าเปลี่ยนไปใช้แพ็กเกจ 250-300 บาท/เดือน จาก ARPU เฉลี่ยของระบบเติมเงินในปัจจุบันที่ 158 บาท/เดือน 

สำหรับธุรกิจอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง คาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 8.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.1% จากช่วงเดียวกัน และ 2% จากไตรมาสก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของจำนวนผู้ใช้บริการและ ARPU ที่สูงขึ้น เนื่องจากบริษัทมุ่งเน้นแพ็กเกจราคา 600 บาท/เดือนมากขึ้นเทียบกับระดับปัจจุบันที่ 530 บาท/เดือน สำหรับธุรกิจลูกค้าองค์กร น่าจะมีการชะลอการลงทุนในเดือนม.ค. (รอความชัดเจนหลังการเลือกตั้ง) และมี.ค. (ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์)

พร้อมกันนี้ คาดว่าต้นทุนการให้บริการจะอยู่ที่ 8.9 พันล้านบาท ลดลง 9.3% จากช่วงเดียวกัน และ 0.1% จากไตรมาสก่อนหน้า จากค่าไฟฟ้าที่ลดลง การประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ และการรับรู้ synergy จากการควบรวม 3BB บริษัทยังคงได้รับประโยชน์อย่างต่อเนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์ 3G ครบจำนวนแล้ว 

รวมถึงการเลื่อนลงทุนในไตรมาส 1/69 จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน ซึ่งส่งผลทำให้ค่าเสื่อมราคาลดลง 7.2% จากช่วงเดียวกัน และ 1.5% จากไตรมาสก่อน มาอยู่ที่ 1.34 หมื่นล้านบาท

ทั้งนี้ ยังคงเห็นผลกระทบโดยตรงจากสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านที่จํากัด แม้ ADVANC จะยังไม่เห็นผลกระทบโดยตรงที่ชัดเจน แต่ความกังวลหลักคือผลกระทบทางอ้อมต่อกําลังซื้อ ขณะที่ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นจนถึงปัจจุบันยังมีผลกระทบต่อบริษัทค่อนข้างจํากัด 

ดังนั้น จึงคงประมาณการกําไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 5.05 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.8% จากปีก่อนหน้า และคาดการณ์เงินปันผลที่ 16.1 บาท/หุ้น (อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.4%) อ้างอิงจากอัตราการจ่ายเงินปันผล 95% พร้อมกับ ยังคงแนะนํา OUTPERFORM โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 410 บาท