เปิดชื่อ 2 หุ้นบิ๊กแคป เดือนต.ค.68 P/E ทะลุเกิน 100 เท่า โบรกฯ แตะเบรก “แนะเก็งกำไร”

จากการสำรวจข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในเดือนต.ค.2568 หุ้นที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด(Market Cap.) 100 อันดับแรกที่มีราคาปรับตัวขึ้นมากสุด ส่งผลให้อัตราส่วนราคาเทียบกับกำไรสุทธิต่อหุ้น (P/E Ratio)สูงขึ้นเกินระดับ 100 เท่า ได้แก่ หุ้น DELTA มีค่า P/E Rationอยู่ที่ 143.63 เท่า และหุ้นIVL 143.38 เท่า

สำหรับการเคลื่อนไหวราคาหุ้นเดือนต.ค.68 หุ้น DELTA ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้น 43.22% ขณะที่ หุ้นIVL ราคาปรับลดลง 12.50%

ด้าน บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่า DELTA แนะนำ “ขาย” เป้าพื้นฐาน 158 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ มุมมองเป็นบวกคาดผลการดำเนินงานยังดีต่อเนื่องในไตรมาส 4/68 – ไตรมาส 1/69 ตามอุปสงส์สินค้าและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับ Data center ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯขึ้นและปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 158 บาท (เดิม 147 บาท) แต่ Valuation ที่แพง Forward PE บนประมาณการฯปี 2568 >100 เท่า

ส่วน บล.ฟินันเซีย ประเมินว่า  DELTA แนวโน้มรายได้ไตรมาส 4/68 ยังเร่งขึ้นต่อทั้งไตรมาส และ จากปีก่อน ทั้งที่เป็น low season และเริ่มเห็นคำสั่งซื้อไตรมาส 1/69 ยังไม่แผ่ว Delta Taiwan เตรียมส่งคำสั่งซื้อ AI เข้ามามากขึ้น คาดหนุนรายได้ AI โตไม่น้อยกว่า 70% ในปี 69

โดยคาดกำไรปกติไตรมาส 4/68 จะปรับขึ้นต่อเป็น 7.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.5% จากไตรมาสก่อน, เพิ่มขึ้น 72.8% จากปีก่อน บริษัทให้วิวว่าสัดส่วนค่า fees ต่อรายได้ในไตรมาส 4/68 จะอยู่ในกรอบ 5-6% ใกล้เคียงไตรมาส 3/68 ดีกว่าที่เราเคยคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 8%

ดังนั้นเราจึงปรับเพิ่มกำไรสุทธิปี 2025-27 ขึ้นราว 7-17% โดยคาดปี 68 โต 31.4% จากปีก่อน และเร่งขึ้นเป็นโต 38.8% จากปีก่อน ในปี 2026 เป็น 3.46 หมื่นล้านบาท ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 197 บาท คงคำแนะนำเก็งกำไร อย่างระมัดระวัง

ฟาก บล.ดาโอ (ประเทศไทย)  IVL แนะนำ“ถือ” ราคาเป้าหมายเดิมที่ 22 บาท เนื่องจากภาพรวมผลประกอบการน่าจะฟื้นตัวเมื่อเทียบระหว่างครึ่งปีแรกและครึ่งปีหลัง โดยในครึ่งหลังปี 68 เรามีมุมมองเป็นกลางต่อแนวโน้มธุรกิจของ IVL ซึ่งเชื่อว่าน่าจะฟื้นตัวเมื่อเทียบกับได้ในครึ่งปีหลัง 68 ดังนี้

1) ปริมาณขายรวมน่าจะสูงขึ้น HoH โดยมีแรงหนุนจากการกลับมาดำเนินงานของโรงงานของธุรกิจ Combined PET (CPET) และ Indovinya ที่ปิดซ่อมบำรุงไปใน 2Q25 อีกทั้ง อุปสงค์ผลิตภัณฑ์ PET น่าจะสูงขึ้นในช่วงฤดูร้อนของยุโรป

2) Adjusted EBITDA น่าจะปรับตัวดีขึ้น HoH สอดคล้องกับแนวโน้ม EMEA Industry Integrated PET spread ที่สูงขึ้นซึ่งสะท้อนภาพรวมอุปสงค์ที่ดีขึ้น ขณะเดียวกัน แนวโน้ม US MTBE spread ก็สูงขึ้น QTD ใน 3Q25E ในช่วงฤดูกาลขับรถของสหรัฐอเมริกา (US driving season)

3) PET spread น่าจะได้แรงหนุนจากการที่ US ได้รวม เม็ดพลาสติก PET เข้าไปอยู่ในรายการสินค้าที่ถูกเรียกเก็บภาษีตอบโต้ (reciprocal tariffs) ตั้งแต่วันที่ 8 ก.ย.2025 เป็นต้นไป

4) เราปรับประมาณการกำไรปี 68/69 ลง -79%/-14% เป็น 730/5,156 ล้านบาท หลักๆเพื่อรวมผลกระทบของผลประกอบการครึ่งแรกปี 68 ที่น่าผิดหวัง และสมมติฐาน Adjusted EBITDA ที่ลดลงในช่วง USD96/ton-USD98/ton จากเดิม USD97/ton-USD99/ton

แม้เราจะปรับประมาณการกำไรลงมาแต่เราได้เปลี่ยนปีฐานเป็นปี 69 ทำให้เรายังคำแนะนำ “ถือ” ที่ราคาเป้าหมายเดิมที่ 22.00 บาท อิง P/BV ปี 69 ที่ 0.98x (เทียบเท่า -0.9SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง)