ไม่หยุดแค่ปั๊มน้ำมัน! OR เดินหน้าธนาคารไร้สาขา โบรกฯชี้ ช่วยเสริมการเติบโตระยะยาว

OR ได้แจ้งผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯถึงความร่วมมือกับ KTB และ ADVANC ในการประกอบธุรกิจธนาคารดิจิทัล ซึ่งจะแล้วเสร็จในปี 2569 ฟากโบรกฯ ช่วยหนุนกำไรในระยะยาวและผลประโยชน์จากการผนึกกำลัง มองกำไรปี 68-70 เติบโตเฉลี่ย 26% ต่อปี

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า OR มีเงินทุนภายในเพียงพอสำหรับการลงทุนซึ่งตามข้อกำหมดของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ธนาคารไร้สาขาจะต้องมีเงินทุนที่ชำระแล้วไม่ต่ำกว่า 5 พันล้านบาท ในวันเริ่มดำเนินการและจะต้องเพิ่มทุนเป็นอย่างน้อย 1 หมื่นล้านบาท ภายใน 3-5 ปีแรกของการดำเนินงาน (restricted phase)

โดยแม้ว่า OR จะยังได้เปิดเผยจำนวนเงินลงทุนอย่างเป็นทางการ แต่จากแผนการถือหุ้นในสัดส่วน 20% คาดว่าจะต้องลงทุนประมาณ 1-2 พันล้านบาท ซึ่งคิดเป็นเพียงประมาณ 2% ของเงินสดของบริษัท จึงเชื่อว่าจะสามารถใช้เงินสดในมือสำหรับการลงทุนนี้ได้

ทั้งนี้ คาดว่าการลงทุนอาจจะส่งผลให้บริษัทรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนในช่วงเริ่มต้น เนื่องจากธนาคารไร้สาขาที่เพิ่งเริ่มดำเนินการมักเผชิญกับต้นทุนที่สูงในช่วงแรก โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายด้านไอที โดยเกิดจากข้อกำหนดของธปท. ที่ผลักดันให้ธนาคารเหล่านี้ต้องพัฒนาระบบธนาคารเป็นของตนเอง แต่คาดหวังกำไรในระยะยาวและผลประโยชน์จากการผนึกกำลัง

รวมทั้ง แม้ว่าธุรกิจธนาคารจะเป็นธุรกิจใหม่และอยู่นอกเหนือจากความเชี่ยวชาญหลักของ OR แต่ธุรกิจดังกล่าวอาจเข้ามาช่วยเสริมการดำเนินงานหลักได้ ซึ่งสามารถใช้ข้อมูลจากโปรแกรมสมาชิก Blue Card และเครือข่าย COCO ในการระบุกลุ่มลูกค้าเป้าหมายและส่งเสริมบริการด้านสินเชื่อและการชำระเงิน

ดังนั้น จึงแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 16.20 บาท โดยคำแนะนำอยู่บนความเชื่อมั่นต่อการฟื้นตัวของกำไรในปี 2568 โดยคาดว่าระดับอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ระหว่างปี 2568–70 จะอยู่ที่ 26% ขณะเดียวกันการประเมินมูลค่ายังถือว่าถูกโดย P/E ปี 2568–70 อยู่ที่ 12.0 เท่า ซึ่งเทียบเท่า PEG ที่ 0.5 เท่า