ช็อก! CPALL แบกหนี้บาน หุ้นกู้มูลค่าสูงถึง 2.8 แสนลบ พบมียอดที่ต้องจ่ายใน 1 ปี 4 หมื่นล้าน

เกาะติดสถานการณ์บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL หลังล่าสุดเกิดประเด็นมีแผนนำ 3 บริษัทย่อย ได้แก่ Counter Service, Thai Smart Card และ CPAXT เข้าไปอยู่ภายใต้กลุ่มธุรกิจธนาคารไร้สาขาของ CP Group ผ่าน ACM Holding

แต่ดูเหมือนแผนนี้ไม่ง่ายอย่างที่คิด เพราะ คณะกรรมการบริษัทฯ ที่ไม่มีส่วนได้เสียทั้งหมด 13 คนจากกรรมการทั้งหมด 16 คน มีมติไม่เห็นด้วยในการให้ Counter Service Thai Smart Card และ CP Axtra ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ เข้าไปอยู่ในกลุ่มธุรกิจทางการเงินฯ ดังกล่าวข้างต้น ซึ่งสอดคล้องกับความเห็นของคณะกรรมการบริหารและคณะกรรมการตรวจสอบของบริษัทฯ 

ด้วยเหตุผล การสูญเสียความคล่องตัวในการกำหนดนโยบายร่วมกันระหว่าง CPALL และบริษัทย่อยทั้งสาม ซึ่งอาจส่งผลต่อผลประโยชน์รายได้ และการเติบโตของธุรกิจ CPALL หากบริษัทย่อยทั้ง 3 แห่งของ CPALL ดังกล่าวอยู่ภายใต้กลุ่มธุรกิจทางการเงินฯ จะทำให้การดำเนินธุรกรรมทางการเงินขาดความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับธุรกิจหลักของบริษัท

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) มองว่า แม้ประเมินว่าผู้ถือหุ้น CPALL ส่วนใหญ่มีแนวโน้มไม่อนุมัติการนำ 3 บริษัทย่อยเข้า ACM Holding จากความกังวลเรื่องความคล่องตัวทางธุรกิจ ความเสี่ยงต้องรับรู้ขาดทุนในช่วงแรกของ Virtual Bank ซึ่งอาจใช้เวลา 2–3 ปี และโอกาสสูญเสียส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อย (23% ของกำไร CPALL)

นอกจากนี้ทีมข่าวได้สำรวจงบการเงินของ CPALL ในปี 2568 พบว่า มีหนี้สินรวม 651,269.20 ล้านบาท แบ่งเป็นหนี้สินหมุนเวียน 250,579.10 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 400,690.11 ล้านบาท 

ซึ่งในจำนวนนี้มีหุ้นกู้รวม 287,578.67 ล้านบาท แบ่งเป็น ส่วนที่ถึงกำหนดชำระเกินกว่าหนึ่งปี 245,688.78 ล้านบาท และหุ้นกู้ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี 41,889.89 ล้านบาท

อย่างไรก็ตามในปี 2568 CPALL มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 1.96 เท่า และอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย 4.83 เท่า