"เน็ตประชารัฐ" หนุนเต็มสูบ ADVANC-TRUE จ่อฟันกำไรเพิ่ม โบรกฯ คาดหนุนลูกค้าใช้งาน-ดัน ARPU เพิ่ม

จับตาโครงการ "เน็ตประชารัฐ"160 บาท/เดือน (รวม VAT) ให้กับผู้ถือบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ 14 ล้านคนทั่วประเทศเป็นเวลา 3 เดือน โบรกฯ คาดดึงดูดลูกค้าใหม่ที่ไม่เคยใช้เครือข่าย และเพิ่ม ARPU

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ยังคงมุมมองบวกต่อกลุ่ม ICT โดยปัจจัยหนุนในระยะสั้นคือ การนำโครงการ "เน็ตประชารัฐ" ที่ริเริ่มโดย กสทช. มาใช้เพื่อเสนอข้อมูลอินเทอร์เน็ต 40GB ในราคา 160 บาท/เดือน (รวม VAT) ให้กับผู้ถือบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ 14 ล้านคนทั่วประเทศเป็นเวลา 3 เดือน สิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่อ ADVANC และ TRUE ใน 2 ทาง

1) คือการดึงดูดลูกค้าใหม่ที่ไม่เคยใช้เครือข่ายของพวกเขา และอีกทางคือการเพิ่ม ARPU เฉลี่ยสำหรับกลุ่มเติมเงินซึ่ง ARPU เฉลี่ย ของ ADVANC และ TRUE ต่ำกว่า 160 บาท/เดือน  โดยโครงการ "เน็ตประชารัฐ" จะเพิ่มอัพไซต์ต่อประมาณการกำไรในปีหน้า

สำหรับโมเมนตัมของกำไรมีแนวโน้มที่จะต่อเนื่องจาก ไตรมาส 3/2568 ไปยังไตรมาส 4/2568 สำหรับทั้ง ADVANC และ TRUE เนื่องจาก รายได้อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นทั้งช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อน การเพิ่มขึ้น จากไตรมาสก่อน เป็นผลมาจาก ปัจจัยฤดูกาล

ในขณะที่การเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จะมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ต่อผู้ใช้ ซึ่งหนุนโดยการแข่งขันที่ลดลงและต้นทุนที่ลดลงจากการชำระค่ำคลื่นความถี่ที่ลดลง หลังการประมูลล่าสุด

สำหรับทั้งปี 2568 ยังคงประมาณการกำไรของกลุ่มให้เพิ่มขึ้นต่อไปอีก 40%และ 12%ในปี 2569F โดยมีปัจจัยหนุนจากทั้ง ADVANC และ TRUE คาดว่ากำไรของ ADVANC จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก 25% ในปี 2568 และอีก 9% ในปี 2569

ขณะที่กำไรของ TRUE จะพุ่งสูงขึ้น 97% ในปี 2568 และ 20% ในปี 2569 โดยกำไรสามารถเติบโตได้เร็วกว่า ADVANC เป็นเพราะมีช่องทางในการลดสิทธิประโยชน์ได้มากกว่า สิ่งนี้สามารถเห็นได้จากความแตกต่างเป็น 2 เท่าระหว่างกำไรของ ADVANC ที่ 1 หมื่นล้านบาทต่อไตรมาสและ TRUE ที่ 4.5 พันล้านบาทต่อไตรมาส เมื่อพิจารณาจากกระแสรายได้ ที่ค่อนข้างเท่ากัน

ดังนั้นแนะนำ "ซื้อ" สำหรับทั้ง ADVANC (ราคาเป้าหมาย 360 บาท) และ TRUE (ราคาเป้าหมาย 18.2 บาท) โดยมีสมมติฐานจากกำไร และกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วง 3 ปีข้างหน้า แต่ยัง "ชอบ" TRUE มากกว่า ADVANC เนื่องจากมูลค่าที่ถูกกว่าพร้อมกับการเติบโตของกำไรที่เหนือกว่า