ส่งออกโตต่ำกว่าคาด! จุดชนวนลุ้นลดดอกเบี้ยปลายปี โบรกฯ มองบวกหุ้นธีมดอกเบี้ยขาลง

โบรกฯ มองยอดส่งออกโตต่ำคาด แต่กลุ่มชิ้นส่วน-กุ้ง ยังโตได้ดี คาดปลายปีอาจหนุนกนง.หั่นดอกเบี้ยลงอีก 0.25% ชู8 หุ้นเด่น รับธีมส่งออก-ดอกเบี้ยลง

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า Thai Export ยอดส่งออกไทย เดือน ต.ค. เพิ่มขึ้น 5.7% จากช่วงเดียวกัน ต่ำกว่าตลาดคาดมาก  แต่สินค้าที่ยังโตเด่น โตมากกว่าค่าเฉลี่ย 10 เดือน คือ กลุ่มชิ้นส่วน คอมพิวเตอร์และส่วนประกอบ, แผงสวิตซ์ DELTA HANA KCE CCET กุ้ง TU, CPF, CFRESH แนะเพียง Trading อีกทาง ส่งออกต่ำคาดหนุนโอกาส กนง.ลดดอกเบี้ยปลายปี มองบวกต่อหุ้นในธีมดอกเบี้ยลง เน้น  ADVANC,CPALL, GULF

โดยสินค้าที่ส่งออกเดือน ต.ค. ที่เติบโตดี คือ โตมากกว่าค่าเฉลี่ย 10 เดือน ประกอบไปด้วย เครื่องคอมพิวเตอร์และส่วนประกอบ ขยายตัว 19 เดือน เดือน ต.ค. เพิ่มขึ้น 67.8% จากช่วงเดียวกัน แผงสวิตซ์ ขยายตัว 22 เดือนต.ค. เพิ่มขึ้น 49.2% จากช่วงเดียวกัน, โทรศัพท์และส่วนประกอบ เพิ่มขึ้น 21.5%จากช่วงเดียวกัน เป็นจิตวิทยาบวกหุ้นกลุ่มชิ้นส่วน  อาทิ DELTA, HANA, CCET

ขณะที่ กุ้งสดแช่เย็น แช่แข็ง เป็นบวก 6 เดือนติด เดือน ต.ค. เพิ่มขึ้น 24.3% จากช่วงเดียวกัน มองจิตวิทยาบวกต่อ CPF, TU, ASIAN, CFRESH และ รถยนต์ อุปกรณ์และส่วนประกอบ ขยายตัว 2 เดือน  เพิ่มขึ้น 16.3% จากช่วงเดียวกัน บวกหุ้นกลุ่มชิ้นส่วน  อาทิ KCE

ส่วนกลุ่มที่เป็นลบหรือหดตัว ประกอบไปด้วย ข้าว หดตัว 12 เดือนต่อเนื่อง เดือน ต.ค. ลดลง 38.6% จากช่วงเดียวกัน เป็นจิตวิทยาลบต่อรายได้เกษตรกร ต่อกำลังซื้อฐานราก และ ยางพารา หดตัว 6 เดือนต่อเนื่อง เดือน ต.ค. ลดลง 12.5% จากช่วงเดียวกัน   

ทั้งนี้ ภาพรวมส่งออกที่ออกมาแม้เติบโตแต่ต่ำคาดผสานทิศทางการบริโภคปลายปีมีทิศทางชะลอ หนุนการเพิ่มโอกาส (Probability) กนง. ลดดอกเบี้ยในการประชุมรอบปลายปี ธ.ค.2568 ราว 0.25% ดังนั้น กลยุทธ์  ระยะสั้น  Selective เก็งกำไร (Trading) กลุ่มส่งออกที่ยังขยายตัวเด่น โตมากกว่าค่าเฉลี่ย 10 เดือน คือ กลุ่มชิ้นส่วน คอมพิวเตอร์และส่วนประกอบ, แผงสวิตซ์ DELTA HANA CCET, กุ้ง TU CPF, CFRESH และหุ้นในธีมดอกเบี้ยลง เน้น  ADVANC  CPALL GULF

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่าจากภาพข้างต้น มองเป็นเซนติเมนต์เชิงลบต่อ SET Index เนื่องจากเมื่อตีความอย่างตรงไปตรงมาแล้ว การนำเข้าที่เติบโตสูงกว่าการส่งออกเป็นอย่างมาก จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ฉุดรั้งการเติบโตเศรษฐกิจไทยในไตรมาส 4/68

อย่างไรก็ตาม เรามองเป็นเซนติเมนต์เชิงลบอย่างจำกัด เนื่องจากหากพิจารณาในรายละเอียดสินค้านำเข้าจากจีนพบว่าในเดือนต.ค.68 สินค้าที่ขยายตัวได้ดี โดยหลักเป็นสินค้าทุน (เพิ่มขึ้น 44.68%) รวมถึงสินค้าวัตถุดิบและกึ่งสำเร็จรูป (เพิ่มขึ้น49.94%) ซึ่งนับเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการที่ผู้ประกอบการที่ย้ายฐานการผลิตจากจีนมีการนำเข้าสินค้าจากแหล่งเดิม เพื่อมาดำเนินธุรกิจในไทย นอกจากนี้ เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อสินค้าส่งออกที่มีการขยายตัวได้ดีในเดือนต.ค.68

ทั้งนี้ กลยุทธ์ แนะนำ สินค้าส่งออก CPI, DELTA, HANA, STA, UVAN และ นิคมอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภค AMATA, GPSC, WHA, WHAUP