Gossip Station by..เจ๊จิ๋ม 08-07-25 (ฉาย 5 ฉากทัศน์ดีลภาษีไทย-อเมริกา)

Gossip Station by..เจ๊จิ๋ม  08-07-25 (ฉาย 5 ฉากทัศน์ดีลภาษีไทย-อเมริกา)

 

08-07-25 สวัสดี “ปีงูไฟ" ค่ะพี่น้องชาวไทยที่รัก "เจ๊จิ๋ม" มารายงานตัว ณ ที่เก่าเวลาเดิม www.share2trade.com เปิดอ่านได้เลยมีเรื่องเด็ดๆ โดนๆ มาเม้าท์กันให้สนั่นวงการลงทุนของพวกเรากันเถอะ 

***เจ๊เชื่อว่าตอนนี้ทุกสายตากำลังมุ่งเป้าไปกับเรื่องการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯของประเทศต่างๆ ในส่วนของไทยเราตอนนี้ “ยังไม่มีข้อสรุป” ตอนนี้มี 3 ชาติ ที่ได้ข้อตกลงการค้าแล้วคือ

1.อังกฤษได้ข้อตกลงที่ ระดับ Universal Tariff 10% (เดิม Reciprocal Tariff 10%)

2.จีน ได้ข้อตกลงที่ระดับ 30% (ลดลง 44.4% จากฐานเดิมที่ถูกประกาศ Reciprocal Tariff 54% ก่อนพุ่งไป 145% ช่วงวันที่ 9 เม.ย.2025)

3.เวียดนาม เป็นชาติแรกในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (SEA) ที่ได้ข้อตกลงที่ระดับ 20% (ลดล ง 56% จากฐานเดิมที่ถูกประกาศ Reciprocal Tariff 46%)

***บล.กรุงศรี ได้ให้ความเห็นว่าผลจากเวียดนาม ที่เป็นชาติแรกใน SEA ที่ได้ดีลกับสหรัฐฯทำให้กำแพงภาษี 20% เป็น Benchmark ในการวิเคราะห์ผลกระทบจากดีลภาษี “Reciprocal Tariff” ที่ไทยกำลังเจรจา พร้อมกันนี้ได้วิเคราะห์โดยแบ่งเป็น 5 ฉากทัศน์ ที่น่าสนใจอย่างมาก คือ

***ฉากทัศน์ 1: ไทยได้ดีลภาษี 10–15% (Better than Vietnam)

- มุมมองตลาด: “Bullish”

-ไทยถูกมองเป็นพันธมิตรเชิงยุทธศาสตร์ Fund flow ไหลกลับไทย

-SET Re-rate ได้อีก +3–5%

-EPS กลุ่มส่งออกกระทบน้อยมาก < -0.5% แต่หุ้นกลุ่มส่งออกจะเป็นการกลับสถานะต่อเนื่อง

-เศรษฐกิจฟื้นไวจาก Confidence และ FDI กลับเข้ามา

🔹 หุ้นเด่น:

• WHA, AMATA : นิคมฯ รับ FDI China plus 1
• DELTA, KCE, HANA : Export Tech
• TU, ITC, AAI, CPF, STA : อาหารส่งออก
• COM7, ADVICE, SYNEX, BE8, BBIK, GULF, GPSC : นำเข้าสินค้าสหรัฐฯ
• ADVANC, TRUE : Infra + Import Technology Play ตอนนี้ ตลาดน่าจะ price in โอกาสไทยได้ดีลเท่ากันหรือดีกว่านิดๆ ในส่วนภาษีนำเข้า โดยกรณี ไทยถูกต่อรองงดภาษีนำเข้าสหรัฐเหมือนเวียดนามบวกต่อกลุ่มนำเข้าConsumer Electronic (Com7, Advice, Synex) นำเข้ า Software (Be8, Bbik) นำเข้าอุปกรณ์

*** ฉากทัศน์ 2: ไทยได้ดีลภาษี 15–18% (Slightly better vs Vietnam)

-มุมมองตลาด “ค่อนข้างเป็นบวก”

