เปิดคาดการณ์งบ Q3/68 หุ้นโรงไฟฟ้ารายใหญ่ของไทย

กำลังจะเข้าสู่ช่วงประกาศผลประกอบการรอบไตรมาส 3/2568 กันแล้ว อีกหนึ่งกลุ่มที่นักลงทุนเฝ้าจับตา คือ หุ้นโรงไฟฟ้า ซึ่งแนวโน้มไตรมาส 3/68 จะเป็นอย่างไร บทความนี้มีคำตอบให้แล้ว

เริ่มที่ GULF นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า เบื้องต้นคาดกำไรปกติของ GULF สำหรับช่วงไตรมาส 3/68 ที่ระดับ 7,000 ล้านบาท (บวกลบ) โดยไม่มีการเปรียบเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากบริษัทฯ ยังไม่มีการจัดทำงบเสมือนสำหรับไตรมาส 3/67

ทั้งนี้กำไรดังกล่าวของไตรมาส 3/68 คาดทรงตัว-ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน หลังถูกกดดันจากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้า IPP (ออกจากช่วงฤดูร้อน ของไทย) และการที่บริษัทฯ ไม่มีการรับรู้เงินปันผลจาก KBANK ที่สูงเหมือนในไตรมาสก่อน ทั้งนี้ คาดส่วนแบ่งกาไรจากโรงไฟฟ้า Jackson ที่สูงขึ้นหลังการปรับขึ้นค่าความพร้อมจ่ายและ ส่วนแบ่งกำไรของ ADVANC ที่สูงขึ้นหลังการประมูลคลื่นจะสามารถชดเชยผลกระทบได้บางส่วน แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 57 บาท

ถัดมา GPSC นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 47 บาท โดยแนวโน้มไตรมาส 3/68 คาดเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักจากผลการดำเนินงานที่ แข็งแกร่งของโรงไฟฟ้าไซยะบุรี (XPCL) ตามปริมาณน้ำภายใต้ภาวะ La Nina และไม่มีปัญหาการผลิตเหมือนปีก่อนหน้า

ขณะที่เทียบกับไตรมาส 2/68 แม้เป็น Low Season ของ Avaada และความผันผวนจากค่าเงินบาท/ดอลลาร์ไต้หวัน คาดแนวโน้มกำไรยังอยู่ระดับสูง เพราะ 1. อัตรากำไรธุรกิจ SPP ได้แรงหนุนจากการปรับตัวลงของต้นทุนก๊าซ ธรรมชาติตามราคาในตลาดโลกไม่มีการบันทึกต้นทุนก๊าซย้อนหลัง

2.อุปสงค์จากกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) เพิ่มขึ้น เพราะหยุดซ่อมบำรุงลดลง 3.ส่วนแบ่งกำไรของ XPCL เร่งตัวช่วง High Season 4.รับรู้ประโยชน์จากโครงการ EBITDA Uplift เพิ่มขึ้น 5. กำไรพิเศษขายสัดส่วน Avaada

ส่วน EGCO นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 140 บาท โดยเบื้องต้นคาดกำไรปกติไตรมาส 3/68 ที่ระดับ 1,800-2,000 ล้านบาท ลดลงจากฐานที่สูงในปีก่อนตามจำนวนวันการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นและผลกระทบจากการหมดสัญญา PPA ของโรงไฟฟ้า QPL

แต่คาดทรงตัวจากไตรมาสก่อน แม้รับรู้ผลกระทบจากการ หมดอายุสัญญา PPA ของโรงไฟฟ้า QPL แบบเต็มไตรมาสเป็นครั้งแรก เพราะสามารถชดเชยได้จาก ปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำในลาวและโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ

ด้าน BGRIM นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 14.30 บาท เบื้องต้นคาดกำไรปกติไตรมาส 3/68 ที่ราว 350-450 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อน และช่วงเดียวกันของปีก่อน จากการรับรู้ผลของการปรับลดค่าไฟแบบเต็มไตรมาสและการไม่มีรายได้จากการบริการที่สูงเหมือนไตรมาสก่อน ทั้งนี้คาดกำไรปกติ มีโอกาสกลับมาเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ได้อีกครั้งในไตรมาส 4/68 จากการเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการใหม่

และ RATCH นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 31.50 บาท โดยคาดกำไรปกติไตรมาส 3/68 ที่ระดับ 1,900 - 2,100 ล้านบาท ลดลงทั้งจากไตรมาสก่อน และช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้คาดค่าใช้จ่าย SG&A จะลดลงตามฤดูกาล รวมถึงโครงการก๊าซธรรมชาติ NNEG ที่มี การก่อสร้างเสร็จเรียบร้อยและอยู่ในขั้นตอนการทดสอบการเดินเครื่อง เนื่องจาก 1. คาดโรงไฟฟ้า RG มีการปิดซ่อมราว 52 วัน และ 2.คาดโรงไฟฟ้า Paiton จะมีการปิดการดำเนินงานบางส่วนเพื่อทำการ Minor Inspection