-ไทยยังดีกว่าเวียดนามเล็กน้อย Fund flow เข้าปานกลาง

-SET แกว่งตัวในกรอบ 1,130–1,180

-EPS กลุ่มส่งออกกระทบเล็กน้อย -0.8%

-FDI ทยอยไหลเข้า จากความสามารถแข่งขันได้

- ดอกเบี้ยไทยมีโอกาสลงต่อแบบค่อยเป็นค่อยไป

🔹 หุ้นเด่น:

- Selective Export: KCE, HANA

-นิคมฯ: WHA, AMATA (ยังสะสมได้)

-นำเข้า (กรณีไทยงดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าสหรัฐฯ อาทิ เทคโนโลยี) :ADVANC, COM7, ADVICE, INSET นำเข้าก๊าซ : PTTGC, GPSC, BGRIM

***ฉากทัศน์ 3: ไทยได้ดีลภาษี 19–21% (เท่าเวียดนาม)

-มุมมองตลาด: “เป็นกลางถึงบวกแคบ” จากประเด็นนี้

-ตลาดเริ่มรู้สึกว่าไทย “ไม่โดดเด่น” เหนือคู่แข่ง

-EPS ส่งออก -1.2%

-Fund flow ผันผวนเล็กน้อย / หุ้นกลุ่มส่งออกพักฐาน

-ตลาดต้องรอ Catalyst จากเรื่องใหม่ๆ

🔹 หุ้นเด่น:

-Domestic Defensive: BDMS, CPALL

-โรงไฟฟ้า: GULF, GPSC (Yield trade)

-หุ้นเปิดเมือง–ท่องเที่ยว: MINT, CENTEL รับเปิดพรมแดนสหรัฐฯ

- หุ้นอิง Re-opening US Market: MEGA, TFG

-เช่าซื้อ: KTC, MTC ฟื้นแบบค่อยเป็นค่อยไป

-นำเข้า (กรณีไทยงดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าสหรัฐฯ อาทิ เทคโนโลยี) :ADVANC, COM7, ADVICE, INSET นำเข้าก๊าซ : PTTGC, GPSC, BGRIM

***ฉากทัศน์ 4: ไทยได้ดีลภาษี 22–25% (แย่กว่าเวียดนาม)

-มุมมองตลาด: ลบกลาง–นักลงทุนลดน้ำหนักหุ้นไทย

- ความเชื่อมั่นต่อไทยในห่วงโซ่โลกสั่นคลอน

- Fund Flow เริ่มเทไปเวียดนาม/อินเดีย

- EPS ส่งออก -2.0% / SET มีโอกาสแกว่งต่ำกว่า 1,100

-ดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดไวขึ้น

🔻 หุ้นเสี่ยง:

- ส่งออก: DELTA, COM7, MEGA

-นิคม: WHA, AMATA ความไม่แน่นอนสูง

-ธนาคาร: KBANK, SCB ปรับลดประมาณการ GDP

🔹 หุ้นป้องกันความเสี่ยง:

- พลังงาน: PTTEP, BANPU

-โรงพยาบาล: BDMS

- Domestic Laggards: ADVANC, GULF

-เช่าซื้อ: KTC, MTC, SAWAD ได้บางส่วนจากดอกเบี้ยลง

*** ฉากทัศน์ 5: ไทยถูกเก็บภาษี >25% ( Worst Case)

-มุมมองตลาด: ลบมาก : Repricing ทั่วกระดาน

- EPS ตลาด -3% ถึง -4%

- Fund Flow ไหลออกชัด / Risk Premium พุ่ง

-เศรษฐกิจไทยเสี่ยง “Hard Soft Patch”

- นโยบายการเงิน-การคลังต้องใช้เต็มกำลัง

🔻 หุ้นที่ควรหลีกเลี่ยง:

-Export–Tech Import – นิคม – ธนาคาร

-หุ้นพักเงิน: รับอานิสงค์ดอกเบี้ยลดลงไว

-ดอกเบี้ยลด : KTC, MTC

- High Yield อาทิ ADVANC, AP

- หนี้สูง อาทิ TRUE, MINT, CPALL

-Energy Defensive: GULF, BCPG

-Healthcare: BDMS, BCH, CHG

-ท่องเที่ยว CENTEL, ERW